标题：2016年食品饮料行业春季投资策略：新老交织 传统不时尚并肩前行
发布日期：2016-03-10 10:43:47
内容： 1、行业基本面平稳，扩容式增长不再 经济增速持续下行、主要品类人均消费量遇短期瓶颈，大众品增速持续放缓； 2016年春节白酒销售平稳，中高端低于低端，反映基本面见底弱复苏，消费升级趋势延续； 机构重仓食品饮料比例处于历史低点，当前股价充分反应了市场较为悲观的预期。 2、自上而下看格局，自下而上觅变革 竞争格局变化：布局行业集中度提升空间大，竞争优势持续加强的龙头品种一一白酒（泸州老窖、古井贡酒、洋河股份）；葡萄酒（张裕A）；玉米油（西王食品）；调味品（中炬高新、海天味业）： 国企改革：食品饮料是典型的竞争性行业，未来挤压式增长有望倒逼企业加速改革，201 5年行业改革已渐燎原：关注白酒、啤酒等国企改革相关标的。 新成长品种：新品类（双塔食品、零食电商、酒类电商）、外延并购（葡萄酒、乳制品、啤酒、调味品）、二次腾飞（安琪酵母）、商业模式转型（三全食品、汤臣倍健）。 3、投资建议 稳健品种：泸州老窖、张裕A、洋河股份、贵州茅台、伊利股份； 弹性品种：双塔食品、西王食品、好想你、古井贡酒、安琪酵母。