本书承《奔雷小剑》。上集以小侠方洪的事迹为主，此集渐用倒叙及插叙方式述及上一代豪杰侠客之间的恩怨，包括南星元、史三娘、桑龙姑、赛刁婵、单婵、紫府魔君、唐古拉铁、赤炼人魔、花妖、阴阳门二怪阴阳叟阴阳妪、苗金凤等人。书名「冤有头债有主」正切此意。