投资策略:1、着眼短期波动:下半年行业产能利用率会带来一定的改善,但缺乏助推阶段性产能短缺的动力,处于边际成本状态的大部分国有上市公司亏损将有望得到减轻,但实现大幅盈利仍有较大难度。因此我们中期推荐受投资拉动受益相对更大的建材及铁矿石企业,如八一钢铁、三钢闽光、河北钢铁、西宁特钢、酒钢宏兴等,此外部分盈利稳定的制管类公司同样值得关注,如久立特材等;2、中长期产能的取舍:对于政府对产能取舍的判断,我们更加倾向于保留国有产能。当然这只是对未来中长期的猜测,因此需要密切关注政策变化走向,一旦发生成本线倒置性机会,国有上市钢企将获得利润增长。在政策博弈变化中,春江水暖鸭先知,行业内龙头企业将首先获得暖风眷顾,如宝钢股份等。当然这样的变化并非朝夕之间,体制性转换使得高成本区域内企业获得短期改良机会,在高成本区间向低成本区间转化中,关注方大特钢、凌钢股份等。