标题：机械设备行业3月份跟踪：春江水暖鸭先知
发布日期：2016-04-13 14:00:28
内容： 市场表现佳。机械设备板块年初跌幅较大，近期反弹迅速，3月份涨幅20.23%，跑赢沪深300指数7个百分点，涨幅位居全行业板块第五。细分板块中：通用设备3月份涨幅23.31%，位居机械设备板块首位；仪器仪表板块3月份反弹幅度达到21.45%，但年初至今跌幅最大，依然有24%的跌幅，存在进一步反弹空间。 估值整体偏高。机械设备板块估值（PE）中位数水平达到100倍，大幅超过A股64倍的中位数水平，也远超沪深300估值水平。高估值（PE）更多地归因为行业整体业绩长期下滑所致。机械设备板块市净率（PB）中位数水平与市场平均水平相当，但需关注大量应收账款的企业的回款情况。 业绩预告偏暖。机械设备行业尚未出一季报，从已出预报的统计数据看，业绩偏好或转暖的企业占一半以上，稍显复苏迹象。 下游需求渐起。2月份，挖掘机的销量同比增长32%，重型卡车销量同比增长9.5%，压路机销量同比增长2%，装载机销量同比下降6.9%。需求增长既有行业性因素，也包括财政拨款实际到付增加的因素，还需进一步的数据验证。但从小松（komatsu）挖掘机开机时间数据看，尚偏中性。 新增市场和困境反转是看点。低空领域开发和民用机场建设依然是通用航空概念股的预期，政策松动的可能性有，但超预期的变化不会有。受房地产和地方工程建设拉动的需求增长在1-2月份集中出现，部分机械制造企业出现超预期的一季报业绩，困境反转的预期强烈。 风险提示：经济回暖不及预期，大宗商品价格涨幅过大