标题：煤炭开采行业周报(2016.02.01)：节前煤炭价格趋涨 持续关注供给侧改革政策动向
发布日期：2016-02-03 15:17:13
内容： 一周煤炭行业观点：上周环渤海动力煤报374 元/吨，较前一期报价上涨2 元/吨。本周北方港口动力煤市场稳中有所上涨，近期由于临近春节，产地中小煤矿停产普遍。现在港口货源持续偏紧，基本上只有几大煤企有货。而且受制于大矿在港口的低库存，船等货的情况愈加明显，使得近期市场煤报价略有走高。现港口5500 大卡煤主流报价370 元/吨左右。炼焦煤方面，就年前市场看，虽然煤矿均无积压库存，但仍有部分煤矿为了加快现金流对价格进行下调。山西主产地一些煤矿资金异常困难，大量顶账煤的涌现，也在拉低市场的成交价。据了解，神华2 月各卡数长协价格涨10 元/吨，现货价格涨15 元/吨。随着春节的临近，下游船舶陆续到港。最近询盘也比较少，预计下月的发货量也不多，运力相对宽松，整体沿海运费开始走低。年初以来煤炭板块整体相对收益较好，对于供给侧改革和行情，我们认为供给侧改革短期难以证伪，且目前仅仅到资金落实期，后续还有债务核销、去产能目标、裁人标准等一系列需要细化和再次讨论的政策出台，因此政策仍会继续出来。今年内外形势严峻，在当前没有基本面支撑的情况下，可能煤炭板块拉长来看也就20%-30%收益率，龙头股50%收益率，但这种收益率如果在中小创不涨或下跌的假设下就值得参与。而且这个过程可能波波折折，但我们认为底部是不断抬升的，因此再次重申我们之前对板块行情的观点：可以抄底，不可追高。相关标的上，继续推荐我们的核心组合：神火股份、山煤国际、西山煤电、盘江股份和冀中能源。 1）现货价格：截至1 月22 日，中国煤炭价格指数(全国综合)维持在125。截至1 月27 日，环渤海动力煤综合平均价格指数一周上涨2 元至374 元/吨。2）国际煤价：截至1 月28 日，ARA 指数上升0.18 美元/吨至44.98 美元/吨；RB FOB 指数上升2.27 美元/吨至52.32 美元/吨；NEWC FOB 指数上升0.83 美元/吨至48.10 美元/吨。截至1 月27 日，澳大利亚BJ 动力煤FOB价格上涨0.20 美元/吨，至49.34 美元/吨。3）期货价格：截至1月29 日，焦煤期货主力合约一周上涨9.5 元/吨，至555 元/吨；动力煤期货活跃合约下跌3.2 元/吨，至324.2 元/吨。4）上游库存：2015 年12 月国有重点煤矿库存(华北、东北、华东、中南、西南、西北、宁夏及新疆地区)总和为6175.52 万吨，与11 月相比减少606.6 万吨；2015 年12 月神华及中煤集团煤矿库存总和为529.78 万吨，与11 月相比减少82.5 万吨。5）港口库存：截至1 月29 日，秦港一周库存下跌5.5 万吨至337.5 万吨；广州港库存下跌0.44 万吨至117.30 万吨。6）美元指数：截至1 月29 日美元指数上涨0.0279 至99.5558；澳元兑美元上涨0.0079至0.7083。7）流动性指标：截至1 月29 日，SHIBOR3 个月利率为3.1030；SHIBOR 1 年为3.2650。
发布日期：2016-02-03 15:17:13
内容： 一周煤炭行业观点：上周环渤海动力煤报374 元/吨，较前一期报价上涨2 元/吨。本周北方港口动力煤市场稳中有所上涨，近期由于临近春节，产地中小煤矿停产普遍。现在港口货源持续偏紧，基本上只有几大煤企有货。而且受制于大矿在港口的低库存，船等货的情况愈加明显，使得近期市场煤报价略有走高。现港口5500 大卡煤主流报价370 元/吨左右。炼焦煤方面，就年前市场看，虽然煤矿均无积压库存，但仍有部分煤矿为了加快现金流对价格进行下调。山西主产地一些煤矿资金异常困难，大量顶账煤的涌现，也在拉低市场的成交价。据了解，神华2 月各卡数长协价格涨10 元/吨，现货价格涨15 元/吨。随着春节的临近，下游船舶陆续到港。最近询盘也比较少，预计下月的发货量也不多，运力相对宽松，整体沿海运费开始走低。年初以来煤炭板块整体相对收益较好，对于供给侧改革和行情，我们认为供给侧改革短期难以证伪，且目前仅仅到资金落实期，后续还有债务核销、去产能目标、裁人标准等一系列需要细化和再次讨论的政策出台，因此政策仍会继续出来。今年内外形势严峻，在当前没有基本面支撑的情况下，可能煤炭板块拉长来看也就20%-30%收益率，龙头股50%收益率，但这种收益率如果在中小创不涨或下跌的假设下就值得参与。而且这个过程可能波波折折，但我们认为底部是不断抬升的，因此再次重申我们之前对板块行情的观点：可以抄底，不可追高。相关标的上，继续推荐我们的核心组合：神火股份、山煤国际、西山煤电、盘江股份和冀中能源。 1）现货价格：截至1 月22 日，中国煤炭价格指数(全国综合)维持在125。截至1 月27 日，环渤海动力煤综合平均价格指数一周上涨2 元至374 元/吨。2）国际煤价：截至1 月28 日，ARA 指数上升0.18 美元/吨至44.98 美元/吨；RB FOB 指数上升2.27 美元/吨至52.32 美元/吨；NEWC FOB 指数上升0.83 美元/吨至48.10 美元/吨。截至1 月27 日，澳大利亚BJ 动力煤FOB价格上涨0.20 美元/吨，至49.34 美元/吨。3）期货价格：截至1月29 日，焦煤期货主力合约一周上涨9.5 元/吨，至555 元/吨；动力煤期货活跃合约下跌3.2 元/吨，至324.2 元/吨。4）上游库存：2015 年12 月国有重点煤矿库存(华北、东北、华东、中南、西南、西北、宁夏及新疆地区)总和为6175.52 万吨，与11 月相比减少606.6 万吨；2015 年12 月神华及中煤集团煤矿库存总和为529.78 万吨，与11 月相比减少82.5 万吨。5）港口库存：截至1 月29 日，秦港一周库存下跌5.5 万吨至337.5 万吨；广州港库存下跌0.44 万吨至117.30 万吨。6）美元指数：截至1 月29 日美元指数上涨0.0279 至99.5558；澳元兑美元上涨0.0079至0.7083。7）流动性指标：截至1 月29 日，SHIBOR3 个月利率为3.1030；SHIBOR 1 年为3.2650。
