正乙祠原为明代古寺。后由浙江绍兴在京的银号商人集资，于古寺旧址创立祠堂会馆。内设戏楼，大堂供集会，有《正乙祠碑记》。曾多次修缮。正乙祠坐北朝南，临街为九间倒座北房，进深五檩带前廊。正中为朱漆广亮式大门。院内偏东有南房三间，五檩加前廊硬山式。庭院东西长，南北短，两排客房南北对应。西部为戏楼，为一座整体木结构的室内剧场，东西面阔三间，南北进深十二檩，二层卷棚悬山顶，戏楼正中罩棚即池座，南面为戏台。戏台北、东、西三面设楼座，进深一间三檩，二层上加披檐。戏台顶设木雕花罩，侧面有架空木梯通二层楼座。室内梁架明露，原绘有彩画。楼座设“卐”字花板栏杆，雕花木挂檐板。戏台后有扮戏房六间，戏楼前接正厅五间，正中三间为厅，两梢间为戏楼入口。戏楼东侧有三间铺面房为原银号所用。台前看池约百平方米，可容纳观众200余人。正乙祠戏楼历时３００余年，不少名伶、票友曾在此献艺。
每年春、秋季两次集会，祭神祈福。关于正乙祠供奉之神有两种说法：一说正乙祠与道教有关，汉代有正一道（即五斗米道），为张道陵所创，张道陵被尊为正一天师，元代道教南北各派逐渐合流，遂统称正一道，故正乙祠理应供奉正一天师张道陵；另一说认为，民间有供奉正一元帅（即财神）赵公明的传统，正乙祠银号会馆供奉的应是财神赵元帅。又因中国古代“乙”与“一”字通用，则“正一”即为“正乙”。