白豆蔻1998年的115元天价行情至今对于经销商们仍是记忆犹新，行情在去年产新后劲反弹，一度成为商家朋友们议论的焦点。其进口统货市场售价从26.5元上涨至目前的41元，涨幅达55%。减产、人气多种利好共同促成这轮涨势的形成之后，未来走势又将怎样运行？

　　图1：白豆蔻及其植株、花
　　一、货源供需分析
　　白豆蔻，药典名为豆蔻，是姜科植物白豆蔻和爪哇白豆蔻的成熟果实，国内商品主要是从印尼爪哇岛和马来西亚、泰国、越南等国进口，通过产地国代理商委托转运至我国广西、广东、云南等边境口岸，然后再周转分销内陆市场。此外，国内广东、广西、海南、云南有小规模栽培。其中印尼的货源供应量占全球的绝大部分，该国白豆蔻的生产及出口关贸情况也是白豆蔻国际行情的风向标。
　　白豆蔻具有化湿行气，温中和胃消食等功效，除少部分药用外，还大量用于餐饮调味，但近年国内白豆蔻的实际消费需求量没有明显的变化。
　　二、近年行情筑底造就反弹

　　图2：白豆蔻历史行情走势
　　1999年受价格偏高影响，致使国外来货也增多，国内积极种植，货源供应量增加，价格跌至60元附近。2000-2002年行情继续下滑，最低时市场价格跌至18元上下。2003年由于主产国印度尼西亚频频遭受各种灾害，加上商家视行情偏低纷纷买入，行情开始逐步回升。此后2006年至今的行情频繁波动。2006年最低价36元，最高价43元；2007年最低价41元，最高价56元；2008年年初52元，年底落至36元；2009年价格回升，年初36元，年底48元；2010年最低价43元，最高价58元；2011年最低43元，最高53元；2012年最高价40元，最低价落至33元；此后的2013-2014年行情在28-35元间波动，2015年再度跌至近年新低价位26元。多商以为，白豆蔻价格继续下滑空间已不大，于是借助境外产地发生天灾的利好因素，开始持续开仓进货，拉动行情在2015年底涨至40元，尽管受春节市场交易放缓的短暂不利影响，市场价跌至33元附近，但在2016年的3月再次反弹至41元。
　　三、市场走势趋平静
　　玉林市场：白豆蔻，前期行情上涨，最近市场行情暂时维持稳定，走销尚显平稳。目前一级货售价在40元左右，特级货42元。近期口岸来货依然不多。
　　亳州市场：白豆蔻近日行情稳中小幅回落，且部分持货商售货态度积极，但货源实际交易不大，目前亳州市场统货价在40元左右。市场商家对其关注力度减弱。
　　四、行情波动必有其因
　　近几年白蔻的价格行情经过频繁的震荡，价格既没有上升到100元商家所理想的预期值点，也没有降到从前18元的价格低位，而是围绕35元的价位上下浮动。那什么原因造成的这种现象呢，市场商家一致认为：
　　1、受药市大盘疲软影响。近一两年来市场整体交易依然表现疲软，白豆蔻在最佳的上涨期，没有达到商家预期的价位，因而丧失了前几年整体市场环境的支撑，从而表现现出再次突破100元价位的动力不足。
　　2、2007年市场高价刺激印尼等过积极种植，2011年丰收，市价进入大幅下滑趋势。每次行情的下滑，都有大批国内客商不时通过口岸从印尼、马来西亚等国进货，导致国内库存量充裕。在没有需求量大幅增加的情况下，市场供求关系难以变更，货源供大于求造成走势不稳，行情频繁波动。
　　3、作为海啸、地震、森林火灾频发的岛国印度尼西亚的苏门答腊岛的农民和油棕园主常在每年的6、7月份旱季烧芭蕉林清地，无疑导致火灾发生的概率，影响白豆蔻的产量，从而影响其货源行情出现反弹。
　　4、大户没有积极维护盘面，也采取短进短出赢取小利。从而使白蔻的价格走势，形成频繁的震荡行情。
　　五、后市波动仍是主调
　　虽然目前白豆蔻的行情走势已开始变冷静，但仍有不少商家关注。新户视低入手，老户高位守仓，延续持久战格局。从短期看，白豆蔻目前的价位临近历史高价的腰线，由于市场货源供应尚未出现紧张，主力护盘的意向尚不明朗，所以短期内白蔻的价格走势，仍将是小幅震荡格局，建议谨慎入手。
　　从长期看，由于白豆蔻盘面较小，一旦遇到大户控盘或其他有利因素出现，行情仍有阶段性上调的机会。