央行“放水”千亿难解渴
2012年09月21日 00:54 来源： 中国经济时报 【字体：大 中 小】 网友评论
　　中秋国庆长假逼近，市场资金压力大增，央行再次通过逆回购“放水”纾困市场流动性压力。
　　9月20日，央行在公开市场开展逆回购1600亿元，其中28天期逆回购继续扩大交易规模至1050亿元，7天期逆回购550亿元，中标利率分别为3．60％和3．35％，均与之前持平。
　　然而市场“并不买账”，当天货币市场资金利率大幅飙升，资金压力不减。市场分析人士表示，由于月末中秋以及国庆长假的到来，市场资金需求量将大增，银行也担忧月底资金趋紧，融出资金的意愿不高。而货币政策方面，央行对降准仍将持谨慎态度，可能以公开市场操作为主。
　　央行放水千亿
　　随着中秋国庆双节的逼近，市场资金流动性呈现紧张状态，这一周以来银行间市场同业拆放利率一路上扬。民族证券固定收益分析师尹小兵估计，去年10月银行体系现金流出在1000亿元左右，今年可能也会达到1000多亿元。
　　但资金饥渴却似乎并未减退。9月20日上海银行间同业拆借市场的资金利率几乎全线飘红。隔夜同业拆放利率飙升近50个基点至3．9992，创下近半年来的高位，而上周末隔夜同业拆借利率只有2．6732；7天期资金拆借利率暴涨60．58个基点。更值得注意的是，隔夜资金利率跟7天资金利率形成倒挂，隔夜资金利率比一周利率高出近10个基点。同日，回购定盘利率也是全部大涨，资金利率同样呈现倒挂。隔夜回购定盘利率涨了50个基点至4．0600，一周回购定盘利率上涨57．73个基点至3．8600。
　　“目前市场资金压力挺大，这几天质押回购利率也是倒挂的。”尹小兵对中国经济时报记者表示，流动性压力增加的另一主要原因是外汇占款负增长减少了货币供应；此外，央行连续三周在公开市场净回笼资金也加剧了这种压力。但他认为，这种紧张是暂时现象，过一两周资金压力就会得到缓解。
　　国际金融问题专家赵庆明则对货币市场资金利率的高企感到奇怪。“不太正常，与流动性实际情况有些背离。9月份人民币兑美元汇率是往上走的，外汇占款应该会正增长，外汇占款这一部分是净投放，加上这周逆回购净投放，从流动性上来看，并没有那么紧张。”他在接受本报记者采访时表示，主要是9月底到了季末考核，各大银行的揽存款大战加剧了资金紧张，也不排除部分银行流动性紧张，加大拆借融资，应对假期转账和现金提取的增加。

随9月央行放水，经济会有怎样的波动有待观察。