《法国费加罗报》奥巴马为全民送上圣诞大礼
     经过一系列妥协让步，美国总统奥巴马17日将一揽子减税方案签字成法，为民众送上一份“全民减税”圣诞礼物。但有分析人士认为，此举将令美国财赤进一步恶化，负面影响或超过短期经济刺激的成效。这项8580亿美元的法案为10年来最全面的税收法案，主要内容包括把将于今年12月底到期的布什政府时期全民减税政策延期两年;把今年11月底到期的针对长期失业者的失业救济法案延长13个月;给予企业投资税收减免;将美国每人的遗产税免征额设定为500万美元、最高税率定为35%等。奥巴马签字前不到24小时，众议院在16日深夜以277比148的投票结果通过减税方案，加上参议院15日投票通过，自11月中期选举结束后一直争吵不休的减税问题至此尘埃落定。为争取减税议案通过，奥巴马放弃了之前坚持富裕阶层不得享有延长减税的立场，共和党在失业问题上作出让步。尽管经历了这一系列波折，但分析师认为，如果要推动积极减赤计划，势必作出更多重大妥协，相比起来，减税议案显得容易。



     《中国证券报》中国25家最受尊敬上市公司即将揭晓
     为了向读者推荐《中国上市公司100强》暨“中国最具价值的100家上市公司”，巴菲特杂志研究团队针对中国A股市场上的1600余支股票进行了考察，从中筛选出500多家财务稳健、持续盈利并有一定增长的公司。对于入选的500多家公司，我们通过历史(过去三年ROE、营收及利润年均增长率等)、现实(市盈率、市净率等)和未来(预期市盈率、预期EPS增长率等)等三类指标进行加权计算并排序。对于排名靠前的公司我们进行了更加深入的分析和细致的研究，并与数十位行业领先的分析师进行研究探讨，最终形成2010《中国25家最受尊敬上市公司》，《中国上市公司金牌董事会》，《中国上市公司最佳董事会秘书》权威榜单。希望能够对领导者，决策者，投资人和普通读者有更大的帮助。



     《经济学家中文版》韩国拟开征外币负债税
     议案将在明年2月提交给韩国国会，并计划在明年下半年开始正式生效昨天，韩国企划财政部、央行和金融监督院表示将对该国的本地银行与外资银行的外币负债征税，以防止上世纪90年代东亚金融危机时的大规模资本外逃现象再度发生。声明还表示，该议案将在明年2月份提交给韩国国会，并计划在明年下半年开始正式生效。韩国政府表示，政府计划对有关外汇交易的非储蓄负债征收银行税，征税对象不仅包括短期外债，还包括长期外债。其中，将对短期外币借款征收更高的税收，因其可能对市场带来更大的风险。政府将会在稍后公布具体税率。



     《经济学人周刊》爱尔兰主债隐患不退
     丹麦银行称爱尔兰不会陷入新的衰退，出口优势将成其救命稻草国际信用评级机构穆迪投资者服务公司17日将爱尔兰主权信用评级下调了5个等级，由Aa2降至Baa1，评级展望为负面。穆迪说，下调其评级基于爱尔兰银行体系存在问题、经济前景不确定性增大以及政府财政能力下降。爱尔兰在接受欧盟和国际货币基金组织总额为850亿欧元救助方案后，将在多年内实施财政紧缩和增税措施。如果爱尔兰削减债务措施在今后可预见时期内收效不佳，穆迪可能会进一步下调其评级。穆迪同时表示，积极的方面是，爱尔兰经济具有一定竞争力、税收环境有利于商业活动以及就业市场较为灵活。数据显示，受益于出口增加，爱尔兰今年第三季度经济增长0.5%。今年第二季度，爱尔兰经济收缩1.0%。市场对穆迪下调爱尔兰主权信用评级立即做出反应。爱尔兰10年期国债收益率上升7.5个基点至8.522%，爱尔兰政府借贷成本进一步加大。



     《日本经济学人周刊》爱尔兰不会陷入新的衰退
     丹麦银行发布的最新调查报告称，爱尔兰不会陷入新的衰退。报告说，尽管爱尔兰的政府预算由于危机而遭到了严厉的干预，但是隶属于丹麦银行的国家爱尔兰银行认为，爱尔兰的经济不会陷入新的衰退。国家爱尔兰银行预计，尽管2010年爱尔兰的国内生产总值(GDP)会下降大约0.4%，但是2011年的GDP将增长0.9%。国家爱尔兰银行总监安德鲁·希利说：“虽然那些为了减少政府赤字而采取的措施将抑制(爱尔兰)国内需求，不过，出口将成为经济繁荣的主要动力。”国家爱尔兰银行的最新调查显示，大约有50%的爱尔兰跨国公司相信，2011年的出口会增加，并有26%企业将增加雇员人数。



