关键词：票据贴现 资金需求 票据融资 利率

据央行17日公布的《2013年支付体系运行总体情况》指出，2013年度票据业务量同比下降，实际结算商业汇票业务量同比上升。第四季度，全国共发生票据业务 1.72 亿笔，金额 73.70万亿元，同比分别下降 10.76%和 0.91%。电子商业汇票业务保持增长态势，转贴现业务增速继续放缓。业务笔数和金额增速较上季度分别回落 23.96 个百分点和59.71 个百分点。市场分析人士指出，受自去年年中票据监管环境持续发酵及流动性管理趋于严格、机构票据业务操作多倾向审慎等因素共同作用，票据融资利率较往年上扬，数据显示去年票据融资加权平均利率为7.54%，折合月息在6.28‰附近，全年国内票据市场贴现利率报在高位的时间相对较多。
　　《2014年1月社会融资规模统计数据报告》数据显示，2014年1月人民币贷款增加1.32万亿元，同比多增2469亿元；未贴现的银行承兑汇票增加4901亿元，同比少增897亿元。依照惯例，作为全年市场资金面最为宽松的阶段，一季度票据市场出现规模大幅扩张的潜在动力较强，不过继去年市场流动性波动在机构预期中埋下了阶段性紧张的影子，导致市场机构判断多谨慎，在此情况下，票据市场贴现利率虽不及2011年之前同期水平下行至2.0‰以内，不过相比2012年节后的5.70‰水平仍具备一定优势。
　　就当前市场情况来看，受市场资金利率连续下跌至阶段内低位情况影响，票据市场贴现成本下行幅度较大，以长三角地区机构报价情况为例，春节前最后几天机构收足月票据贴现报价在5.65‰至5.75‰之间，而截至当前，隔夜回购品种跌破2.0%水平线，票据贴现利率则跌至5.25‰至5.36‰区间。就周一数据来看，票据贴现价格继续下探动力有限，且出现小幅回升。
　　另结合上海银行间同业拆借利率网站显示的1年期最新贷款基础利率来看，近期已来到5.76%位置，相对前期涨幅达2个基点，或揭开后续市场融资成本持稳高位序幕。两会过后，市场资金利率仍有较大上升压力，引导票据贴现成本阶段性波动。
转自中国百姓金融网