人民日报刊文警示A股天量背后风险暗涌 谨防深度暴跌

股市“旱地拔葱”创新高
12月的首周，A股市场延续了自11月下旬以来的“疯牛”走势，以连续突破整数点关口之势将此轮上涨行情演绎到极致。沪指从11月20日以2443点开盘，到12月5日报收于2937点，短短12个交易日内上涨近500点，涨幅逾20%。尤其是12月5日沪深两市成交量破万亿，再度刷新全球股市单日成交纪录的新高。而在今年5月，沪深两市全月的成交金额也就27730亿元，时下一天的成交量就相当于当时的7天，更相当于1996年A股市场全年的成交额。
A股市场疯狂的表现让经历了7年漫漫熊市的中国股民再次看到了希望。上周（11月24日至28日）A股新增开户数近37万，创3年半以来新高。对此，财经评论员皮海洲表示，A股市场的爆炒，让投资者看到了赚钱效应，引得投资者扑通扑通地往股市里跳，往那些疯炒的股票身上扑。
“中国股市的春天就要到了。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐分析认为：首先，我国的资本市场在制度改革方面已经有了进步；其次，有更多的市场给大家进行融资；第三，在经济低迷的情况下，在房地产不景气的时候，货币政策会放松，资金会投入到股市中来。

【暴涨之后谨防深度暴跌】
究竟是什么力量汇聚了如此天量成交，推动股市此轮上涨的呢？从盘面上看，在金融、券商、石化双雄等权重股的带动下，价值被低估的大盘蓝筹股成为资金疯狂抢筹的对象，个股甚至连续多日被封上涨停板。
“这一轮暴炒券商股、银行股及‘两桶油’的“疯牛”行动，其疯狂程度超过了A股历史上任何一个牛市。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对本报记者表示，当前中国牛市仍未摆脱“快牛”、“疯牛”的旧格局。一旦确认“疯牛”来临，全体股民就会一哄而上、全民博傻。他们进入股市不是为了当股东，更不是为了做投资，大多数人只想在短暂的“疯牛”中赌一把、捞一把，然后择机走人，这应该是天量资金能够在瞬间聚集的最根本原因。因此，有关天量资金的其他解释，都是苍白无力的。
事实上，即使是业内专家，也很不理解当前股市的暴涨。在银河证券首席经济学家左小蕾看来，当前中国经济增速放缓，上市公司的业绩并没有集体变好，而股市却迎来大涨的局面，实在令人疑惑。

“市场规律告诉我们：【每一次成交额放出历史天量后，总会带来一波杀伤力极强的深度暴跌。】”董登新表示，在这一场“疯牛”中，机构大户与散户进行博弈，其炒作手法狠而准。他们先将大盘权重股以超乎常人想象的程度拉至高位，推动大盘指数连连暴涨，以便吸引场外资金和新股民入场。当这些中小投资者被套高位时，机构与大户也就顺利出逃。因此，投资者应注意规避市场波动风险。

股市“长牛”需改革先行
相比于市场投资者对“疯牛”的追捧，业内人士更关注的是如何让股市形成长期健康发展的“慢牛”。在财经评论员叶檀看来，此轮暴涨主要是由资金推动的，基本面没有变化，还不是长牛的行情。真正的牛市需要资本市场制度变革、上市公司盈利以及信用状况的改善等诸多因素支撑。
事实上，只有抓住当前股市由熊转牛的时机，加速股市制度的改革和治理，才能夯实长期牛市的根基。对此，董登新认为，因为牛市改革阻力小，市场压力也小。监管层虽然不能直接干预股市涨跌，但可以借机加速改革、完善制度。其中，最能体现市场化改革精神的重大举措：一是注册制；二是金融衍生品。因为这些改革举措可以为“疯牛”引入市场化的调节机制，进而发挥平滑股市、对冲风险的作用，并为A股市场步入“慢牛短熊”的新格局奠定制度基础。
董登新建议，在注册制尚未正式推行前，证监会应该率先放行IPO过会，并逐步恢复IPO节奏市场化及IPO定价市场化，取消市值配售新股的做法，同时取消新股上市首日涨跌幅限制。与此同时，还应趁机大力创新和发展股权类的金融衍生品。

