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2100点:底部越来越近 没必要去猜

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 跌不下,涨不动。
  A股围绕2132点的钻石底的“拉锯战”让身在市场当中的投资人愈发举棋不定。
  新一轮行情即将展开?不少投资人表示仍然看不到黎明的曙光。
  市场还将继续探底?估值的优势又让“钻石底”的拥趸们对唱空者嗤之以鼻。
  在这个“拉锯战”时刻,或许,比起纠结点位的上下,还不如先沉下心来,看看应该如何选好下阶段的市场走出迷茫之后得心应手的“武器”。
  A股展开“拉锯战”
  “五穷六绝七翻身”。这句股市中流传已久的谚语在今年的A股市场中却没能如数上演,在股民们翘首等待反弹之际,7月份A股反而加速下跌,甚至一举跌穿2132点的“钻石底”,7月31日,上证指数创下了2100.25点的新低。
  但进入8月份,“五连阳”的行情让“死气沉沉”的市场再度有些活跃的迹象。
  从数据上就可以看出,抄底资金早在7月份市场加速下跌的时候就已经入场布局。ETF和杠杆指基等反弹先锋品种率先受到抄底资金的进驻。统计显示,7月最后一周抢攻反弹的资金继续大举流入上述两类基金,合计净申购达43亿份。与此同时,跨市场ETF华泰柏瑞沪深300ETF 7月31日的交易量翻倍,突破10亿元大关,同日实现净申购6.148亿元。
  随着反弹的进行,8月6日至8月10日一周,市场资金总体净流出情况也出现大幅缓解。根据东方证券的数据,当周A股有一半行业出现资金净流入,其中,黑色金属、信息服务、医药生物等流入率最高,分别达2.89%、1.36%和1.05%,而交通运输、餐饮旅游和有色金属的流出率最高,分别达2.76%、2.64%和1.73%。
  与此同时,中登公司公布的数据显示,8月6日至8月10日一周内,A股开户数量也出现了回升,当周新增账户8.54万户,较前一周的7.92万户,增幅约7.83%。数据还显示,当周参与交易的A股账户数为853.69万户,环比大幅增加168.49万户。
  但是,就在市场反弹热情正高的时候,本周开始,行情再度急转直下,在一周内,上证指数跌幅近3%,深成指和沪深300指数携手创下7个月以来的新低。
  两市成交量也一下子跌入“冰窖”。8月16日,沪市成交量仅为390亿元,创出自去年12月份以来的成交额新低。
  随着本周A股持续回落,融资融券看空气氛也在升温,融券余额和卖出额均直线上升。截至8月16日,沪深两市融资余额为648.46亿元,融券余额为12.12亿元,尽管融资余额是融券余额的52倍,但也较之前大幅收窄。沪深两市融券卖出量从8月10日的1.04亿股上升至1.41亿股,3日间飙升35%。


1楼2012-08-19 14:08回复
    私募:“不敢过分做空”
      在这波“来也匆匆,去也匆匆”的反弹当中,投资人的功力也备受考验。
      深圳一位私募基金经理就对第一财经日报(微博)《财商》记者透露,自己在上证指数7月份加速下跌的过程中已经用部分仓位买入了ETF基金作为抄底布局的第一步。
      “这周指数虽然有所回落了,但我们认为从未来三五年的角度看,指数2100点附近肯定是处于底部区域,在当前看不清个股和行情的情况下,布局指数会是获取市场平均收益的一个方式。”该私募基金经理称。
      深圳尊道投资有限公司董事长谢柳毅管理的则是一只对冲基金,对他来说,投资不仅仅要精选个股,由于对冲机制的存在,他还需要对市场走势做出判断,以决定股指期货上的操作。  “我们当前的策略就是在股票市场上做多医药行业等强势股,但对指数我们总体看法偏空。”谢柳毅说,不过,在当前指数位置上,虽然看不到指数出现大幅反弹的机会,但下跌空间也极为有限,因此也并不敢太多做空股指期货。
      谢柳毅近期更计划推出一只市场中性策略的全对冲基金,通过计算股票组合的贝塔值,在股指期货上用对应的仓位实现全对冲,通过长期做空股指,规避市场波动的风险。
      深圳一位公募基金经理则认为,当前股市已经进入了一个相对底部,而从2100点之后的反弹可以看出,中小盘股走强的概率会更大。“未来中小盘股跑赢大盘的概率还是比较大的,可以通过一方面做多中小盘指数,一方面做空股指期货的方式设计对冲策略。”该公募基金经理说。


    2楼2012-08-19 14:08
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      广东银石投资有限公司总经理丘海云则选择用降低仓位的方式静待市场底部的出现。
        “今年连续两次降息股票市场都没有什么反应,这已经说明市场本身还是有问题的。”丘海云说,从第二次降息开始,看到市场反应很弱,她就提前把仓位降至三成左右。
        丘海云认为,当前市场虽然出现了一些小反弹,但市场还处于探底的过程中。“现在距离底部越来越近,但这个时候不要盲目博弈,不能死在黎明前,要等到启动信号出现才进场。而启动信号就是市场一下子跌得很透或者有利好政策出台。”丘海云说。
        丘海云表示当前已经储备了一些标的,主要从受益制度改革的红利和技术进步的红利两个方向进行选股。
        十八大之前A股难有大反弹?
        “未来相当长一段时间内指数不一定会走好。”谢柳毅说,由于当期经济仍然处于下行趋势中,企业业绩倒退也比较严重,在经济没有出现真正好转的情况下,大盘不可能出现大的反转,即使反弹也只是较弱的技术性反弹。
        “目前唯一可以指望市场出现大反弹的机会就要看十八大能否出台大的政策了,但在之前,市场不会有太突出的表现。”谢柳毅说。
        丘海云则指出,指数至少有五成的机会再创新低。
        “从这轮下跌可以明显看出来,经济可能会二次见底,但是政策并不像市场期望的那么给力,政策面有明显转好的可能性还是比较小的。而央行公开市场操作还是比较频繁,明显是想在不降息、不降准的情况下做一个资金的对冲。这种情况看来,应该近期出台利好政策的可能性不太大。”丘海云说,下半年市场见底的可能性很大,但是现在没有必要去猜底,也没有必要在这个时候盲目博弈。
        上海理成资产管理有限公司董事长程义全(微博)则认为,截至二季度末,制造业盈利状况仍在恶化,但恶化速度趋缓,先行指数仍旧没有出现复苏的迹象。二季度全球大宗商品及股票市场的走势已经充分反映了投资者的悲观预期,预计三季度再难有黑天鹅事件出现。
        “大宗商品价格回调降低了国内制造业的成本压力,而二季度投资力度的加大有望增加三季度的工业需求,二者均有利于制造业盈利能力的恢复。”程义全说,因此三季度中游制造业有望从底部形成温和的反弹,并带动二级市场相关股票的反弹。虽然食品饮料、医药类等股票已接近或超过历史高位,但是目前市场仍有一些估值合理的消费类公司,例如旅游、传媒、消费类电子等


      3楼2012-08-19 14:09
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