标题：食品饮料行业周报(2016.03.20)：短期市场风险偏好上升 继续推荐好想你
发布日期：2016-03-25 13:21:55
内容： 3月第三周食品饮料指数上涨4.69%，跑输大盘0.40pct：本周大盘大幅上涨，沪深300指数上涨5.09%，食品饮料板块涨幅低于沪深300，且低于大部分板块。食品饮料子行业全部上涨，食品综合领涨，上涨9.1%。其他子行业，黄酒（8.3%）、乳品（7.7%）、葡萄酒（7.5%）、其他酒类（7.5%）、软饮料（7.3%）、调味发酵品（6.9%）、啤酒（6.5%）、肉制品（2.5%）、白酒（1.5%）。 本周观点：本周上证综指上涨5.15%，创业板重新活跃，大幅上涨12.56%，成长股再次受到资金追捧。食品饮料板块上涨4.69%，小幅跑输大盘，但我们近期重点推荐的好想你本周涨幅高达20.80%，居板块前列。 继续强烈推荐好想你，线上零食行业将在未来3-5年内继续保持高成长性，渗透率的提升将推动行业规模从目前150亿扩充到400-500亿，百草味和三只松鼠已经形成第一梯队，份额正在快速提升。百草味16年前两个月收入实现翻倍增长，全年有望超预期。未来通过提高客单价、提升毛利率和入仓模式占比、降低物流费用等方式有望拉升净利率至5%以上。融资后将发力营销，通过杨洋代言和植入热门剧，有望复制RIO当年盛况。好想你目前是A股零食电商第一股，高增长、高关注度。我们短期目标市值90亿，一年期目标150亿。建议继续买入。 中长期看好白酒板块，本周媒体报道茅台集团16Q1收入同比增长41%，占全年计划34%，利润总额同比增长26%，占全年计划32%。股份公司1季度报表有超预期可能性。白酒行业恢复不是短暂的，而是可持续的，房地产产业链的复苏有望推动商务消费超预期。另外，今年资金的避险情绪远超去年，白酒不错的基本面和较低的估值提供了良好的安全边际，全年都将有投资机会。重点推荐古井贡酒（省内超预期，省外并购扩张）、五粮液（低估值、低风险）、顺鑫农业（白酒增速快，业绩有弹性）。 维持行业"推荐"评级：行业长期推荐组合：贵州茅台\五粮液\泸州老窖\伊利股份。3月组合：好想你\上海梅林\五粮液\泸州老窖。 重点数据：截至3月9日主产省（区）生鲜乳平均价格3.55元/公斤，同比上涨3.80%，环比上涨0.28%。3月11日国产品牌婴幼儿奶粉零售价为165.59元/公斤，同比上涨0.52%，环比上涨0.12%。3月18日猪肉价格26.31元/公斤，环比下跌2.70%；仔猪价格55.16元/公斤，环比上升4.29%，生猪价格19.21元/公斤，环比上涨1.48%%；18日猪粮比10.06。 风险提示：经济继续放缓，消费持续下滑。
发布日期：2016-03-25 13:21:55
内容： 3月第三周食品饮料指数上涨4.69%，跑输大盘0.40pct：本周大盘大幅上涨，沪深300指数上涨5.09%，食品饮料板块涨幅低于沪深300，且低于大部分板块。食品饮料子行业全部上涨，食品综合领涨，上涨9.1%。其他子行业，黄酒（8.3%）、乳品（7.7%）、葡萄酒（7.5%）、其他酒类（7.5%）、软饮料（7.3%）、调味发酵品（6.9%）、啤酒（6.5%）、肉制品（2.5%）、白酒（1.5%）。 本周观点：本周上证综指上涨5.15%，创业板重新活跃，大幅上涨12.56%，成长股再次受到资金追捧。食品饮料板块上涨4.69%，小幅跑输大盘，但我们近期重点推荐的好想你本周涨幅高达20.80%，居板块前列。 继续强烈推荐好想你，线上零食行业将在未来3-5年内继续保持高成长性，渗透率的提升将推动行业规模从目前150亿扩充到400-500亿，百草味和三只松鼠已经形成第一梯队，份额正在快速提升。百草味16年前两个月收入实现翻倍增长，全年有望超预期。未来通过提高客单价、提升毛利率和入仓模式占比、降低物流费用等方式有望拉升净利率至5%以上。融资后将发力营销，通过杨洋代言和植入热门剧，有望复制RIO当年盛况。好想你目前是A股零食电商第一股，高增长、高关注度。我们短期目标市值90亿，一年期目标150亿。建议继续买入。 中长期看好白酒板块，本周媒体报道茅台集团16Q1收入同比增长41%，占全年计划34%，利润总额同比增长26%，占全年计划32%。股份公司1季度报表有超预期可能性。白酒行业恢复不是短暂的，而是可持续的，房地产产业链的复苏有望推动商务消费超预期。另外，今年资金的避险情绪远超去年，白酒不错的基本面和较低的估值提供了良好的安全边际，全年都将有投资机会。重点推荐古井贡酒（省内超预期，省外并购扩张）、五粮液（低估值、低风险）、顺鑫农业（白酒增速快，业绩有弹性）。 维持行业"推荐"评级：行业长期推荐组合：贵州茅台\五粮液\泸州老窖\伊利股份。3月组合：好想你\上海梅林\五粮液\泸州老窖。 重点数据：截至3月9日主产省（区）生鲜乳平均价格3.55元/公斤，同比上涨3.80%，环比上涨0.28%。3月11日国产品牌婴幼儿奶粉零售价为165.59元/公斤，同比上涨0.52%，环比上涨0.12%。3月18日猪肉价格26.31元/公斤，环比下跌2.70%；仔猪价格55.16元/公斤，环比上升4.29%，生猪价格19.21元/公斤，环比上涨1.48%%；18日猪粮比10.06。 风险提示：经济继续放缓，消费持续下滑。
