因沉香种类繁多，而现在市场上对于沉香的分类和名称并没有统一的说法，容易使人混淆，以下是几种常见的分类方法：
（一）、根据不同的产地划分
根据产地可以分为国产沉香和进口沉香两种。我国古代曾经盛产沉香，但现已很少见了。古代最好的沉香产自海南岛，故沉香的别名为“琼脂”。国产沉香大多为莞香树种，有特殊香气，味苦，燃烧时有油脂渗出，质较轻，折断面刺状，大多不能沉水。进口沉香为蜜香树种或鹰木树种，呈灰褐色，多呈盔帽形、棒状或片状，外形极不规则，表面褐色,常有黑色与黄色交错的纹理,平滑光润。质地有坚实沉重者，能沉于水或半沉半浮。
（二）、根据不同的含油量划分
自古国内爱香人士或中医药界将野生沉香划分为四个等级：一等沉香无白木，含油十足；二等沉香少白木，含油部分占70%以上；三等沉香白木稍多，含油部分占50%以上；四等沉香白木较多，含油部分只有20%以上。
（三）、根据不同的成因划分
也有不少人按不同的成因划分为：
熟结：沉香树在持续分泌油脂的过程中，油腺逐渐满溢阻塞导管，久而久之，木质纤维遂与油脂沁融在一起，变化凝结成坚黑沉水的上等沉香。此时沉香树的生命也宣告终了。
脱落：沉香树在感染病变时，会将受伤或感染的部位渐次推落，其残留的块状或碎片具有油脂凝聚的部分，在木质纤维腐朽之后而遗存。
生结：沉香树在大自然中收到风折、雷击或是人为的砍劈、动物的攀抓，而导致枝干断裂或伤害时，沉香树会分泌树脂修复伤口，在愈合过程中出现结沉的现象，优劣不一，一般视结沉时间的长短而定，时间越久，质量越佳。
虫漏：沉香树中由于蚁食或虫蛀，受到栖息聚居或啃食，薄怀沉香树的组织时亦会分泌树脂而结沉。
现阶段国产沉香经营者在交易时对沉香的等级划分，并不限于四个或六个等级，而是按沉香的油脂含量、油脂颜色、油脂层厚度、沉香的比重等不同，分别标以不同的价格。首先，沉香等级的高低，先要看沉香的油脂含量以及油脂的颜色。油脂含量越多、颜色越黑越有光泽，等级越高。其次，沉香等级的高低，还得看结香的时间长短。结香时间的长短，块、片状沉香往往由腐朽面的质地、颜色来判断，另外就是由油脂的颜色以及光泽度来判断分析。第三，沉香等级的高低，很重要的是沉香的比重、块片状沉香的油脂厚度。即使看起来油脂含量很多、颜色很黑而且很有光泽，但掂之轻且薄，等级也不高。