□西部证券 王梁幸
　　尽管消息面上的因素相对偏暖，但由于市场整体人气仍处于相对低迷的状态，A股上周运行重心有所降低，沪指再度回落至2100点附近，盘面板块轮动速度较快，结构性特征相对突出。我们认为，在两市量能水平已经回落至相对“地量”的情况下，市场继续杀跌的动能已经基本衰竭，同时宏观经济面呈现出部分积极的变化将为A股的筑底完成提供正面的基本面支撑，股市作为经济的晴雨表，经济底的出现一般都伴随着市场底的到来，在2100点附近不必过于恐慌和悲观。
　　A股步入筑底最后阶段
　　从盘面运行的几个特征来看，A股已经进入到筑底的最后阶段。首先，在继地产股出现补跌走势之后，上周以券商、保险为主的部分其他抗跌权重品种也开始跌破前期的整理平台，最后的多头阵营继续呈现松动迹象。同时，以中集集团为主的部分人气品种则出现了断崖式下跌的走势，进一步扩大了场内的恐慌气氛。虽然这些板块品种的下挫难免对股指有较为明显的拖累作用，但他们的补跌走势也表明本轮调整以来，各板块已经基本完成了一轮较为完整的调整周期，这往往是市场可能出现转势的重要信号之一。
　　其次，越来越多的前期超跌的品种开始加入到技术性反弹的行列当中，以东晶电子、深天马等为主的超跌品种在盘中持续走高的活跃表现，无疑表明已经有部分资金开始积极地寻找做多机会，并试图制造做多热点以提振市场人气。在弱势格局当中，盘面出现持续性的领涨热点的难度固然较大，但各板块只要能够相对有效的轮动起来，人气就较为容易凝聚，一旦活跃热点能够由点及面地扩散出来，市场将基本完成筑底的阶段。
　　综合来看，强势股的补跌以及部分热点开始反复活跃是市场由弱转强的积极信号，伴随着两市量能水平的不断萎缩，做空动能已经开始持续衰竭，阶段性的底部构筑已经接近尾声。