纳斯达克几经沉浮，如今已成为全球资本市场的重要一极。人们希望中国的创业板也能最终开出美丽的花朵。但面对这支“带刺的玫瑰”，投资者理应格外谨慎。
发行市盈率普遍偏高
上世纪９０年代，随着高科技产业的发展，纳斯达克一度牛气冲天。当时，美国股票的市盈率通常在２０到３０倍之间，但纳斯达克尤其是其中的网络股，市盈率动辄超过１００倍，甚至达到３００倍的水平。市盈率如梦境一般，由此产生“市梦率”一说。
但世纪之交网络泡沫的破灭褪去了纳斯达克耀眼的光环，带来了上市公司的大批退市。统计表明，在１９９６年至１９９９年期间，５０００余家纳斯达克上市公司中累计就有１１７９家退市，平均每年退市３９３家。上市公司总数五年时间实际减少了７２７家，新上市公司数只占同期退市公司数的３８．３４％。
反观中国的创业板，虽然没有当初纳斯达克百倍市盈率的疯狂，但５０倍、８０倍的市盈率比比皆是，在中国这样一个惯于炒作的不成熟市场上，其背后潜藏的风险不言而喻。
统计显示，刚刚公布的前三批２８家创业板公司的发行价普遍较高，其中红日药业以６０元的价格，超过神州泰岳５８元的发行价，成为２８家公司中的第一高价股。从市盈率看，按照２００８年利润静态估值，２８家企业的市盈率都在４０倍以上，其中宝德股份、鼎汉技术的静态市盈率更是分别达８１．６７倍和８２．２２倍。