大陆股市为什么不实施T+0？
监管层说是了保护中小投资者，中小投资者说是为了保护机构投资者。
一个颇有市场的观点是，监管层之所以不实施T+0，因为实施后散户好调头，跑得比机构快，对庄家不利。庄家套散户手段之一就是拉高股票让散户追入，他们在高位派发，如果实行T+0，这一方法就不灵了。所以机构包括基金是不愿实施T+0的。监管层口头上说保护中小投资者，实际上是保护机构投资者。
于是，总能看到一些交易者“悲情”地呼吁，希望大陆股市与国际接轨，与期货和外汇交易接轨，实施T+0，双向交易，取消涨跌幅限制，带杠杆，别再让他们戴着镣铐跳舞，还交易以自由。
自由之花只长在文明的土壤上，长在不文明的土壤上，开出的就可能是罂粟花。利比亚自由了，伊拉克自由了，开出的不是美利坚的自由之花，而是阿富汗的罂粟花。
巴菲特的搭档芒格说：“想得到你想要的东西,最好的办法是让自己配得上它。”
《易经》说：“德不配位，必有灾殃。”
好东西，配得上，是福；配不上，是灾。
自由，就是这样一个好东西。要得到它，必须配得上它。配不上，它对你露出的，决不会是微笑，而只会是獠牙。
自由对人类社会是这样，对交易同样如此。
对只有20多年交易历史的大陆股市来说，还根本没有进化出交易文明，给它包括T+0在内更多的自由，这自由只会长得獠牙。
2015年的股灾，就是配资，上杠杆，想做多大做多大的自由带来的。
大陆股市“一放就乱，一管就死”，“放”是放什么，就是放自由。
事实已经反复证明，大陆股市，放自由，往往就是放灾难。
所以，至少相当长一段时间内，在逐渐沉淀出交易文明之前，不能放。
不放，真是在保护中小投资者。
在弱肉强食交易丛林里，长着獠牙的自由对中小投资者来说，只是他们更好、更快、更彻底地被消灭的自由。
在期货市场可见一斑，做期货比做股票自由得多，想要的自由都有，更易赚也更易亏。事实是，更多的自由，却让公众交易者赚的更少，亏的更多，让他们比做股票更好、更快、更彻底地被一批批消灭。
举例，拿大家最“痛恨”的T+1来说，同一笔资金，股票一天最多错一次，最多亏损20%多一点（罕见倒霉，涨停板进后，跌停）。而期货，T+0，双向交易，带杠杆，可以做多做空反复进出，随便就可以亏到20%以上，甚至爆仓。
根据交易的“破窗理论”，第一个被打破的窗户不立即修好，其他窗户会接着被打破，第一笔亏损不熔断，会接连出现亏损。股票交易，一笔资金一天只能做一次，不管盈亏，客观上被强制熔断，并提供了修窗的时间缓冲。期货交易，没有修窗的强制时间缓冲，靠个人自制熔断很不容易，窗户容易被一直打破下去。
可见，股票交易的不自由，提供了更高的容错率，难以猝死；期货交易的自由，导致了更低的容错率，往往一笔小亏损，一个小错误，就牵出一个亏损陷阱，猝死的幽灵从未远离。
问问自己，你配得上交易的自由吗？配不上，自由就是你做交易最大的杀手。
呼吁大陆股市实施T+0，双向交易，取消涨跌幅限制，带杠杆的交易者，多数没有自知之明。
作者：水格