1、Deal（读音：弟尔）：项目
例句：“我们手上有好几个Deal在做。”“我们有很好的Deal资源。”
相关词汇：Deal source（项目源），Project（项目）

　　那么，这些排队等待VC挑选的企业，VC就很难通过他们各自的名字去称呼他们，于是统称为“项目”。这就像电视选秀选手一样，不到最后，评委和唱片公司是不会关心你就什么名字的，他们都是“选手”。但在创业者心里，自己的企业跟自己的孩子一样，不管规模、盈利状况、市场地位、等等，都会全心全力去呵护这个“孩子”。
　　VC行业有时候跟养猪有点类似，VC在市场挑选最肥壮的“猪仔”，把它养肥长大，宰肉卖掉。所以，在VC眼里，创业者的“孩子”，只不过是VC眼里的“猪仔”。当然，他们嘴上也称之为“项目”。创业者可以像电影《赤壁》中小乔给一匹马起个“萌萌”的名字一样，也给自己的公司取一个好听的名字，但在VC那里，所有的企业其实都是“猪仔”或“项目”。Deal的另外一个意思是“交易”，的确，每一次投资行为，对于VC来说，就是一笔交易：一个拿钱买股份的交易。只是对于创业者来说，拿自己的“孩子”做交易，说起来有点儿冷漠和赤裸裸。
　　VC是养猪型的财务投资人，而战略投资人的投资行为更像是收养儿子。他们如果认为一个企业对自己的长远战略有好处，投资后就会像收养一个儿子一样纳入自己的企业大家庭，被投资企业能否产生直接的投资回报倒是次要。他们的投资行为更像是一个系统工程，所以他们把被投资企业称之为“Project”。

3、Cash Flow（读音：凯喜府漏）：现金流
例句：“你们的Revenue还太小。”“不能产生Revenue，怎么证明你的Business Model？”
相关词汇：Revenue（收入），Profit（利润）

　　二十一世纪最缺的是什么？人才！创业企业最缺的是什么？Cash——现金！
　　企业现金的进、出就叫做“现金流”。通常企业现金流入和流出有三种渠道：第一是经营活动产生现金流，比如产品销售的收入、市场推广费用、人员工资、等等；第二是投资产生现金流，比如购买固定资产、变卖固定资产、等；第三是融资产生现金流，比如股东投入、银行贷款、外部投资、等。
　　创始人的投资通常是创业企业的第一笔现金流入，可能在很长的时间内也是唯一的现金流入。可是现金流出却很多，房租、服务器带宽、工资、市场推广、办公用品，哪儿都是往外流现金。就好比一个池塘，只有一个管道往里注水，可是有无数条管道往外漏水。
　　一个健康的企业，必须要从“经营活动”这条管道往里注水，只有这个“水源”才能保证源源不断。同时，要维持企业正常运转，现金流入的速度要大于流出的速度，也就是现金流不能断。也许公司业务还在经营，但要是没钱发工资、没钱采购原料、没钱交房租、等等——现金流断了，这就麻烦大了。
　　找VC融资也可以为企业打开另外一条现金流入通道，但是，很多VC在决定是否投资时，会看企业的经营活动是否能够产生现金流入（收入），如果是，那么就说明企业的商业模式是被市场认可的，这样VC投资的风险就小很多。完全没有收入的企业，要指望通过VC的现金支持企业走向市场，在目前的环境下，基本上是不太可能的。在找VC融资的时候，企业一定要保留有足够的现金或能产生足够的现金，指望VC的钱救急是不现实的，他们宁愿看到你死掉。
　　另外，VC希望看到公司的现金流出受到严格控制，并且基本都是用在经营活动上，而不要用于购置固定资产、长期投资等资金利用效率低的事情上。
　　收入（Revenue）是企业持续发展的现金流入源泉，只有产生收入，才有可能产生利润（Profit），只有产生利润，企业才有继续发展的资本积累和存活下去的理由。通过VC融资、银行贷款、股东追加投入等渠道只能是一种补充和辅助，在关键时候也是不错的现金流入渠道。

