标题：2015年1-11月利润数据简评
发布日期：2016-03-04 16:00:39
内容： 行业利润数据由以往季度公布变为月度公布，我们对月度利润数据进行简评，对季度利润数据重点分析 2015 年1-11 月水泥产量增速-5.05%，收入增速-9.56%，利润增速-61.29%，吨毛利49.66 元（-15.32 元，同比），吨净利12.6 元（-18.03 元，同比），毛利率13.19% （-3.4%，同比），销售利润率3.35%（-4.47%，同比），具体点评如下。 全行业角度，产量、收入、利润均下滑，盈利质量较2014 年同期恶化，利润下降尤为明显；分省份，西藏利润增速为正，增幅为18.39%；其余省市利润均负增长， 利润下降幅度最小的4 个省市依次为河南省、江苏省、陕西省、广西区；利润下降幅度最大的5 个省市依次为内蒙古、河北省、新疆区、云南省、宁夏； 2015 年1-11 月我国水泥行业吨毛利49.66 元，吨利润12.6 元。 2015 年1-11 月我国水泥行业吨毛利49.66 元，吨利润12.6 元。静态角度，产品吨利润水平最高的5 个省市由高向低排列依次为西藏区、广西区、海南省、江西省、安徽省；产品吨利润水平最低的5 个省市依次排列为山西省、北京市、新疆区、河北省、内蒙古。 2015 年1-11 月我国水泥行业吨毛利49.66 元（-15.32 元，同比），吨净利12.6 元（-18.03 元，同比）。动态角度，产品吨毛利同比上升的3 个省市由高向低排列依次为四川省、天津市、陕西省，产品吨毛利下降幅度最大的5 个省市依次排列为海南省、贵州省、安徽省、广东省、辽宁省；产品吨净利方面，全国各省市均为负增长， 下降幅度最小的5 个省市依次为陕西省、江苏省、河南省、天津市、北京，产品吨净利下降幅度最大的5 个省市依次排列为海南省、贵州省、安徽省、山西省、吉林省。 2015 年1-11 月我国水泥行业毛利率13.19%（-3.4%，同比），净利率3.35% （-4.47%，同比）。动态角度，产品毛利率提升的仅有天津市、西藏区与陕西省， 下降幅度最小的2 个省市为四川省、河南省，产品毛利率下降幅度最大的5 个省市依次排列为贵州省、山西省、海南省、北京市、宁夏区；产品净利率均同比下降，下降幅度最小的5 个省市为天津市、西藏区、陕西省、江苏省、河南省，产品净利率下降幅度最大的5 个省市依次排列为山西省、贵州省、海南省、宁夏省、青海省。 月度环比来看，2015 年11 月水泥行业吨毛利66.57 元（+17.15 元，环比）， 吨净利22.8 元（+5.12 元，环比）；11 月我国水泥行业毛利率16.89%（+3.14%， 环比），净利率5.79%（+0.86%，环比）。 风险提示：宏观经济下行导致水泥行业下游需求疲弱。
发布日期：2016-03-04 16:00:39
内容： 行业利润数据由以往季度公布变为月度公布，我们对月度利润数据进行简评，对季度利润数据重点分析 2015 年1-11 月水泥产量增速-5.05%，收入增速-9.56%，利润增速-61.29%，吨毛利49.66 元（-15.32 元，同比），吨净利12.6 元（-18.03 元，同比），毛利率13.19% （-3.4%，同比），销售利润率3.35%（-4.47%，同比），具体点评如下。 全行业角度，产量、收入、利润均下滑，盈利质量较2014 年同期恶化，利润下降尤为明显；分省份，西藏利润增速为正，增幅为18.39%；其余省市利润均负增长， 利润下降幅度最小的4 个省市依次为河南省、江苏省、陕西省、广西区；利润下降幅度最大的5 个省市依次为内蒙古、河北省、新疆区、云南省、宁夏； 2015 年1-11 月我国水泥行业吨毛利49.66 元，吨利润12.6 元。 2015 年1-11 月我国水泥行业吨毛利49.66 元，吨利润12.6 元。静态角度，产品吨利润水平最高的5 个省市由高向低排列依次为西藏区、广西区、海南省、江西省、安徽省；产品吨利润水平最低的5 个省市依次排列为山西省、北京市、新疆区、河北省、内蒙古。 2015 年1-11 月我国水泥行业吨毛利49.66 元（-15.32 元，同比），吨净利12.6 元（-18.03 元，同比）。动态角度，产品吨毛利同比上升的3 个省市由高向低排列依次为四川省、天津市、陕西省，产品吨毛利下降幅度最大的5 个省市依次排列为海南省、贵州省、安徽省、广东省、辽宁省；产品吨净利方面，全国各省市均为负增长， 下降幅度最小的5 个省市依次为陕西省、江苏省、河南省、天津市、北京，产品吨净利下降幅度最大的5 个省市依次排列为海南省、贵州省、安徽省、山西省、吉林省。 2015 年1-11 月我国水泥行业毛利率13.19%（-3.4%，同比），净利率3.35% （-4.47%，同比）。动态角度，产品毛利率提升的仅有天津市、西藏区与陕西省， 下降幅度最小的2 个省市为四川省、河南省，产品毛利率下降幅度最大的5 个省市依次排列为贵州省、山西省、海南省、北京市、宁夏区；产品净利率均同比下降，下降幅度最小的5 个省市为天津市、西藏区、陕西省、江苏省、河南省，产品净利率下降幅度最大的5 个省市依次排列为山西省、贵州省、海南省、宁夏省、青海省。 月度环比来看，2015 年11 月水泥行业吨毛利66.57 元（+17.15 元，环比）， 吨净利22.8 元（+5.12 元，环比）；11 月我国水泥行业毛利率16.89%（+3.14%， 环比），净利率5.79%（+0.86%，环比）。 风险提示：宏观经济下行导致水泥行业下游需求疲弱。