------【两种猜想】----
上证指数2856.27-163.99-5.43%
深证成指10116.49-438.08-4.15%
中小板综7799.68-349.87-4.29%
沪指暴跌5% 近200股跌停 成交再破纪录 原因分析
人民币暴跌创两月最大跌幅 货币战打响？
5年最大跌幅 A股创49月新高后暴跌5.43%
沪指大跌5.43%失守2900点 成交12665亿再破纪录2014-12-09 15:01:00　来源: 中国新闻网(北京)
新闻回顾：
沪指暴涨3.11%刷新40个月新高 金融股领跑
沪指今日大涨1.43% 攻上2600点创39个月来新高
沪指大涨4.31%创近43个月新高 一度突破2900
沪指时隔42个月重上3000点
中新网12月9日电 昨日沪指百点反弹步入“3”时代后，周二在巨大获利盘打压下，A股先强劲上攻，午后沪指一度攀升3091.32点，深成指更是跃上11050.85点，均刷新新高纪录。随后空头爆发，大盘惨遭“雪崩式”下挫，沪指急速“跳水”重回“2”时代，接连失守3000点关口、5日均线，短期走势恶化。收盘沪指跌逾5%，由最高点至今日最低点，沪指期间跌幅近8%，前期持续领跑的深成指亦未能幸免，收盘股指重挫逾4%。各板块尽墨，前期上涨龙头证券板块亦变脸做空，板块重挫逾4%，保险板块大跌9.6%，银行重挫8.8%。
随着大盘跳水，今日两市成交总额达12665亿元，刷新了之前10740亿元的纪录，成为了新的世界纪录，两市成交额已经连续5日突破8000亿元的大关。
截至收盘，沪指报2856.27点，下跌163.99点，跌幅5.43%，成交7934亿元；深成指报10116.5点，下跌438.08点 ，跌幅4.15%，成交4731亿元。
各蓝筹板块惨重暴跌，金融板块跌幅惨重，其中保险板块大跌9.6%，新华保险、中国太保、中国人寿均跌停。银行板块大跌8.8%，华夏银行、平安银行、宁波银行等7只银行股均跌超9%。煤炭板块重挫6.3%，石油、房地产板块均跌超5%。前期疯涨的证券板块，今日收盘大跌4.4%，其中西南证券依旧坚挺，收盘涨停，宏源证券、海通证券、中信证券收盘上涨， 山西证券、国海证券、国元证券、东北证券等纷纷跌停。
个股跌停潮涌，银河投资、万方发展、天华院等近200只个股跌停，厦门股份、新宁物流、西南证券等近23只个股涨停。
有市场分析认为，近期大盘暴涨中间没有一丝的回调迹象，在巨大获利盘打压、且股指在融资融券与股指期货的共振下，市场难免会有宽幅震荡。不过在A股爆炸性量能下，这些因素都是短暂的，当前巨震正释放了主力盘中清洗浮筹的信号。
(原标题：沪指暴跌5.43%重回“2”时代 A股成交额破世界纪录)
盘点A股历次暴跌后走势：227行情要重演？证券要闻腾讯财经[微博]2014-12-09 17:03
难道真是历史重现吗？
今日沪指在3100点之前强势回调，沪指跌幅超过5%，连业内人士都感慨“从业这么多年，第一次见股指差点跌停”。
盘面上显示，今日沪指跌5.43%，深证成指跌4.15%，两市2000多只股票中仅186只上涨，160多只个股跌停，573只个股跌幅超过1%，两市再度刷新万亿新纪录。
