投资人管理基金的“心态”到底是怎样的？
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问：基金规模多大？
答：10亿美金，10年期。
如果做到10亿美金翻倍成30亿美金，10年3倍回报，已算是很不错的基金了。怎么才能做到呢？
假设1：不考虑reinvest和年份。
假设2：项目退出时，占比10%左右。
假设3：可退出的独角兽公司估值30亿美金。
假设4：只有独角兽能退出。
挑战是，这10年，必须每年投出1个未来能够达到30亿美金的且能退出的公司。
感想1：
每年投资的allocation中，需要时刻提醒自己是否有major hope for return的deal。所以，要适当冒险？
感想2：
市场上不会有几家基金做得到，甚至数不过一个手。
两个scenario，一个算数。
Scenario One
10亿美金规模，10年。
假设1：管理费率1-2%
假设2：carry：15-20%
管理费：1-2亿美金。
Carry：3-4亿美金。
如果我能够舒舒服服赚取管理费1-2亿美金，为啥还要拼命去赚3-4亿美金，safe一点不是更好。所以，不要随便冒险失去本金？刚刚才说完allocation里需要冒险博大，但是这里又有动机be safe，怎么办？
Scenario Two
假设2亿美金规模，还是10年。
做一个极端假设，就是这个团队有本事在早期每年投到一个独角兽，从10%保守点降低到占比5%。
2亿美金，翻倍成15亿。
管理费：2000万-4000万美金。
Carry：1.95亿-2.6亿美金。
但是如果再极端一点，都可以占到10%会发生什么？
管理费：2000万-4000万美金。
Carry：4.2亿-5.6亿美金！比那个10亿美金基金赚的还多！
因此，在同等能力和业绩水平不受限于资金规模的情况下，应该给一个牛逼的VC团队尽可能“节制”的资金，才能获得最大回报？
这个思考会长期陪伴。
所以，对创业者的启示：一个基金规模大，不代表它就更愿意赌大；一个基金规模小，不代表它没有优秀牛逼的投资人。

投资人都说要“独立思考”？
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问：投资人都说要独立思考？
答：不同角度去诠释。
独立思考，是相对于人云亦云。
但是，独立思考就像气功，很容易走邪路。
首先，为了独立，往往阻碍了“眼观六路耳听八方”。
比如，经常有天使投资人，投了之后，才发现这家公司其实还有好几个更大的竞争对手。
比如，经常有早期投资人，和创始人聊的很投缘，有人和他说了这个人坏话，但是他觉得不该受这些话影响，就直接拍板了，投资了之后才发现这哥们最后贪污了公司很多钱。
再而，为了思考，往往阻碍了“用常识去判断”。
比如，我们很容易掉入各种模式性思考，B2C模式压货重，C2C模式估值低，B2B模式咋地咋地的思考，最后反而没有人问：这玩意儿到底有没有人想买？
比如，我们很容易掉入热点性思考，内容大潮来了投内容，出海热闹投出海，但是有没有想过，风险投资赚钱的本质来自于什么，如果是信息不对称，那么这些大家都说的东西还能不能赚到钱，是不是早就晚了？
所以，这里的独立，是要有足够信息量的独立，而不是封闭式的独立。这里的思考，是要抛开各种理论或者框架，用最基础的逻辑去检验。
斗胆建议，年纪太小或者年纪太大，或者是那些自认为自己是年轻人一定有新想法，或者自认为自己历经沧桑学识足矣的投资人，偶尔还是要跳出“独立思考”的层面，不独立一下，不思考一下。

投资人和创业者之间到底是什么“关系”？
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问：有的人说，创业者和投资人是朋友，是导师，是伙伴，是谈恋爱，是心灵上的家庭关系，等等。
答：无论如何，首先，是“投资人股东”和“创始管理层”的商业和法律关系。
一方面，很多基金，为了讨好1%的优秀创业者，于是把这种讨好心态也弥漫到了另外99%的创业者，让大家觉得VC都是人傻钱多。另一方面，很多CEO，总觉得一页纸TS最好了，总觉得聊完就打钱最好了，总觉得投资人啥都别管最伟大了，好像这几百万几千万美金的投资，是带着你赚钱，给你了便宜，投资人还是别BB了。
这样的创业和投资氛围，真的好吗？
所以，我希望，在秀恩爱，表衷心，谈情怀之前，明确一下投资人和创业者的关系：
前者出钱，后者出力，一起赚钱。
前者托付，后者受托，各有权责。
无论创业成功与否，受托责任都在，请允许我直接百度百科：受托责任是一种普遍的经济关系，也是一种普遍的、动态的社会关系。一个是委托人（principal或the accountee）；另一个是受托人（the accountor）或代理人（agent）。委托人将资财的经营管理权授予受托人，受托人接受托付后即应承担所托付的责任，这种责任就是受托责任。
这份责任，其实鞭策的不只是创业，也针对投资人。因为GP投资人的钱，大部分都是从LP募来的。上梁不正下梁歪，GP不正CEO歪，倒霉的是LP。
如果GP将投资视作为打闹，赚管理费的心态，那么最后投出来的公司，也不会上进。
如果GP很认真地对待每一笔投资，对钱的态度并不是feel for granted，那么也会逼着自己找到足够优秀的公司。
所以，受托责任，是GP对LP的关系，也是CEO对GP的关系。这是根本，明确了这个，大家再秀恩爱不迟。
最后的最后——
如果后者也出钱，在现在看，是加分项，但是其实我们父辈创业，自己都是花了积蓄的，出了钱，才知如何合理花钱。
如果前者也出力，在现在看，是加分项，但是其实股东不只有投资人和CEO，cofounder也会是，创始团队既然都在拼命，投资人出个力，真心没什么了不起。
所以，不要矫情。