美国：从看家宏观模型出发，探寻如何加息
美国经济复苏的“面”比“点”更重要，它关系到复苏的持久性。美联储非常规政策的退出，在很大程度上就是当初进入时的逆向操作。在美联储开启加息预期之际，我们再次仔细研读美联储公布的宏观模型，有以下重要发现：第一，油价暴跌对美国经济增长带来的利好，与美元升值带来的不利影响有对冲。第二，美国经济供给端的改善明显，包括由失业率下降带来的产出缺口的缩窄，以及潜在经济增速的上升。第三，如果联邦基金利率摆脱有效下限的时间较晚，或会配套较强的加息力度，后续利率将迅速攀升，因为这种迅速攀升在一定程度上抵消了延迟收紧政策的刺激作用。
