标题：医药行业周报(2016.03.21-03.27)：反弹或可延续 稳守业绩兼顾弹性
发布日期：2016-03-28 14:35:21
内容： 一周市场表现：本周医药生物板块上涨1. 10%，沪深300指数上涨0.82%。2016年初以来医药板块指数下跌20.63%，跑输沪深300指数6.34个百分点，列29个一级子行业第16位。近期板块的总体走势也符合我们此前的预期，重点推荐的尚荣医疗等品种也获得了较好收益。 展望后市，考虑到国际国内大环境平稳，市场风险偏好有望维持在高位，反弹行情或可延续。短期来看，部分前期跌幅较大，公司经营基本面良好，近期存在催化剂的中小创品种弹性较好；但另一方面，此轮反弹中相当部分中小创品种底部已上涨30%，投资者在增加此类医药品种配置时也需要回避存在业绩风险或纯主题博弈的品种（对优质企业仍可有较高的估值容忍度）。中期来看，我们依旧建议投资者坚守有业绩、估值合理的价值成长性品种和确有变化，长期具市值有空间的个股，寻找确定性收益。 1、适当增配弹性品种：在新兴领域中寻找一些细分行业前景良好、自身秉赋突出、市值不大、管理层执行力强的标的，如尚荣医疗、翰宇药业、福瑞股份、新开源、润迭医疗、益丰药房、老百姓和澳洋科技等，这部分企业本身在各自领域布局扎实，市值具空间，弹性较大。当然，由于其估值仍然不便宜，走势还是跟随创业板波动，本质上属于高贝塔品种。 2、中期稳守价值成长。近期无论是从各省的招标政策还是CFDA的政策，都能看出决策层接轨国际，调整结构，控制医保支出的决心。未来医药板块的估值分化将会越发明显，代表产业未来发展方向（创新药、高壁垒仿制药、国际化、生物药、医疗服务）、长期估值具空间、短期业绩有保障的品种将是投资者最好的“底仓品种”，推荐恒瑞医药、华东医药、京新药业、爱尔眼科，同时关注通化东宝、长春高新、华海药业等。 3、对于回避巨幅波动，注重绝对收益的保守型投资者，我们建议可以关注部分估值不高，业绩增长确定，有预期差的品种。建议关注山大华特、众生药业、信立泰、上海医药、东阿阿胶等。 本周建议关注：爱尔眼科（业绩高速增长，轻资产快速扩张的连锁医疗服务龙头）、长春高新（国内生物药龙头，估值合理，新品持续放量）、尚荣医疗（医院建设+运营龙头企业，业绩快速增长，大股东定增价倒挂）、新开源（创业板反弹弹性较大，持续布局精准医疗）。
发布日期：2016-03-28 14:35:21
内容： 一周市场表现：本周医药生物板块上涨1. 10%，沪深300指数上涨0.82%。2016年初以来医药板块指数下跌20.63%，跑输沪深300指数6.34个百分点，列29个一级子行业第16位。近期板块的总体走势也符合我们此前的预期，重点推荐的尚荣医疗等品种也获得了较好收益。 展望后市，考虑到国际国内大环境平稳，市场风险偏好有望维持在高位，反弹行情或可延续。短期来看，部分前期跌幅较大，公司经营基本面良好，近期存在催化剂的中小创品种弹性较好；但另一方面，此轮反弹中相当部分中小创品种底部已上涨30%，投资者在增加此类医药品种配置时也需要回避存在业绩风险或纯主题博弈的品种（对优质企业仍可有较高的估值容忍度）。中期来看，我们依旧建议投资者坚守有业绩、估值合理的价值成长性品种和确有变化，长期具市值有空间的个股，寻找确定性收益。 1、适当增配弹性品种：在新兴领域中寻找一些细分行业前景良好、自身秉赋突出、市值不大、管理层执行力强的标的，如尚荣医疗、翰宇药业、福瑞股份、新开源、润迭医疗、益丰药房、老百姓和澳洋科技等，这部分企业本身在各自领域布局扎实，市值具空间，弹性较大。当然，由于其估值仍然不便宜，走势还是跟随创业板波动，本质上属于高贝塔品种。 2、中期稳守价值成长。近期无论是从各省的招标政策还是CFDA的政策，都能看出决策层接轨国际，调整结构，控制医保支出的决心。未来医药板块的估值分化将会越发明显，代表产业未来发展方向（创新药、高壁垒仿制药、国际化、生物药、医疗服务）、长期估值具空间、短期业绩有保障的品种将是投资者最好的“底仓品种”，推荐恒瑞医药、华东医药、京新药业、爱尔眼科，同时关注通化东宝、长春高新、华海药业等。 3、对于回避巨幅波动，注重绝对收益的保守型投资者，我们建议可以关注部分估值不高，业绩增长确定，有预期差的品种。建议关注山大华特、众生药业、信立泰、上海医药、东阿阿胶等。 本周建议关注：爱尔眼科（业绩高速增长，轻资产快速扩张的连锁医疗服务龙头）、长春高新（国内生物药龙头，估值合理，新品持续放量）、尚荣医疗（医院建设+运营龙头企业，业绩快速增长，大股东定增价倒挂）、新开源（创业板反弹弹性较大，持续布局精准医疗）。
