实体衰退后，国家刺激政策推升资产价格，但是国内没有通胀，这就是滞胀。现在国内基本上可以排一个泡沫轮换阵容了。股票泡沫完了债市泡沫，债市泡沫完了然后房价涨一波，出几个政策压一压，一压就把流动性压到大宗商品。这两天黑色系，有色，涨得不要不要的。
实体经济恢复关键要看企业利润率。这个增速非常非常慢，即使在正常情况下。因此目前来说炒作型通胀，例如现在被大宗商品推送出来的这一波，是肯定会有的。能不能把需求型通胀拉出来就得看国运了。
良性通胀和工资上涨认为是个充要条件，两者缺一不可。
至于说是什么支撑着房价，以下三点，开发商惜售，地方政府扇风，银行系统庇护。三者成了稳定三角结构了。一个出问题大家都有问题，互相牵制住了。