标题：公用事业行业重大事项点评：多重利好预期有望推动大象迎风起舞
发布日期：2015-06-29 13:12:10
内容： 降息有助财务费用节省 投资策略：多重利好预期有望推动大象迎风起舞 本次降息有助资金成本下行，对业绩及估值均有正面影响。展望3季度，中报即将进入密集披露期，煤价大幅下跌正面影响大于利用小时下行及电价调整影响，电力公司业绩有望超预期，全年盈利预测存在上调可能。改革方面，电改加速推进，发电成立售电公司将进入活跃期，加之电力板块基本均为国企，近期多个企业停牌筹划资产注入，推动板块国企改革预期升温，对估值构成正面推动。建议遵循以下主线把握投资机会： 大象有望迎风起舞：成立售电、资产注入、中报业绩靓丽等催化剂正陆续兑现，考虑到市场风格及行业内大小公司估值差异已拉大，年初以来涨幅靠后的低估值、大市值公司更具弹性，重点积极关注华能国际、华电国际及H股的大唐发电，重点关注川投能源，维持推荐已停牌的国投电力、皖能电力、长江电力及粤电力A。 先行成立售电公司或阶段性活跃：发电企业介入售电趋势明确，先行成立售电公司的发电企业有望受到市场青睐，或出现阶段性活跃，从此角度出发，建议重点关注华能国际、广州发展、内蒙华电及桂东电力。 超跌燃气板块可逐步配置：近期估值较高的燃气板块跌幅显著，目前已处于2015年30倍左右，三季度燃气板块或再度进入价改政策活跃期；此外燃气公司拥有客户资源优势，介入售电预期强烈，资产或面临重估，可逐步配置，推荐国新能源及深圳燃气，关注南京中北及金鸿能源。 风险因素：煤价涨幅超预期；火电上网电价再次下调；经济增速放缓导致需求低于预期等。