标题：长信科技入股比克动力 发挥汽车电子协同效应
发布日期：2016-03-02 9:09:56
内容： 核心观点 入股领先电池厂商比克，进军核心汽车电子：长信科技拟向深圳比克动力电池公司增资8 亿元，占比克动力10%股权，后续有望对比克原股东发行股份全资收购比克股权。比克动力是国内领先的动力电池公司，产品应用于新能源汽车、消费品、航空航天等领域。比克业务包括18650 三元锂电池的电芯、PACK 和整包。比克的18650 动力电池的产销量和性能处于国内领先地位，公司已与国内各大新能源汽车厂家（包括华创、宇通、一汽、宝马、东风、奇瑞、华晨、大众、长城、吉利等）达成战略合作协议。比克2016 年订单饱满，承诺2016 年至18 年净利润分别为4 亿元、7 亿元和12 亿元。 协同效应显着，奠定国内汽车电子巨头地位： 1）长信入股比克电池前，汽车电子产品主要是触摸屏和仪表盘等，为国际领先电动汽车提供中控触摸屏模组等产品，单车价值不超过6000 元，电池的单车价值高达数万至20 万元，单车产品价值量提升数倍至25 倍。2）长信的大数据云平台与比克也有较强的协同作用。长信搭建电池安全云平台可用于汽车电池安全监控，消费者可以通过手机或手表远程监控电池状态，并提示温度过高等危险警告。公交公司等企业也可以通过电池安全云平台实时监控电动公交车的运行状况等信息。 触控显示模组整合能力优异：公司是唯一具备产业链所有核心能力（sensor、强化、贴合、减薄、显示模组、减反膜、显示模组）的公司，盖板玻璃产能也即将释放。触摸屏行业景气已度过最差阶段，公司盈利能力有望逐步改善。 财务预测与投资建议 由于触控行业竞争激烈，我们对公司的业绩有所下修，预测公司2015-2017年每股收益分别为0.20、0.32、0.45 元（原预测分别为0.26 元、0.49 元、0.69 元），根据可比公司，我们给与公司2016 年53 倍P/E 估值，对应目标价为16.95 元，维持买入评级。 风险提示 三元电池应用前景和政策支持不达预期；触控行业竞争程度超预期。
发布日期：2016-03-02 9:09:56
内容： 核心观点 入股领先电池厂商比克，进军核心汽车电子：长信科技拟向深圳比克动力电池公司增资8 亿元，占比克动力10%股权，后续有望对比克原股东发行股份全资收购比克股权。比克动力是国内领先的动力电池公司，产品应用于新能源汽车、消费品、航空航天等领域。比克业务包括18650 三元锂电池的电芯、PACK 和整包。比克的18650 动力电池的产销量和性能处于国内领先地位，公司已与国内各大新能源汽车厂家（包括华创、宇通、一汽、宝马、东风、奇瑞、华晨、大众、长城、吉利等）达成战略合作协议。比克2016 年订单饱满，承诺2016 年至18 年净利润分别为4 亿元、7 亿元和12 亿元。 协同效应显着，奠定国内汽车电子巨头地位： 1）长信入股比克电池前，汽车电子产品主要是触摸屏和仪表盘等，为国际领先电动汽车提供中控触摸屏模组等产品，单车价值不超过6000 元，电池的单车价值高达数万至20 万元，单车产品价值量提升数倍至25 倍。2）长信的大数据云平台与比克也有较强的协同作用。长信搭建电池安全云平台可用于汽车电池安全监控，消费者可以通过手机或手表远程监控电池状态，并提示温度过高等危险警告。公交公司等企业也可以通过电池安全云平台实时监控电动公交车的运行状况等信息。 触控显示模组整合能力优异：公司是唯一具备产业链所有核心能力（sensor、强化、贴合、减薄、显示模组、减反膜、显示模组）的公司，盖板玻璃产能也即将释放。触摸屏行业景气已度过最差阶段，公司盈利能力有望逐步改善。 财务预测与投资建议 由于触控行业竞争激烈，我们对公司的业绩有所下修，预测公司2015-2017年每股收益分别为0.20、0.32、0.45 元（原预测分别为0.26 元、0.49 元、0.69 元），根据可比公司，我们给与公司2016 年53 倍P/E 估值，对应目标价为16.95 元，维持买入评级。 风险提示 三元电池应用前景和政策支持不达预期；触控行业竞争程度超预期。
