标题：商贸零售行业周报(2016.04.04-2016.04.10)：地方国改驶入快车道
发布日期：2016-04-12 12:44:46
内容： 本周市场回顾：上周商贸零售（中信）行业整体上涨幅度为0.74%，跑赢沪深300 指数1.32 个百分点，在各行业位居中游。各子行业均跑赢沪深300指数，其中超市和连锁子行业涨幅最好，分别跑赢行业指数0.43%、0.20%。 近期行业关注：；商务部印发2016 电子商务和信息化工作要点；亚马逊进军时尚产业，传统百货岌岌可危；阿里巴巴超沃尔玛成全球最大零售公司；零售巨头麦德龙要拆分超市和电子消费品业务独立上市；三江购物：2015年营业收入下降1.95%,归属净利润下降38.89%；王府井：对全资子公司增资3.75 亿元用于改造，投资西安奥特莱斯项目；大商股份：2015 年营业收入下降4.27%，归属净利润下降46.07%。 投资策略：随着国企改革步入落地实施年，地方国企改革正在加速推进。近期国企改革再升温，上海、山东、重庆等多省市制定并出台了国企改革配套文件和实施方案，4 月5 日，浙江省出台《关于明确省属企业功能定位实施分类监管的意见》，3 月30 日，重庆市出台《关于深化市属国有企业改革的实施方案》，3 月28 日四川省提出《关于省属国有企业发展混合所有制经济的意见》等。地方国企改革的主要方向仍是混合所有制改革、资产整合重组、提高资产证券化率等。 我们认为商贸零售作为竞争性行业，国企改革的空间和机会最大，其内在逻辑在于零售企业借国企改革突破体制限制，通过优化治理结构和推出激励机制，促进资源有效配臵和经营效率提升。从区域来看，历史上地方国企改革的热门区域强者恒强，上海和广东的国企改革值得关注。上海市国企改革工作重心是整体上市、混合所有制改革和产业结构调整，广东省国资资产证券化空间巨大。相关标的建议关注：老凤祥、百联股份、兰生股份、广州友谊、广百股份等。此外，北京地区国企改革重点方向是提高集中度和混合所有制，服务行业空间较大。建议关注：王府井、北京城乡。 投资组合：上周重点推荐的投资组合取得绝对收益-1.5%，跑输行业指数2.24 个百分点，本周重点推荐的投资组合调整为：永辉超市30%、鄂武商25%、豫园商城25%、中百集团20%。
发布日期：2016-04-12 12:44:46
内容： 本周市场回顾：上周商贸零售（中信）行业整体上涨幅度为0.74%，跑赢沪深300 指数1.32 个百分点，在各行业位居中游。各子行业均跑赢沪深300指数，其中超市和连锁子行业涨幅最好，分别跑赢行业指数0.43%、0.20%。 近期行业关注：；商务部印发2016 电子商务和信息化工作要点；亚马逊进军时尚产业，传统百货岌岌可危；阿里巴巴超沃尔玛成全球最大零售公司；零售巨头麦德龙要拆分超市和电子消费品业务独立上市；三江购物：2015年营业收入下降1.95%,归属净利润下降38.89%；王府井：对全资子公司增资3.75 亿元用于改造，投资西安奥特莱斯项目；大商股份：2015 年营业收入下降4.27%，归属净利润下降46.07%。 投资策略：随着国企改革步入落地实施年，地方国企改革正在加速推进。近期国企改革再升温，上海、山东、重庆等多省市制定并出台了国企改革配套文件和实施方案，4 月5 日，浙江省出台《关于明确省属企业功能定位实施分类监管的意见》，3 月30 日，重庆市出台《关于深化市属国有企业改革的实施方案》，3 月28 日四川省提出《关于省属国有企业发展混合所有制经济的意见》等。地方国企改革的主要方向仍是混合所有制改革、资产整合重组、提高资产证券化率等。 我们认为商贸零售作为竞争性行业，国企改革的空间和机会最大，其内在逻辑在于零售企业借国企改革突破体制限制，通过优化治理结构和推出激励机制，促进资源有效配臵和经营效率提升。从区域来看，历史上地方国企改革的热门区域强者恒强，上海和广东的国企改革值得关注。上海市国企改革工作重心是整体上市、混合所有制改革和产业结构调整，广东省国资资产证券化空间巨大。相关标的建议关注：老凤祥、百联股份、兰生股份、广州友谊、广百股份等。此外，北京地区国企改革重点方向是提高集中度和混合所有制，服务行业空间较大。建议关注：王府井、北京城乡。 投资组合：上周重点推荐的投资组合取得绝对收益-1.5%，跑输行业指数2.24 个百分点，本周重点推荐的投资组合调整为：永辉超市30%、鄂武商25%、豫园商城25%、中百集团20%。
