标题：有色最新观点：短期可继续积极些；关注锌、锆相关标的
发布日期：2016-02-23 9:28:20
内容： 总体而言，在系统性风险获得较大幅度释放后（今年有色指数下跌18%），短期可以继续适当积极些，关注具备反弹逻辑强和一定安全边际的品种： 1、继续看锌价反弹。①鉴于近几年锌矿投资一直下降，国内民营小矿关闭，全球充裕的资金流入锌这样的洼地考虑，中金岭南对今年锌价偏乐观。②我们认为，在中国全力推进供给侧改革的大背景下，全球锌行业正在进行着主动有序的减产，海外三大锌精矿龙头企业计划产量同比下降78万吨（占全球需求量6%），国内外主要锌企业资本开支在2013或2014年时达到峰值后逐步下降，这些均支撑锌价反弹。 2、对中金岭南的最新观点：将实施矿业闭环+产业升级战略。①公司将打造采矿、冶炼、供应链金融、矿业设备、尾矿处理、环保的矿业闭环业务结构。同时向新材料、供应链金融方向进行产业升级转型。②公司对合适的矿业项目也会感兴趣。③尾矿利用+环保也是公司未来的看点与增长点，不但内部有市场，还可进行技术与服务输出。 3、关注东方锆业。①全球锆英砂龙头ILUKA关闭矿山，利于行业去库存，提振市场信心，锆英砂价格有望低位反弹20-30%，形成催化剂。②公司锆资源储量近150万吨，积极与海外企业合作，资源有保障。③公司是全球锆业龙头，深加工产品是中长期看点。拥有5000吨复合氧化锆产能，主要运用于特种陶瓷，也可运用到陶瓷光纤、固体氧燃料电池、智能手机背板等消费领域。大股东中核集团是国内唯一核燃料元件供应商，在核燃料元件市场中具有垄断地位，随着500吨核级海绵锆逐步投产，也将为中国核燃料产业国产化做出贡献。 4、招商有色2月模拟组合：中金岭南25%，天齐锂业（或赣锋锂业）25%，云海金属25%，楚江新材25%。 风险提示：供给侧结构性改革低于预期；以及大盘的系统性风险。