5、Option（哦普醒）：期权
例句：“我们要预留一个20%的Option Pool。”“你们的团队现在有Option吗？”
相关词汇：Option Pool（期权池），Vesting（期权兑现）

　　在上面那个“Pre 6投4”的例子中，VC给公司的pre-money valuation为600万，投资400万，post就是1，000万，VC投资的400万就可以占40%的股份。那创始人能够拿到剩余的60%股权吗？错！因为通常创始人还要被“期权”稀释一部分。
　　大部分公司在拿到VC的投资之后，VC都会要求公司设置一个Option Pool（期权池），为以后招募的、或者是以前的管理团队预留期权。期权就是允许持有者按照约定的价格（通常很低、可以忽略不计）、在规定的时间内、购买一定数量的公司股份的权利。发放期权就会稀释其他股东的股份比例，但很多VC会要求在投资之前，企业就把这些期权预留出来，这样，投资之后，管理团队在行使期权购买股份的时候，VC的股份就不会被稀释了。在上面“Pre 6投4”的例子中，如果VC要求期权池大小为20%，那么企业的股权结构为：VC的股份比例仍然为40%，20%的未分配期权，创始人只持有40%。
　　当然，创始人也是管理团队的一份子，也可以获得一部分期权来提高自己的股权比例。但有一个更好的做法，他可以跟VC说，20%的期权池太大了，我们不需要招聘那么多管理团队。如果能够将期权池降低到10%就很棒了，这样创始人的股份比例就增加到50%。
　　创业企业怎样才能吸引人才？如何让那些优秀的人才放弃IBM、微软的工作加入到你的创业企业呢？不要说创业企业拿不出同等水平的薪酬，即便能够咬牙拿出更高一些的薪酬，这些人才可能还是更愿意留在知名的大企业里。创始人唯一能做的就是给与他们期权，让他们拥有一个发大财的想象空间。一般来说，对于副总级别的管理团队，一般授予3-5%的期权，对于总监级别授予1-2%的期权，甚至对于一些技术工程师，也要授予0.5%左右的期权。
　　期权通常不是一次性授予的，而是分成几年逐步Vesting（兑现），目的是为了留住团队。如果是分四年兑现，每年兑现25%，那么，如果他干满一年就想离开，那他至多也只能拿到他所有期权的25%。这样，他在离开之前就要考虑一下了：损失75%的期权划不划算？执行这25%的期权，就要掏钱购买公司股份，这又划不划算？

8、Term Sheet（读音：特母系）：投资条款清单
例句：“我们马上给你一份Term Sheet。”“我们已经拿到红杉的Term Sheet了！”
相关词汇：Term（条款）
　　也许你已经跟VC谈了很久了，从他嘴巴里你也学会了一大把英文单词了，跟他一起开过几次会、喝过几趟咖啡、K过几次歌，你是不是感觉一切尽在掌握，VC的钞票就在眼前了？其实，只要他还没有提到“Term Sheet”这个词，你离拿到他的钱还远着呢！

　　Term Sheet是什么呢？它有个别名叫做“投资意向书”，篇幅长短不一，外资VC的Term Sheet通常有十几页，本土VC有的只有3、5页。Term Sheet中囊括了VC投资相关的所有关键条款的概要，VC与被投资企业未来要签订正式投资协议、公司章程等文件的主要内容就来源于Term Sheet。
　　Term Sheet是融资过程中的一个重要的里程碑，VC与被投资企业一旦签署Term Sheet，意味着双方就投资协议的主要条款已经达成一致意见，但并不意味着双方最后一定能达成最终的投资交易。据统计，大约有1/4至1/3签了Term Sheet的项目最后没有拿到VC的投资。但只有签署Term Sheet，VC才会推进项目往前走，比如VC开始对企业进行详细尽职调查、报投资决策委员会审批、起草正式投资协议、等等。
　　如果VC答应给你出Term Sheet，一般可以看做是他有诚意、愿意投资你这个项目。理论上讲Term Sheet中，除了独家条款、保密条款之外，其余条款是并没有法律约束力的，但一般双方从信誉角度上考虑都要遵守，信誉良好的VC是不会轻易地给你出Term Sheet。企业可以同时与多家投资公司谈判Term Sheet，但只能签署一份，另外，企业在与某VC的Term Sheet独家期之内不能跟其他投资公司谈判新的Term Sheet。
　　大部分的创业者不了解Term Sheet里的那些条款和术语，拿到Term Sheet的第一感觉就是“晕”。什么优先清算权、反稀释条款、对赌条款、回购权、共售权、分红权、员工期权、创始人股份兑现、等等几十个条款，够创业者研究一阵子的。每个条款背后，都有VC精心设计的保护和风险规避手段，如果以后公司发展顺利，创业者是没有什么感觉的。一旦公司经营出现问题，达不到VC的预期，VC通过这些条款，就可以把创业者收拾的抱头鼠窜。太子奶的创始人被“净身出户”就是对赌条款的一个活生生的应用实例。
　　VC跟你签了Term Sheet之后，就要正式开始对公司展开尽职调查工作。如果尽职调查结果让VC满意，同时他的投资决策委员会也批准了，下一步VC就找律师来起草正式的投资议，这个过程比较简单，律师要做的只不过是把我们谈好的Term Sheet中的条款变成了严格的、完善的、规范的法律语言。

