标题：富安娜 预告2015年纯利同比增16% 关注转型
发布日期：2016-02-03 9:56:43
内容： 结论与建议： 公司预告2015 年实现归属上市公司净利润4.36 亿元，同比增长15.71%。符合预期。经济新常态下传统家纺需求增速放缓，公司积极转型寻求突破。此外，管理层对公司后市看好，大比例出资的第一期员工持股计划已经实施,平均成本10.96 元。目前公司2016 年PE 为15 倍,维持买入评级。 公司发布业绩快报,预计2015 年实现营业收入21.02 亿元,同比增长6.73%；实现营业利润5.17 亿元，同比增长6.57%；实现利润总额5.63亿元，同比增长14.85%；实现归属上市公司净利润4.36 亿元，同比增长15.71%。对应每股收益0.51 元。业绩表现符合我们预期（此前预估2015 年实现归母净利润同比增长11.24%）。纯利同比增长快于营收增速的原因除了主业利润增长之外，还得益于理财收益的增长及取得部分原始股东违约法院执行款。 根据业绩快报，预计4Q 实现营业收入8 亿元，同比增长19.4%；实现净利润1.86 亿元，同比增长40.27%。四季度属于家纺行业旺季，直营店销售较好，加之2015 年天猫“双十一”大促活动的成交额保持50%以上的增长，预估公司四季度电商销售额同比快速增长。 家纺行业需求主要由房地产、婚庆和更换需求构成。其中，婚庆和更换需求增长较为平稳。房地产方面，自政策松绑之后，2015 年全年房地产销售面积同比增长6.5%，回暖态势明显。展望2016 年上半年，预计房地产回暖的态势将延续，有助于家纺行业需求的增加。 当前宏观经济增速放缓，为适应经济新常态以及对标时下年轻群体的购物风向,公司正积极从单纯的家纺产品品牌经营向大家居（整体家居设计）渠道品牌建设转变。重点开拓大型家居馆或旗舰店，大店数量已超过50 家。未来还有望与其它室内家居用品企业合作，形成线上销售+线下体验的模式。旗下品牌馨尔乐转型类MUJI 家居店，在深圳有2-3 家分店，未来将重点推广。 综上，预计公司2015、2016、2017 年实现净利润4.37 亿元、4.87 亿元和5.22 亿元，分别同比增长16.1%、11.43%和7.16%，对应EPS 分别为0.51 元、0.57 元和0.61 元。
发布日期：2016-02-03 9:56:43
内容： 结论与建议： 公司预告2015 年实现归属上市公司净利润4.36 亿元，同比增长15.71%。符合预期。经济新常态下传统家纺需求增速放缓，公司积极转型寻求突破。此外，管理层对公司后市看好，大比例出资的第一期员工持股计划已经实施,平均成本10.96 元。目前公司2016 年PE 为15 倍,维持买入评级。 公司发布业绩快报,预计2015 年实现营业收入21.02 亿元,同比增长6.73%；实现营业利润5.17 亿元，同比增长6.57%；实现利润总额5.63亿元，同比增长14.85%；实现归属上市公司净利润4.36 亿元，同比增长15.71%。对应每股收益0.51 元。业绩表现符合我们预期（此前预估2015 年实现归母净利润同比增长11.24%）。纯利同比增长快于营收增速的原因除了主业利润增长之外，还得益于理财收益的增长及取得部分原始股东违约法院执行款。 根据业绩快报，预计4Q 实现营业收入8 亿元，同比增长19.4%；实现净利润1.86 亿元，同比增长40.27%。四季度属于家纺行业旺季，直营店销售较好，加之2015 年天猫“双十一”大促活动的成交额保持50%以上的增长，预估公司四季度电商销售额同比快速增长。 家纺行业需求主要由房地产、婚庆和更换需求构成。其中，婚庆和更换需求增长较为平稳。房地产方面，自政策松绑之后，2015 年全年房地产销售面积同比增长6.5%，回暖态势明显。展望2016 年上半年，预计房地产回暖的态势将延续，有助于家纺行业需求的增加。 当前宏观经济增速放缓，为适应经济新常态以及对标时下年轻群体的购物风向,公司正积极从单纯的家纺产品品牌经营向大家居（整体家居设计）渠道品牌建设转变。重点开拓大型家居馆或旗舰店，大店数量已超过50 家。未来还有望与其它室内家居用品企业合作，形成线上销售+线下体验的模式。旗下品牌馨尔乐转型类MUJI 家居店，在深圳有2-3 家分店，未来将重点推广。 综上，预计公司2015、2016、2017 年实现净利润4.37 亿元、4.87 亿元和5.22 亿元，分别同比增长16.1%、11.43%和7.16%，对应EPS 分别为0.51 元、0.57 元和0.61 元。
