关键词：货币政策 金融创新 资金回流 票据市场

2013年第四季度中国货币政策执行报告的出台，为甲午马年奠定了货币政策基调。据报告指出，在金融创新快速发展的背景下，流动性闸门的调控和引导作用更加重要，央行货币政策实施也将更加的稳健，而对于央行货币市场来说，促进市场利率平稳运行仍将是今年货币市场的主要基调。周一公开市场动向或显示央行松绑迹象，而据业内人士分析指出，央行货币政策大方向不会变化，但是小幅微调适度放水的局面可能会出现。
　　有分析表示，考虑到节后现金回流银行体系需要一个过程，而真正出现迹象明显的回流可能在正月十五过后，因此本周市场需要央行在逆回购到期时与现金回流点之间的“空挡期”开展适量的逆回购操作，以平滑资金面波动。
　　据市场分析，目前资金利率仍处于上升阶段，主要是受目前资金面状况影响，除了节后资金回流“空档期外”，本周逆回购大幅到期也让资金利率短期内维持在节后向上波动的走势。而票据市场方面，整体市场报价情况看节后利率报价松动，有下降势头，但是在市场整体资金利率不稳的情况下，票据贴现利率报价区间也不稳定，相较节前报价，转贴现成本下行幅度在35至40个基点之间，多数机构票据贴现利率报价带有小幅降点，国股当天出款利率平均在6.18‰上下。
　　有机构人士表示，春节后各票据机构业务在慢慢复苏中，目前中介市场报价积极性较弱。带票价格波动相对较大。
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