A股资金选择局部突围
　　按照经济学理论，决定价格的最直接因素是供需关系，且必需是真实的供需关系。A股市场的走势也是由供需关系决定。虽然目前沪深股市的平均市盈率已经下降到历史最低点，但是依然上涨乏力，原因在于股票的供给过大。中国证券登记结算公司的数据显示，2012年7月底沪深A股的有效账户数为13860万户，较2007年10月底的10515万户增加了31.8%，但是流通市值却已经达到了2007年10月份的总市值水平，几乎增加了200%。从持仓账户看，目前持股市值低于10万元的账户比例达到86.67%，机构持仓低于50万元的账户比例也到54.08%，场内资金呈现“散户化”趋势。另外，2012年股市低迷，管理层大力发展机构投资者，6、7月份QFII净汇入88亿元人民币，然而2012年上半年新股融资金额约为740亿元，大小非解禁后减持约352亿元，抵消了机构的新增资金，直接导致股指缓慢下行。
　　目前投资者信心依然低迷，新增资金缺乏，七月份当月参与交易的A股有效账户仅为12.04%，继续下降。虽然新股发行速度减缓，但是前两年IPO发行上市新股的大小非限售股进入解禁期，一方面其中创投资本的解禁抛售不可避免，另一方面，货币政策的松动低于预期，存款准备金率迟迟不降，融资利率依然居高不下，大股东在资金压力下也出现抛售现象。
　　目前场内资金已经分化成三种特征：1、大部分投资者深度套牢后“就地卧倒”；2、场内活跃资金高抛低吸做差价；3、部分资金精选个股中长线投资。虽然近期沪综指再创新低，但是今年沪综指的跌幅也仅为3.66%，沪深300指数微跌0.60%，深成指烦上涨1.46%，股指的下跌主要集中5月份之后。另外，1-7月份，在沪深A股180个三级行业指数中，有40%上涨，另外20只行业指数涨幅超过10%，贸易流通、建筑建材、其它饮料等板块指数涨幅超过40%，说明第三类进行中长线投资的资金选择局部突破，以基本面的潜力回避系统性风险。