标题：格力电器1~2月空调行业继续面临去库存压力
发布日期：2016-03-21 15:10:08
内容： 公司近况 除格力计划增发收购珠海银隆新能源外，格力电器近况：1）空调1~2 月内销出货量同比-32%；2）格力和苏宁在洽谈合作；3）董明珠女士高调推出高端电饭煲；4）董明珠自媒体上线。 评论 空调出货：1）产业在线统计：1~2 月空调行业内销出货516 万台，同比-30%，格力同比-32%；出口931 万台，同比+4%，格力同比+6%。2）预计2016 年上半年行业继续面临去库存压力。考虑夏季销售旺季以及2015 年房地产销售滞后的正面影响，行业结束去库存要到下半年。 格力与家电连锁渠道的合作：由于国美、苏宁渠道费用高，格力采取了专卖店销售为主的策略，长期没有和国美、苏宁直接合作。随着市场大环境的变化，2014 年格力和国美开始全面合作。2016年格力和苏宁正在洽谈全面合作。格力面临着空调市场趋于成熟，希望扩大销售网点，扩大市场份额。国美、苏宁被电商冲击影响大，希望引入优秀品牌增加盈利空间。 高调推出高端电饭煲：1）3 月8 日，格力电器在北京举办了“格力大松高端电饭煲万人体验行动”。2）中国电饭煲市场正在经历快速的消费升级，大量品牌以超越日本品牌为目标推出各类高端电饭煲。格力最近三年在净水器、空气净化器、电风扇、油烟机、燃气灶、电饭煲等产品上做了一些努力。3）此次发布会正值董明珠女士以人大代表身份参加两会期间，发布会邀请中国着名财经作家吴晓波（2015 年发表《去日本买只马桶盖》，指出中国人喜欢购买日本电子马桶盖、高端电饭煲的现象），因此取得了广泛的传播效果。 董明珠女士自媒体上线：1）希望建设一个中国企业家交流的平台。2）2014 年开始，董明珠女士成为公司代言人。这一模式不同于传统企业明星代言，类似互联网企业创始人代言模式。 估值建议 维持盈利预测，2015/16/17 年EPS 为2.30、2.48、2.69 元。维持“推荐”评级，目标价格27.60 元，对应12x 2015e P/E。 风险 市场需求波动风险。
发布日期：2016-03-21 15:10:08
内容： 公司近况 除格力计划增发收购珠海银隆新能源外，格力电器近况：1）空调1~2 月内销出货量同比-32%；2）格力和苏宁在洽谈合作；3）董明珠女士高调推出高端电饭煲；4）董明珠自媒体上线。 评论 空调出货：1）产业在线统计：1~2 月空调行业内销出货516 万台，同比-30%，格力同比-32%；出口931 万台，同比+4%，格力同比+6%。2）预计2016 年上半年行业继续面临去库存压力。考虑夏季销售旺季以及2015 年房地产销售滞后的正面影响，行业结束去库存要到下半年。 格力与家电连锁渠道的合作：由于国美、苏宁渠道费用高，格力采取了专卖店销售为主的策略，长期没有和国美、苏宁直接合作。随着市场大环境的变化，2014 年格力和国美开始全面合作。2016年格力和苏宁正在洽谈全面合作。格力面临着空调市场趋于成熟，希望扩大销售网点，扩大市场份额。国美、苏宁被电商冲击影响大，希望引入优秀品牌增加盈利空间。 高调推出高端电饭煲：1）3 月8 日，格力电器在北京举办了“格力大松高端电饭煲万人体验行动”。2）中国电饭煲市场正在经历快速的消费升级，大量品牌以超越日本品牌为目标推出各类高端电饭煲。格力最近三年在净水器、空气净化器、电风扇、油烟机、燃气灶、电饭煲等产品上做了一些努力。3）此次发布会正值董明珠女士以人大代表身份参加两会期间，发布会邀请中国着名财经作家吴晓波（2015 年发表《去日本买只马桶盖》，指出中国人喜欢购买日本电子马桶盖、高端电饭煲的现象），因此取得了广泛的传播效果。 董明珠女士自媒体上线：1）希望建设一个中国企业家交流的平台。2）2014 年开始，董明珠女士成为公司代言人。这一模式不同于传统企业明星代言，类似互联网企业创始人代言模式。 估值建议 维持盈利预测，2015/16/17 年EPS 为2.30、2.48、2.69 元。维持“推荐”评级，目标价格27.60 元，对应12x 2015e P/E。 风险 市场需求波动风险。