有投资者觉得这一场景似曾相识，2007年2月27日，沪深股市也曾大幅下跌，各指数跌幅均超过8%，其中上证综指和深成指创近10年最大单日跌幅。
个股方面，当时两市1327只可交易的A股中，有1265只股票绿盘报收，其中1072只股票跌幅超过7%，800多只个股达到10%跌停限制位。两市共成交2006.5亿元，创天量新纪录。
值得注意的是，沪指于那次大调整半年之后站上6124点。
而针对今日的沪指暴跌，也有业内人士认为大盘为“一步调整到位”，牛市格局未变。
留给投资者的疑问是，历史会否重演呢？
近10年A股历次暴跌后走势一览
●1999年7月1日，沪综指大跌128点，随后股市大幅回调。
●2007年2月27日 暴跌8.84%，次日大涨3.94%
●2007年6月4日 暴跌8.26%，次日涨2.63%
●2008年1月 21日 暴 跌5.14%，次日大盘继续暴跌7.22%
●2008年4月 9 日 暴 跌5.50%，随后开始持续下跌
●2009年7月29日 暴跌5%，次日涨1.69%。
人民财评：牛市会很精彩 但不是单边上涨
吕骞2014年12月09日17:48 来源：人民网-股票频道
12月9日，星期二。
就在沪指早盘还创出4年来新高时，或许很少有人预料到，大盘午后变脸会来得如此急也如此凶险。但股指大幅跳水是否就意味着是本轮牛市来到了终点？
笔者认为，大盘回调有利于股市释放短期风险，也是对新入市股民最好的风险教育。长远来看，深幅调整有利于A股健康发展，有利于牛市行情走得更远。
从风险释放的角度看，半个多月的疯狂牛市已经让股指积聚了大量的回调压力。11月22日央行降息政策公布后，A股迎来飞速飙涨。在11月24日至今的两周多时间内，仅遭遇一次下跌，沪指累计涨幅超过20%，成交量更是逐日创出新高。这其中积聚的获利回吐压力越来越大，此次大盘跳水正是风险释放的窗口，也为后市消除了隐忧。
同样得以舒缓的还有股市高企的杠杆。中国证券金融公司近日发布的11月两融数据月报显示，11月融资融券交易金融达22120.02亿元，相较前一个月的14316亿元，环比增长54.51%。截至上月末，两融余额升至8251.97亿元，突破8000亿元。虽然牛市下的融资交易可以显著放大收益，但股市午后急跌，成倍放大的损失也会驱使融资资金蜂拥而出。
从投资者教育方面来看，今日的大跌更是一堂最好的股市风险教育课。11月24日至12月5日，A股日均新开股票账户9.7万户，12月5日达到最高峰，新增17.97万户，而前11个月日均新开账户不过2.9万户，散户跑步入市的盛况可见一斑。但这批新股民多为首次接触证券市场，对二级市场的风险与波动大多没有清醒的认识，有的甚至“闭着眼睛”买股，这样的投资者构成，对股市长远健康发展是不利的。大跌的洗礼将迫使他们重视风险审慎投资，逐步成长为理性的投资者。
因此，总的来说，大盘回调不见得是坏事。虽然市场暴跌，但现在是牛市，波动率加大就是典型的牛市特征。牛市会很精彩，但绝不是单边上涨。