     《纽约华尔街日报》英欧央行签订货币互换协定
     英国央行与欧洲央行联合宣布，已签订一项临时流动性互换安排，允许双方进行英镑与欧元互换。根据该项安排，英国央行可在必要时向欧洲央行提供最多100亿英镑，并换取同等价值的欧元，以满足欧元区银行系统的临时英镑流动性需要。该协议将于2011年9月到期。欧洲央行特别指出：“作为预防措施，爱尔兰央行可以通过这项安排随时得到英镑，满足该国金融系统对英镑的临时流动性要求。”不过，在为爱尔兰银行系统“保驾护航”的同时，英国金融体系自身风险也在悄然上升。英国央行同日称，该国金融体系的风险正在增加，银行业将在2011年面临更大的融资挑战。



     《人民日报》“全球最具竞争力中国品牌”企业竞争力指数晴雨表
     贵公司的品牌如何高持续增长?“品牌印象”和“品牌活力”与世界级品牌相比差距在哪里?面对残酷的品牌新竞争格局，如何保持强劲的市场竞争力和购买者满意度，以赢得购买者的口碑与持久信赖对企业的成功尤为关键!权威机构的品牌评估是企业资产中最特殊的组成部分，是公司并购、品牌交易的最重要参数，深受购买者的关注!"中国最具竞争力品牌大奖" 由巴菲特杂志，世界品牌价值实验室，《世界经济学人周刊》共同发起主办，自2004年开始举办以来，每年吸引大批高级政经官员、国际组织要员、企业领袖以及中外知名经济学家热情关注和积极参与，是目前中国品牌研究领域最具权威性、最具影响力的奖项之一，被誉为中国品牌的“奥斯卡奖”。



     《英国经济学人周刊》全球基金经理看多2011年
     临近年末，全球机构投资人的乐观情绪似乎有所升温，不管是对于明年的世界经济复苏形势，还是对于上市公司的业绩表现。来自美银-美林的12月份国际基金经理调查显示，认为全球经济增长将在明年继续改善的专业投资人占比显著增加，风险偏好也全面上升。与此同时，投资人对于通胀的担忧也继续升温，使得资源类股受到更多人的关注，债券资产则遭遇冷落。根据这份最新发布的调查结果，大多数机构投资人依然对经济增长持乐观态度，因此也更加偏好风险资产。但另一方面，持续的货币刺激政策，也使得投资人开始更多关注通胀概念的资产，比如资源类股，同时减持债券资产。从具体指标来看，12月份，美银-美林编制的全球基金经理风险指数大幅回升至45，接近在今年早些时候创下的四年高点，同时也明显高于40的长期平均水平，表明投资人承担风险的意愿显著增强。



     《世界品牌评论》美国银行年内破产数达157家
     美国监管部门日前再次宣布关闭6家地区银行，这使得年内美国银行的破产数目增至157家。自2008年至今，美国监管部门已经关闭322家银行。据美国联邦储蓄保险公司(FDIC)公布的数据，17日关闭的6家银行总资产规模达到12.3亿美元，分别位于佐治亚州、阿肯色州、明尼苏达州和佛罗里达州，FDIC为接收这六家银行花费的成本为2.676亿美元。分析人士认为，无论从破产数目还是平均规模，抑或潜在破产成本来看，银行业都已经度过最差的时期。但由于金融危机的严重性和经济复苏将花费更长时间，自2007年开始的这一轮银行倒闭潮中可能将有超过500家银行破产。



