中苏三期贷款共计2.5亿美元，至于三期贷款的中国的实际动用额，目前我国史学界一般认为是173176000美元。就当时购买军火的费用来说，这一数字是对的。但如从中国偿还贷款数额来看，还应加上年3%的利息，计28603000美元。本金加利息总计201779000美元。此应为中国偿还苏联的债务。
此外，我国对抗战初期苏联援款还有4.5亿美元的说法，苏联新近也有此说（苏方另有5亿美元的说法），但都缺乏详实的根据，难以令人信服。除公认的2.5亿美元贷款，究竟是否还有2亿美元贷款，有待今后历史材料的发掘。
第一期贷款协定于1938年3月1日在莫斯科签订，数额为5000万美元，年利率为3%。贷款偿还日期自1937年10月31日起（中国此时已收到苏联提供的军火援助）分5年均等进行，偿还时包括已提供商品额的利息。
第一笔合同在1938年3月3日签订，自3月5日至6月10日履行。苏联提供军火总价值为29726631美元：
飞机　CB　62架（单价110000美元）
飞机　И－16　　　　94架（单价40000美元）
飞机　И－15　　　　62架（单价35000美元）
飞机 YTИ－4　　　　8架（单价40000美元）
飞机　TB－3　　　　 6架（单价240000美元）
预备发动机零件含备用发动机、飞机及发动机之附件及零件暨特种器材，中方资料为653079美元）
特种汽车　　　421000美元（原文为特种汽车，应为译文有误，中方资料为汽车运输起动装置器、汽油机器等）
预备武器及全副弹药　6960437美元（中文称为备用武器及飞机上战斗设备40套，但亦为6960437美元）
坦克T-26　　　　　　82辆（连同无线电设备，坦克单价为21302美元）
预备发动机、零件及修理车　374076美元（中方资料称为修理厂，应为修理车）
高射炮及电引车及连接器材与各种高射仪器　374076美元
高射炮76mm　　　20门（中方称为76公厘1931式高射炮，单价20000美元，中方资料另有备用炮膛40副，单价1500美元，苏方资料中缺）
反坦克炮45mm　　　50门　（单价7000美元）
反坦克炮弹药箱　　100个　（单价1425美元）
马具　　　　　　　182副　（单价198美元）
军用仪器　　　　　　311800美元
大炮及坦克弹药　　　3178810美元
中方资料中有另有T26坦克牵引机及3A、3ИИ两种挂车582387美元，苏方资料中没有。如外加上述器材组织费（各项器材组织使用费用，为总值2%）594533美元，合计为30321164美元。