标题：基础化工行业周报(2016.03.14)：关注涨价的周期子行业及锂电材料行业
发布日期：2016-03-14 16:29:32
内容： 市场回顾：上周，化工板块下跌1.02%，沪深300 指数下跌2.67%，化工板块跑赢同期沪深300 指数0.26 个百分点。年初至今，化工板块累计下跌24.52%，沪深300 指数累计下跌22.46%，化工板块跑输同期沪深300 指数2.06 个百分点。 行业观点：我们在上周周报中建议重点关注三个子行业，其中包括钛白粉行业，我们认为房地产去库存是政府工作中心，房屋建设及装修阶段对于涂料的需求量很大，下游房地产兴起有助于钛白粉需求的稳步回升，再次3 月份是钛白粉销售旺季，而目前钛白粉企业的库存普遍偏低，所以3 月份钛白粉行业有望再次出现涨价潮。本周继漯河兴茂宣布3 月中旬氯化法钛白粉涨价500 元/吨后，3 月7 日，四川龙蟒宣布金红石型钛白粉价格在原价基础上调300 元/吨，8 日，佰利联将各型号钛白粉在原价基础上每吨上调人民币300 元，宁波新福金红石型钛白粉上调300 元/吨，攀枝花海峰鑫化工金红石型系列产品在原来的单价上上调300 元/吨。随着龙头企业的示范效应，3 月份更多钛白粉厂商将有望提高价格。我们建议重点关注佰利联（002601）、中核钛白（002145）、金浦钛业（000545）、安纳达（002136）；建议继续关注印染行业及上游染料行业。蝴蝶效应扩散，受绍兴74 家印染厂停产整治和36 家印染厂停产6 天的影响，生产普遍达到饱和状态，目前绍兴和萧山印染企业已率先提价5%-20%。此前由于江苏省对印染行业进行环保整治，部分产能转移到了绍兴，而绍兴地区整顿又促使部分订单转移至苏州，加之染料和人工成本上升，目前苏州印染企业对印染加工费进行小幅上调，幅度5%-10%。我们推荐印染行业的龙头航民股份（600987）。染料行业，因杭州江东临江工业区爆炸事件，浙江上虞区召开紧急会议，会议探讨G20 峰会期间，所有化工企业停产2 个月。浙江龙盛、闰土股份等染料企业也进行二次提价，幅度达4000-6000 元/吨。我们建议重点关注浙江龙盛（600352）、闰土股份（002440）；其他子行业，我们建议重点关注合成革龙头企业华峰超纤（300180）、安利股份（300218）、双象股份（002395）；丁二烯龙头齐翔腾达（002408）；PTA 龙头恒逸石化（000703）、荣盛石化（002493）、桐昆股份（601233）；推荐维生素兄弟科技（002562）。 2 月新能源汽车数据较为乐观，继续看好锂电池隔膜和六氟磷酸锂等子行业。根据中汽协数据统计，2016 年新能源汽车产量3.8 万辆，销量3.6 万辆，同比均增长1.7 倍。相比2015 年下半年，新能源汽车产销量出现较大幅度滑坡，但是“骗补”等利空因素出尽以及新能源政策有望在3 月份开始陆续出台，新能源汽车有望延续2015 年辉煌，中汽协预计产销量或将超过 70 万辆，相比 2015 年翻番增长。我们看好锂电隔膜、六氟磷酸锂以及高镍型三元正极材料子行业，其在锂电材料中技术壁垒相对较高，目前供给缺口较为严重。我们建议关注沧州明珠（002108）、天赐材料（002709）、多氟多（002407）、当升科技（300073）。 行业推荐评级。我们认为化工部分子行业受益于供给侧改革，产能过剩问题得到初步缓解，未来受益于更多产能出清政策落地，行业盈利能力有望改善，我们上调行业评级，给予行业“推荐”评级。 风险提示：相关政策落地不及预期；同行业竞争加剧风险，收购进展不及预期。