     2.欧洲债务问题继续左右欧元走势
     据统计，欧元区各国在未来三年到期的政府债务共计6000亿欧元左右，欧盟联合IMF共同提供的7500亿欧元的救助计划可以解决短期内的流动性问题。这将为欧洲国家下一步推进削减赤字和紧缩财政计划赢得时间。
     如果欧元区的削减赤字和紧缩财政计划进展顺利，将不仅可以改善各国的财政状况，加强欧元区财政政策的协调能力;而且将使这些国家的财政预算结构更为合理。财政支出将更多的由社会保障和社会福利领域转向教育、研发和可持续发展等方面，这有助于提升欧元区经济的竞争能力，实现经济的可持续增长。
     同时，由于欧元区的货币政策严格以物价稳定为单一政策目标，且对通胀率容忍度严格控制在2%以内，不可能出台更加宽松的货币政策。此外，与货币政策相似，欧元的汇率政策也难以成为某个国家刺激出口的政策工具。综合以上因素来看，欧元将有望逐步回升。
     但是，以下几方面因素也可能对欧元走势形成向下的压力。首先，近期爱尔兰危机的爆发说明，由于长期历史原因形成的政府债务问题短时间内难以彻底消除并可能出现反复。市场对于欧元机制的担忧也将长期存在。其次，欧元区各国经济发展并不平衡，德、法等国经济恢复情况较好，而如西班牙等仍面临失业率居高不下和房地产业持续衰退的问题。为此，欧洲央行不得不维持低利率货币政策以支持各国经济的恢复。再次，各国财政紧缩计划的实施将压缩政府支出，欧洲经济增长可能因需求不足而进一步放缓。
     3. 日元未来下行风险加大
     目前，日元汇率已处于1995年以来的历史高位，政府干预、公共债务规模增大、长期的零利率货币政策都使得日元未来的下行风险加大。如果日元继续保持升势，日本央行很可能采取新一轮的干预措施。而为刺激经济，日本将继续保持财政刺激计划和宽松的货币政策。这一方面将加大日本政府公共赤字规模;另一方面将强化日元的融资货币属性。此外，日本经济增长乏力，其基本面并不支持强势日元，这也增大了日元未来下行的风险。
     4.资源型国家货币随国际大宗商品价格震荡上升
     对于资源型国家的货币未来走势的判断，一方面有赖于国际大宗商品价格未来的变化情况，另一方面则要看这些国家的经济和宏观政策走向。
     未来一段时间，新兴经济体需求增加、全球流动性过剩与通胀预期、美元长期走弱等因素有利于国际大宗商品价格走高。而美国经济的无就业复苏和欧洲债务危机的持续则加大了全球经济复苏前景的不确定性，国际大宗商品价格未来可能呈现震荡上升的趋势。
     同时，在全球经济不均衡复苏及流动性充裕的情况下，澳大利亚、新西兰、加拿大等国将面临国际资本流入，通货膨胀压力上升等问题。为控制通胀，这些国家央行未来有进一步上调利率的可能。而利差的加大将提升对这些国家货币，及其标价资产的需求。因此，未来资源型国家的货币汇率仍将保持强势货币地位，并可能进一步创出历史新高。
     三、人民币未来走势及五大对策
     2011年，人民币对美元将继续保持升值态势，对欧元、日元则将结束贬值，转而进入升值区间;而由于澳元本身存在继续上涨的空间，人民币兑澳元汇率可能出现涨跌互现的局面。
     首先，2011年，美元继续下行的空间十分有限，未来将主要保持弱势震荡，限制了其他货币兑人民币汇率进一步上升的可能;欧元由于欧洲债务问题的长期存在，也将呈现震荡调整态势;日元更是存在极大的下行风险。同时，美、欧、日经济低速复苏的局面短期内也难以出现大的改变，基本面并不支持各国货币走强，因而人民币兑美、欧、日汇率有全面升值的可能。


     其次，2011年是我国“十二五”规划的开局之年，经济将继续保持平稳的增长势头，通货膨胀的预期仍然存在。随着我国货币政策由宽松向稳健转变，再次加息的可能性也越来越大。在全球流动性过剩的背景下，我国与发达国家间利差的扩大将加剧国际资本的流入，从而对人民币升值形成压力。
     此外，2011年世界经济缓慢复苏的局面不会发生根本性的变化，因而不能排除美、欧、日等国就人民币汇率问题进一步发难的可能。
     人民币升值有利有弊，针对当前的国际、国内形势，我们应加强研究，充分利用有利的方面，同时将负面影响降到最低。
     第一，利用人民币升值，扩大我国经济发展急需的原材料和机器设备的进口;同时发挥进口对宏观经济平衡和结构调整的重要作用，促进贸易收支基本平衡。
     第二，利用人民币升值，就要加快我国出口企业的转型和升级，从以价格取胜转向以技术、品牌、质量和服务取胜，提高出口产品的附加值，在优化贸易结构的同时，减少对出口企业的负面影响，促进“十二五”时期我国经济结构调整和经济发展方式转变目标的实现。
     第三，进一步推进人民币汇率形成机制的改革，放宽人民币盯住一篮子货币的浮动区间，允许人民币逐步适度升值，从而把握人民币升值的主动权。
     第四，加强对我国通货膨胀预期的管理，一方面采取措施控制部分资产和商品价格快速上涨的势头，稳定物价，向市场传递出明确的信号;另一方面加速货币政策由宽松向稳健的转变，适时提高基准利率水平并适度紧缩信贷投放额度。
     第五，加强对国际投机资本流入的监管，针对“热钱”流入我国的主要渠道及监管中存在的薄弱环节，海关系统应加强对进出口货物价格跟踪，及时对商品价格异常波动采取调查，加大对虚构交易的审查处罚力度。外汇管理部门则应不断完善外汇管理以及相关管理政策，加强不同部门之间的监管协调，定期开展排查“热钱”的专项行动，严厉打击各类违法违规外汇交易活动。