在本次股灾中，股指期货始终处于“风口浪尖”的位置。一些市场意见认为，股指期货助长股市暴跌，是导致本次股灾的罪魁祸首。
殊不知，在2008年的大熊市中，大家的意见就是——由于缺乏股指期货等金融对冲工具,股市不可避免地大起大落。由于没有风险对冲工具、没有做空机制，市场缺乏内在的价格稳定机制，财富效应只能靠单边做多实现，当投资者预期股市上涨时，资金大量涌入股市，引起股价节节攀升，做多投资情绪高涨。随着更多资金的流入，在市场一致看好的情况下，由于缺乏做空者对垒，市场进入非理性疯狂上涨，泡沫不断累积，最终导致股 价严重脱离公司价值中枢。相反，当预期股市下跌时，投资者唯一能做的就是卖出股票，降低仓位。而投资者卖出股票，加剧了市场的恐慌气氛，会进一步加剧股市的下跌力度和幅度。