标题：思创医惠真正从扩大供给端出发 互联网+医疗核心标的
发布日期：2015-11-23 14:15:02
内容： 我们认为在医疗行业，物联网IOT 能够真正有效的增加数据化的供给，匹配上大数据运算能力、人工智能等能力的平台，会在未来真正解决医疗行业的供需不匹配问题，实现真正的互联网+。医惠科技的智能开放平台、物联网基础架构平台与思创积累多年的物联网技术强强联手，真正从扩大供给端出发，是互联网+医疗领域的核心标的。 支撑评级的要点 目前，医惠主要业务为智能开放平台，物联网架构，业务系统及技术服务。其中智能开放平台和物联网基础架构平台是最具核心竞争力的产品。相比于传统架构，可以将医惠的智能开放平台比喻为安卓操作系统，平台性强，开放度高，可拓展性强，而非功能强、业务性强却略显封闭的赛班系统。 我们认为，物联网基础架构平台及其后续提供的基于物联网技术的产品及耗材，能将以往患者迫切却久未得到满足的动态需求实时数据化，同时为医院在患者维护上节约劳力，真正创造了一系列全新的供给，而智能开放平台真正将供（医院、医生）需（患者）两端连接到平台上，同时提供丰富的应用，结合大数据分析，真正解决行业的核心供需不匹配的问题。 下一步，医惠将结合思创的RFID 硬件优势，共同进入下游的信息耗材领域，销售2C 端为主的产品将打开新一层的市场空间。经过我们的初步测算，公司目前计划和已经在推广的医疗信息耗材产品均拥有百亿以上市场空间。公司作为最早进入物联网耗材领域的厂商，将真正享受到由物联网（人物互联、物物互联）大范围应用所带来的增长红利。 未来，大数据多维应用，人工智能领航。随着智能开放平台、物联网基础架构平台，以及物联网硬件耗材的推广，公司平台上交互的数据会呈现指数级的大幅增长。通过大数据分析，可以开展保险、专科电子病历等应用，后期对接人工智能、认知计算等技术，还有一系列拥有巨大空间的业务在储备中。我们认为，公司与IBM 长期合作优势，有望受益于IBM 沃森的认知计算能力，使公司在大数据多维应用领域占据先机。 评级面临的主要风险 业务开拓市场风险，新技术替代风险。 估值 我们预测2015 年、2016 年和2017 年每股收益分别为0.37 元、0.53 元、0.74元，给予买入评级，目标价60.00 元。