2、股指目前估值分析
（1）截至2016-4月底收盘，两市所有股票的中位数市盈率是52倍。历史上另外两次熊市（2010-11-11日至2012-12-4日的熊市及2007-10-16日至2008-10-28日的熊市）对应的52倍市盈率位置分别是：
2010-11-11日为“两市不含150只超大盘股的指数”——“非超大盘股指数”的股指最高点。或者说是前一轮牛市的最高点。该最高点的“两市所有股票的中位数市盈率”是52倍。该牛市顶点对应的上证指数是3181点。该轮牛市结束后，接下来走两年熊市的熊市最终底为上证1949点。如此一计算，指数从52倍估值的点位再跌39%跌到熊市底。见图1.
注：该熊市底为高估值底，中位数市盈率高达25.5倍，比正常熊市底21倍高出20%。那轮熊市如果跌到正常熊市底“21倍的两市中位数市盈率”，则从52倍中位数市盈率估值点跌到正常熊市底（21倍）应该再跌50%左右才可能见21倍正常底。
2008-3-12日的上证指数4070点，“两市所有股票的中位数市盈率”也为52倍。当年的熊市，从52倍估值点（2008-3-12日的4070点）再跌59%达到最终底1664点，而1664点的两市所有股票中位数市盈率为17倍，比正常熊市底21倍市盈率低20%。因此考虑这一因素，从2008年52倍估值点得到正常地不市盈率“21倍估值底”大致相当于跌到2000点，即从2008-3-12日的4070点（52倍估值点）跌到“两市所有股票中位数市盈率为21倍”的底部，大致要要再跌50左右%。
（2）2016-4月底两市所有股票中位数市盈率为52倍，比较2010-11-11日至2012-12-4日的熊市底下跌幅度修正值及2008-3-12日跌至2008年10月底的下跌幅度，从2016-4月底开始后期主要股指应该在2016-4月底的基础上再跌50%左右才可能见真正熊市底。
当然，由于超大权重股后期的相对抗跌性，上证指数从2016-4月底开始跌到未来市场底不可能也跌50%左右，跌幅应该小于50%。但深综指、中小板综合指数以及创业板综合指数未来的再下跌幅度应该会达到50%这一跌幅的。因为这是被历史证明了的。

3、股指目前的熊市时间周期位置
按照本人的牛熊循环周期理论，此轮熊市应该运行2年左右时间，即最可能在2017年6月底左右结束。而目前从2015年6月12日开始运行的熊市截止2016-4月底刚刚运行了10.5个月，熊市运行时间还不到合理运行时间的一半，因此，从大的周期看，未来的熊市下跌过程还任重道远。投资者可以在后期的熊市下跌过程中寻找波段底寻求波段操作机会，而不要找“熊市大底”！因为熊市大底即决定于两市所有股票的中位数市盈率估值，也决定于熊市已经运行的时间。目前二因素还远远未到。

4、就短期看，参考下面的2011年春季行情结束的估值运行图。2011年熊市于2011-4-18日结束后，总共走出了“先加速下跌——再横向震荡——再加速下跌——再横向震荡——再加速下跌”的5浪下跌方式，之后于6月下旬见较大阶段底、接下来展开2011年夏季行情。目前看，2016年春季行情已经于2016-4-15日结束，接下来的股指走势在大的脉络上很可能走2011年的走势。当然，局部走势不可能完全相同、会有差异。
而按目前的走势方式看，节后估值很可能再横盘的第8天或第12、第13天这样的敏感变盘时间窗向下变盘！当然，变盘前不排除股指有一个短期向上的假突破走势。
因此，再操作策略上，节后无论是直接向下变盘还是短期向上变盘，投资者都应该在变盘后出局。而如果股指继续保持横向震荡，则手中股票可以暂时继续持有一下以静制动。

5、需要说明的是（1）目前的市场，由于总体上还处于估值极高的水平，很多股票的估值还处于80-100倍的市盈率水平，如此高估值的市场，短期内也为较多股票继续向上走行情拓展了空间。因此，造成了2016年的熊市有别于前几次————熊市下跌中个股却相对活跃、股价创新高的牛股层出不穷。（2）当夏季行情于8月份结束后，股指接下来的下跌将肯定会打破6月底左右的低点。即股指的低点将越来越低是合理走势。

图1 扣除150只超大盘股后的两市所有股票走势图与上证指数对比

图2 2011年春季行情及春季行情结束后走势图

图3 2016年春季行情及行情结束后的走势图

靠阿里的新零售概念充起，到现在的见光死.其实早该还了.

李文东实盘 今天A股要高开了。隔夜欧美股市都是大涨，如果今天A股高开，那么反而不好，等待抄底的资金就不会进来，高开还会下来。