中国股市永远是牛短熊长,熊市那么长,不必盯着它。在九十年代后期,我觉得利率上升周期应该走完了,于是就进入债市去玩玩,那时证券公司里挂着几十个小屏,显示着各类行情,而其中有一个的行情是永远没人看的,那就是‘国债回购’,没人看我来看,看看到底有点什么诀窍?我发现国债回购的涨跌会直接作用于国债现货,呈反向和延时。这个道理就太简单了,机构想用钱,当利率低时可以用手中的国债通过该系统抵押贷款,当利率高时可以直接抛出债券,因此国债回购的利率上涨下跌都会直接传导到债市现货,只是传导速度会因多种因素共同作用而滞后5到10分钟,但这对于一个散户国债投资者这点时间是足够你填单操作的了(那时的国债还是手填报单)。