标题：兔宝宝2015年年报点评:产品毛利提升增强盈利能力 收购多赢网络拓展O2O业务
发布日期：2016-03-28 15:29:59
内容： 财报摘要： 公司3 月25 日公布2015 年年报，2015 年公司实现营业收入16.47 亿元，同比增长16.63%，实现归属上市公司股东净利润9749.02 万元，扣非后净利润7169.83 万元，分别较上年同期增长127.83%和98.45%，基本每股收益0.20 元，同比增长122.22%，拟10 转1.6 送3.4 股派1.3 元。 业务模式成熟，产品毛利率稳步回升 报告期内公司主要产品毛利率均有不同程度提升，装饰板材毛利率提升1.25 个百分点，整体毛利率提升1.23 个百分点，OEM 贴牌运营模式成熟，品牌价值快速变现，盈利能力不断提升。线下渠道布局完善，公司网络布局重心快速向外围地区延伸，目前已累计建店1847 家，其中健康饰材专卖店922 家。 产品品类扩充推进整体家居业务发展 公司经营范围从基础装饰材料产品逐步向成品家居领域拓展，陆续导入了地板、衣柜、木门等产品的生产和销售。计划在保持原有基础装饰材料的品牌与市场优势的同时，将重点发展家居宅配业务，资源逐步向家居业务倾斜，依托原有渠道优势，整合产品体系并逐步构建O2O 闭环生态系统。 收购多赢网络拓展O2O 业务 跨界并购多赢已于2016 年初完成标的资产过户，传统+新兴两大主业双轮驱动格局基本形成。公司专门组建团队负责电商渠道运作，凭借丰富电商运营经验，公司O2O 全屋定制平台打造有望进一步加速，同时积极寻找行业的优质资源和项目，利用资本平台实现跨跃式发展，未来继续加大在互联网营销延伸，提升公司整体盈利能力。 盈利预测与估值： 预计2016-2018 年，公司分别实现营业收入21.77 亿元、27.34 亿元、34.87 亿元，实现归属母公司的净利润1.53 亿元、1.94 亿元及2.29 亿元，EPS 分别为0.32 元、0.40 元和0.47元，对应2016-2018 年PE 分别为38.65 倍、30.50 倍、25.82倍。 维持公司“推荐”评级。 风险提示：下游市场竞争格局激烈,互联网业务拓展低于预期。
发布日期：2016-03-28 15:29:59
内容： 财报摘要： 公司3 月25 日公布2015 年年报，2015 年公司实现营业收入16.47 亿元，同比增长16.63%，实现归属上市公司股东净利润9749.02 万元，扣非后净利润7169.83 万元，分别较上年同期增长127.83%和98.45%，基本每股收益0.20 元，同比增长122.22%，拟10 转1.6 送3.4 股派1.3 元。 业务模式成熟，产品毛利率稳步回升 报告期内公司主要产品毛利率均有不同程度提升，装饰板材毛利率提升1.25 个百分点，整体毛利率提升1.23 个百分点，OEM 贴牌运营模式成熟，品牌价值快速变现，盈利能力不断提升。线下渠道布局完善，公司网络布局重心快速向外围地区延伸，目前已累计建店1847 家，其中健康饰材专卖店922 家。 产品品类扩充推进整体家居业务发展 公司经营范围从基础装饰材料产品逐步向成品家居领域拓展，陆续导入了地板、衣柜、木门等产品的生产和销售。计划在保持原有基础装饰材料的品牌与市场优势的同时，将重点发展家居宅配业务，资源逐步向家居业务倾斜，依托原有渠道优势，整合产品体系并逐步构建O2O 闭环生态系统。 收购多赢网络拓展O2O 业务 跨界并购多赢已于2016 年初完成标的资产过户，传统+新兴两大主业双轮驱动格局基本形成。公司专门组建团队负责电商渠道运作，凭借丰富电商运营经验，公司O2O 全屋定制平台打造有望进一步加速，同时积极寻找行业的优质资源和项目，利用资本平台实现跨跃式发展，未来继续加大在互联网营销延伸，提升公司整体盈利能力。 盈利预测与估值： 预计2016-2018 年，公司分别实现营业收入21.77 亿元、27.34 亿元、34.87 亿元，实现归属母公司的净利润1.53 亿元、1.94 亿元及2.29 亿元，EPS 分别为0.32 元、0.40 元和0.47元，对应2016-2018 年PE 分别为38.65 倍、30.50 倍、25.82倍。 维持公司“推荐”评级。 风险提示：下游市场竞争格局激烈,互联网业务拓展低于预期。
