所有对比特币的追随，在已经从比特币交易市场中全身而退的端宏斌来看，都只不过是深陷在比特币的骗局中不能自拔。
34岁的财经专栏作家端宏斌是国内最早的一批比特币玩家，他从2011年6、7月份开始投资比特币。2012年，端宏斌看好比特币走势，想出新招———成立全国首个比特币对冲基金，一跃成为比特币圈内的“大神”。
但是，今年2月，全球最大的交易平台Mt.Gox破产之后，他就完全退出了比特币交易。“我的逻辑很简单，万一出了问题，那么多钱我怎么还人家。”端宏斌对网易科技坦言，从那以后就对比特币彻底没有什么想法了。
端宏斌认为，比特币是个庞氏骗局，因为它必须依靠发展下线来维持价格，大多数人买比特币是因为认为它会升值，而不是因为比特币本身的使用价值。即使有商家表示愿意接受比特币支付，那也是一种“作秀”，因为声称愿意接受比特币，就有媒体愿意报道，等于是换一个廉价的广告。
他喜欢用“比特币蓄水池”理论来解释比特币的运作方式，他的推理如下：
出水口一：各种交易费用
这很容易理解，比特币挖矿需要投入，比特币交易所需要投入，比特币网站需要投入，这些都是摩擦费用，而且是无法省去的。随着整个系统的日渐增大，摩擦费用会越来越高。
出水口二：资金离场
张三玩比特币，2天就赚了30万，于是张三用这30万买了一辆新车，开着真威风。
唯一的进水口：新资金进场
李四听别人说比特币可以暴富，于是他把省吃俭用准备买房的首付款30万，投进了比特币交易所，可是投进去之后就套牢了。
比特币不同于股票，股票的背后是公司，就算交易所关门大吉，只要这家公司还在持续盈利，你就不用慌。比特币本身不会产生任何的现金流回报，随着各种应用接连被封，比特币本身的内在价值正在逐渐降低，但是这并不重要，重要的是要有下家入场抬轿子，只要有足够的下家进场，你就不用担心。
比特币圈里的人很讨厌端宏斌，他们称他为“比特黑”，就是黑比特币的人，觉得他是因为没在最高点时赚到大钱而对比特币“由爱生恨”。
2013年7月28日，端宏斌在微博上留言：“历史总是很有趣，两年前，我一直在和别人解释，为什么比特币不是个庞氏骗局。但现在呢，我还是要跟人解释，为什么比特币已经变成了一个庞氏骗局。两次，都没人听我的。”
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