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[url]http://一张图看懂A股历史上九次牛市这样终结 本次呢[/url]-

收评：沪指大涨创09年来新高 创业板暴涨3.56%
2015-03-16来源：搜狐财经
　搜狐财经讯 周一大盘再度高开，随后探底回升，站稳3400点历史阻力位上方，创业板指跳空高开高走，再创历史新高。截至收盘，沪指报3449.30点，涨2.26%，创2009年以来67个月新高；深成指报12017.77点，涨2.60%；创业板指报2142.67点，涨3.56%，再创历史新高。(责任编辑：UF027)

收评：沪指涨1.55%创近7年新高 两市成交额再破万亿
2015-03-17 来源：财经综合报道
周二早盘，两市双双高开，盘中震荡调整，创业板率先拉升再创新高；盘中权重集体拉升，带动大盘走高，沪指突破3478点的高点，创出2008年5月以来以来的新高；午后大盘再度拉升，沪指站上3500点，最高报3504.12点；沪指盘中跳水，涨幅收窄；尾盘在金融股带动下反弹；截至收盘，沪指报3502.85点，涨1.55%；深成指报12169.52点，涨1.26%；创业板报2137.46点，跌0.24%。大数据100指数涨1.38%。两市共成交11173亿元。
　　板块方面，机场航运、西藏、港口航运、钢铁、白酒、在线教育等涨幅居前；基因测序、P2P、二维码识别等概念跌幅居前。
　　后市展望
　　巨丰投顾认为，从近期各方领导人的讲话来看，显然希望股市继续走牛。期望通过资本市场解决目前经济的困境，只要把握住这个管理层的这个思路，相信在具体操作就会有方向感。从大盘来看，沪指已捅破2009年的高点3478点，后市场外资金有望加速进场，市场全面转暖可期。个股将出现分化走势。

沪指收涨0.58% 创业板指跌近4%
2015-03-26来源: 网易财经
周四两市成交超1.1万亿，逾1500股下跌，近50股跌停。截至收盘，沪指报3682.10点，涨幅0.58%，成交6195亿元；深成指报12713.0点，跌幅0.35%，成交5799亿元；创业板指报2291.79点，跌幅3.91%，成交1328亿元。
周四两市双双低开，开盘后两市震荡走强，10:37分沪指涨逾1%重回3700点。冲高后沪指跳水翻绿，临近午盘跌幅收窄翻红。午后沪指高位震荡，深成指围绕昨日收盘点位震荡整理。创业板指低开低走，维持弱势，盘中跌近5%，最低曾见2270.79点。
两市成交超1.1万亿，逾1500股下跌，近50股跌停。截至收盘，沪指报3682.10点，涨幅0.58%，成交6195亿元；深成指报12713.0点，跌幅0.35%，成交5799亿元；创业板指报2291.79点，跌幅3.91%，成交1328亿元。

历史回测：石化双雄大涨 沪指后三日下跌概率达75%2015-04-27 15:10:34来源：[url]http://搜狐证券[/url]
　中央正在研究将中石油与中石化，中海油与中国化工分别整合成更大的石化巨头，并成为国际巨头埃克森美孚、bp、壳牌等真正的竞争者。此外，目前国资委确定了下一步的国企改革重点，央企将在分类基础上进行大规模兼并重组，央企数量有望进一步缩减至40家。受此影响，今日中国石化、中国石油涨停。那么石化双雄涨停对后市大盘是否有一定影响呢？
　　历史回测：石化双雄大涨 沪指后三日下跌概率达75%
　　据同花顺I问财回测数据统计出2006年至今，中石化涨停且中石油也大涨情况下的沪指数据，如下图所示：中石化涨停后次日沪指只有50%的概率将实现上涨，并且平均涨幅非常低为-0.51%；尤其是涨停后3或5个交易日，下跌概率更高达75%，平均跌幅分别是2.24%与2.42%；在涨停后10日，也只有50%的概率实现上涨。从历史数据来看，石化双雄大涨后，短期出现调整概率偏大，但是现在场外资金的不断进入，引燃了A股的火爆，市场趋势长期是不变的。

石化双雄大涨后 沪指后市上涨概率
　　历史回测：告诉你：中石化涨停后 该股次日上涨概率达62.5%
　　根据同花顺I问财回测数据显示中国石化最近的这8次涨停后，该股次日还有62.5%的概率实现上涨，但是涨停后3日还是后5日上涨概率都低于40%。因此追高买入该股的要注意回调风险 。
中石化涨停后 该股后市上涨概率
　　我们认为高估值中小盘的个股依然不具备太强吸引力，且面临注册制等制度风险，同时也面临监管风险，而大的放松周期未来对蓝筹股更有利，当前市场风格依然对低估值蓝筹有利。操作上我们之前建议的建议关注涨幅相对落后的对利率敏感的板块，如地产、银行等。(责任编辑：杨明)