9、DD（读音：弟弟）：尽职调查
例句：“下一步我们会去公司做DD。”“我把DD清单发给你，你准备一下材料。”
相关词汇：Due Diligence（尽职调查）
　　VC在跟创业者见面之后，如果对项目有兴趣，通常会做些简单的调查工作，主要是行业和市场方面的，这个时候VC基本上先相信创业者对公司本身的介绍。一旦VC真的对项目感兴趣，在跟创业者签署Term Sheet之后，就需要对公司进行全方位的尽职调查（DD）了。
　　VC的尽职调查通常包括这几个方面：市场调查、业务调查、人员调查、财务调查、法律调查、等。其中，市场、业务、人员方面的调查可能由VC内部的人来做，也可能会请聘请外部的咨询顾问做。财务方面的尽职调查一般要请专业的审计师来做，法律方面通常是由专业律师来完成。尽职调查的过程一般需要几个星期的时间，当然也有些VC对企业的技术和市场很了解，又有丰富的管理经验，这样只要几天仔细的现场调研就可以做出最终投资决定。

　　尽职调查过程中，VC不但会仔细参观企业，与企业的中高层管理人员交谈，还会发给企业一份从几页到几十页不等的尽职调查清单，要求公司提供企业的历史变更、重大合同、财务报告、财务预测、客户名单、供应商名单、管理人员背景等等。VC可能还会咨询你的供应商、客户、律师和贷款银行，乃至管理人员过去的雇主和同事。他们甚至会去调查提供信息的有关人员，以证明提供的信息是否可信。尽职调查不但是企业证明自己的机会，也是企业发现自身问题、提高自我的机会。面对近乎繁琐的提问和查证，创业者需要心平气和的积极配合，不要自以为是地搪塞，指望蒙混过关。
　　也许VC在尽职调查中发现了一大堆问题，但这有时候并不一定会阻碍VC做出投资决定，VC会要求企业把发现的问题在投资之前逐一解决。如果在尽职调查中VC发现了重大的问题或不可解决的问题，这种“硬伤”会让VC直接放弃。比如，VC发现你的软件源代码是创业者从别的公司偷的、还几十家供货商和客户正在法院跟你打官司呢、……。
　　另外，企业在选择VC前也应该做充分的尽职调查。创业者应该在接受某家VC的投资之前，尽可能多地了解这个VC的情况。VC往往会说他们能够提供增值服务，创业者需要去验证，最简单的方法就是跟哪些已经接受过这家VC投资的创业者们聊一聊，这也不是很困难的事。创业者需要了解这家VC是否获得创业者的信任、是否难以对付、对公司问题的响应速度如何、提供过什么帮助、介入公司业务的程度如何、后续融资是否能提供帮助、等等。
　　创业者需要确保这是一家值得长期合作的、也容易相处的VC。如果你了解到你联系的VC以前从来没有做过创业投资，那么你们下一步的合作很可能会面临很多问题。创业企业不可避免地会遇到许多波折，没有思想准备的VC会因此与创业者关系紧张，严重者会半途撤资。