标题：化工：行业“十三五”规划出台在即 着力培育新兴产业
发布日期：2016-04-05 11:27:24
内容： 行业近况 上周基础化工板块上涨2.2%，沪深300 指数上涨0.8%，跑赢大盘1.4 个百分点，涨幅居于所有板块第5 位。涨幅居前：佰利联、华昌化工、利尔化学、多氟多、安纳达等；跌幅居前：青松股份、鸿达兴业、德联集团、恒天海龙、雅本化学等。 上周基础化工板块动态市盈率上行。基础化工（中信）板块P/E（2016E）为37.22x，P/E（2017E）为26.77x。与沪深300 的估值之比为4.92，低于一年来的均值5.24。 上周Brent 原油价格跌4.36%，WTI 原油跌6.77%。国内化工品种涨幅前5：聚MDI、双酚A、硫酸、醋酸、醋酸乙烯。 本周更新了化工品2 月进出口数据，出口量YoY 前3：粘胶短纤、PVC、谷氨酸钠；进口量YoY 前3：草甘膦、甲醇、丁酮。1~2月累计量，出口量YoY 前3：PTA、PVC、粘胶短纤；进口量YoY前3：丙烯酸、甲醇、草甘膦。 评论 石化行业“十三五”规划出台在即，优先发展化工新材料等新兴产业。据报道，《石油和化学工业“十三五”发展指南》及科技、环保两个专项规划和油气、煤化工、化工新材料等21 个子行业的“十三五”发展规划均已制定完成，将在四月份予以发布。“十三五”规划目标包括，全行业主营业务收入年均增长7%左右，到2020 年达到18.4 万亿元。传统化工的最大任务是通过严格控制过剩产能，大力实施技术改造，加强应用开发，实现结构调整和优化升级；新兴产业要优先发展化工新材料和专用化学品，稳步推进现代煤化工升级示范，逐步培育新的经济增长点。 钛白粉国内市场第四次上调价格，供需格局逐步改善，价格经过四年低迷期后已开启上升通道。自3 月28 日山东东佳钛白宣布上涨500 元/吨，目前已有十余家企业宣布上调，幅度在300-500 元/吨；国际市场科斯特宣布4 月1 日起全线上调价格。供给侧改革加速行业产能出清，环保及行业准入政策陆续出台提高进入门槛，未来供需格局逐步改善。“十三五”钛白粉行业发展目标主要包括，行业生产总值年均增长6%，推进供给侧改革，结构调整取得重大进展，前10 企业产能集中度较“十二五”末提高20%至80%。 分散染料继续提价2000 元/吨。目前主流分散染料和活性染料价格分别为2.8 万元/吨与3.0 万元/吨，同比上涨55%和60%，染料价格有望维持强势，重点关注楚源H 酸环保整改的复工时点与龙头公司提价意愿。维持推荐浙江龙盛、闰土股份。 风险 估值中枢下移的系统风险，政策推行力度不及预期。
发布日期：2016-04-05 11:27:24
内容： 行业近况 上周基础化工板块上涨2.2%，沪深300 指数上涨0.8%，跑赢大盘1.4 个百分点，涨幅居于所有板块第5 位。涨幅居前：佰利联、华昌化工、利尔化学、多氟多、安纳达等；跌幅居前：青松股份、鸿达兴业、德联集团、恒天海龙、雅本化学等。 上周基础化工板块动态市盈率上行。基础化工（中信）板块P/E（2016E）为37.22x，P/E（2017E）为26.77x。与沪深300 的估值之比为4.92，低于一年来的均值5.24。 上周Brent 原油价格跌4.36%，WTI 原油跌6.77%。国内化工品种涨幅前5：聚MDI、双酚A、硫酸、醋酸、醋酸乙烯。 本周更新了化工品2 月进出口数据，出口量YoY 前3：粘胶短纤、PVC、谷氨酸钠；进口量YoY 前3：草甘膦、甲醇、丁酮。1~2月累计量，出口量YoY 前3：PTA、PVC、粘胶短纤；进口量YoY前3：丙烯酸、甲醇、草甘膦。 评论 石化行业“十三五”规划出台在即，优先发展化工新材料等新兴产业。据报道，《石油和化学工业“十三五”发展指南》及科技、环保两个专项规划和油气、煤化工、化工新材料等21 个子行业的“十三五”发展规划均已制定完成，将在四月份予以发布。“十三五”规划目标包括，全行业主营业务收入年均增长7%左右，到2020 年达到18.4 万亿元。传统化工的最大任务是通过严格控制过剩产能，大力实施技术改造，加强应用开发，实现结构调整和优化升级；新兴产业要优先发展化工新材料和专用化学品，稳步推进现代煤化工升级示范，逐步培育新的经济增长点。 钛白粉国内市场第四次上调价格，供需格局逐步改善，价格经过四年低迷期后已开启上升通道。自3 月28 日山东东佳钛白宣布上涨500 元/吨，目前已有十余家企业宣布上调，幅度在300-500 元/吨；国际市场科斯特宣布4 月1 日起全线上调价格。供给侧改革加速行业产能出清，环保及行业准入政策陆续出台提高进入门槛，未来供需格局逐步改善。“十三五”钛白粉行业发展目标主要包括，行业生产总值年均增长6%，推进供给侧改革，结构调整取得重大进展，前10 企业产能集中度较“十二五”末提高20%至80%。 分散染料继续提价2000 元/吨。目前主流分散染料和活性染料价格分别为2.8 万元/吨与3.0 万元/吨，同比上涨55%和60%，染料价格有望维持强势，重点关注楚源H 酸环保整改的复工时点与龙头公司提价意愿。维持推荐浙江龙盛、闰土股份。 风险 估值中枢下移的系统风险，政策推行力度不及预期。