发布日期：2016-03-14 16:29:32
内容： 市场回顾：上周，化工板块下跌1.02%，沪深300 指数下跌2.67%，化工板块跑赢同期沪深300 指数0.26 个百分点。年初至今，化工板块累计下跌24.52%，沪深300 指数累计下跌22.46%，化工板块跑输同期沪深300 指数2.06 个百分点。 行业观点：我们在上周周报中建议重点关注三个子行业，其中包括钛白粉行业，我们认为房地产去库存是政府工作中心，房屋建设及装修阶段对于涂料的需求量很大，下游房地产兴起有助于钛白粉需求的稳步回升，再次3 月份是钛白粉销售旺季，而目前钛白粉企业的库存普遍偏低，所以3 月份钛白粉行业有望再次出现涨价潮。本周继漯河兴茂宣布3 月中旬氯化法钛白粉涨价500 元/吨后，3 月7 日，四川龙蟒宣布金红石型钛白粉价格在原价基础上调300 元/吨，8 日，佰利联将各型号钛白粉在原价基础上每吨上调人民币300 元，宁波新福金红石型钛白粉上调300 元/吨，攀枝花海峰鑫化工金红石型系列产品在原来的单价上上调300 元/吨。随着龙头企业的示范效应，3 月份更多钛白粉厂商将有望提高价格。我们建议重点关注佰利联（002601）、中核钛白（002145）、金浦钛业（000545）、安纳达（002136）；建议继续关注印染行业及上游染料行业。蝴蝶效应扩散，受绍兴74 家印染厂停产整治和36 家印染厂停产6 天的影响，生产普遍达到饱和状态，目前绍兴和萧山印染企业已率先提价5%-20%。此前由于江苏省对印染行业进行环保整治，部分产能转移到了绍兴，而绍兴地区整顿又促使部分订单转移至苏州，加之染料和人工成本上升，目前苏州印染企业对印染加工费进行小幅上调，幅度5%-10%。我们推荐印染行业的龙头航民股份（600987）。染料行业，因杭州江东临江工业区爆炸事件，浙江上虞区召开紧急会议，会议探讨G20 峰会期间，所有化工企业停产2 个月。浙江龙盛、闰土股份等染料企业也进行二次提价，幅度达4000-6000 元/吨。我们建议重点关注浙江龙盛（600352）、闰土股份（002440）；其他子行业，我们建议重点关注合成革龙头企业华峰超纤（300180）、安利股份（300218）、双象股份（002395）；丁二烯龙头齐翔腾达（002408）；PTA 龙头恒逸石化（000703）、荣盛石化（002493）、桐昆股份（601233）；推荐维生素兄弟科技（002562）。 2 月新能源汽车数据较为乐观，继续看好锂电池隔膜和六氟磷酸锂等子行业。根据中汽协数据统计，2016 年新能源汽车产量3.8 万辆，销量3.6 万辆，同比均增长1.7 倍。相比2015 年下半年，新能源汽车产销量出现较大幅度滑坡，但是“骗补”等利空因素出尽以及新能源政策有望在3 月份开始陆续出台，新能源汽车有望延续2015 年辉煌，中汽协预计产销量或将超过 70 万辆，相比 2015 年翻番增长。我们看好锂电隔膜、六氟磷酸锂以及高镍型三元正极材料子行业，其在锂电材料中技术壁垒相对较高，目前供给缺口较为严重。我们建议关注沧州明珠（002108）、天赐材料（002709）、多氟多（002407）、当升科技（300073）。 行业推荐评级。我们认为化工部分子行业受益于供给侧改革，产能过剩问题得到初步缓解，未来受益于更多产能出清政策落地，行业盈利能力有望改善，我们上调行业评级，给予行业“推荐”评级。 风险提示：相关政策落地不及预期；同行业竞争加剧风险，收购进展不及预期。
