国内领先的第三方钢铁物流企业。公司拥有“欧浦钢铁交易市场”和“欧浦钢网”两大主体,以“实体物流+电子商务”的发展模式诠释现代钢铁物流。
欧浦钢铁交易市场整合钢铁生产、供应和销售体系,已成为高集约、多功能、大规模的现代化钢铁物流基地。欧浦钢网是国内首家钢铁现货交易网站,拥有钢材超市现货平台和钢铁资讯服务两大网络服务平台。
“一站式”实体物流和电子商务相结合的全方位综合钢铁物流服务模式。公司的服务内容从简单的单项仓储业务,发展到“仓储+加工”有机结合的“一站式”实体物流模式,继而以欧浦钢网为依托,形成“一站式”实体物流和电子商务相结合的全方位综合钢铁物流服务模式,在此基础上,公司为客户提供综合物流服务,实现物流外包和供应链管理。这种经营模式是以规模化促进信息化,以信息化带动规模化,为客户提供钢铁现货交易、钢铁资讯服务等创新钢铁物流增值服务,将仓库打造成为向市场开放的钢材超市,将静态的仓储提升为动态的交易市场,革新了物流企业经营模式,以“实体物流+电子商务”的经营模式诠释现代钢铁物流。目前欧浦钢铁交易市场占地约350 亩,仓储能力达到150 万吨,年设计加工能力250 万吨,公司为乐从镇最大的第三方钢铁物流企业,市场地位领先,在业内具有广泛的影响力。
募投项目:公司本次发行募集资金投向钢铁仓储中心建设项目、加工中心建设项目和电子商务中心建设项目。此次募资预计新增仓储能力150 万吨,新增加工能力200 万吨,较原来经营能力分别提高100%和80%;公司投资建设电子商务中心项目,将大幅提升现代钢铁物流的信息化管理水平B2电子商务服务能力,可以提高电子商务对“一站式”实体物流的支撑作用,提高电子商务自身的经营效率,提高客户利用电子商务平台进行商务活动的便利性。
盈利预测。预计公司2013-2015 年的归属母公司所有者净利润分别为132.85百万元、146.07 百万元、152.92 百万元。主要物流公司2014 年动态市盈率区间为21-30 倍,均值为40 倍,中位数为28 倍。我们认为公司合理估值为2014 年动态市盈率23-26倍,建议申购市盈率21-24倍,询价区间19.53-22.32元,定价区间为21.39-24.18 元。
风险提示:募投项目盈利不及预期;钢铁行业产能过剩,钢铁生产企业、中小型钢贸商抢占市场,导致公司市场份额下降;综合物流业务中,客户未能及时支付货款,违约风险增加。