还记得11月11日那个星期五，基本金属、有色、稀缺资源、煤炭集体暴涨吗？那天真是疯狂的一天。期货市场上，商品轮番上涨，铜、锌、铁，还有煤炭，有些品种价格达到最顶点，而在A股中金属系则上演了一波集体涨停潮。
这是当天涨停的相关个股：
我们很难看到这种一个板块多只个股都涨停的情况，尤其是资源类个股。
上一次让笔者惊讶这种疯狂涨停潮的是“债转股概念”，从周一开始连续炒作，到周四集体高潮，周五歇火，再次一周就疯狂不再了。这种概念是资金的短期炒作，不具有持续性。
那么，在期货商品价格大涨刺激下的金属类、黑色系板块的上涨，是不是也是资金的短期行为呢？
11月11日当天，期货夜盘“闪崩”，14日股市一开盘，金属系大跌。
但此次回调并没有恐慌性的“跌跌不休”，反而更像是一鼓作气后的“短暂休整”。我们拿铜来说明，比如，江西铜业，整个11月的涨幅达37%，增幅高达55%。
云南铜业，11月涨幅30%，振幅44%。
同时，期货方面，沪铜主力在“闪崩”调整后，再创高点。
其实，“涨价概念”不只是有色金属，煤炭、作为颜料的炭黑、钛白粉，化学品草甘膦，建筑用的水泥，我们吃的猪肉、大蒜，都在涨价。“蒜你狠”、“煤超疯”这些新鲜的名词早已传遍大江南北。
大宗商品的价格，从最开始的煤炭，到后来的铁矿石，棕榈油，化工品，价格在迅速的扩散和传导，现在回头看，其实价格的普遍上涨，从年初就已经开始了。而且，商品价格的上涨，除了表现抢眼的煤炭外，普遍都在上涨。
煤炭表现抢眼，是因为行政政策的限制，年初到现在的期货价格涨幅已经超过了 200%。铁矿石和 PVC，聚丙烯等涨幅也十分惊人，很难说在同一个时间，这么多品种同时涨价仅仅是一个流动性泛滥和产业政策导致的。
那么，通胀要来了吗？
绝大多数人认为大宗商品的价格上涨，只是因为短期供需失衡，并不会长期持续上涨。每天在新闻里面我们听到最多的就是“去产能、去杠杠、限产”，在今年的 4 月份，发改委联合多部门发布了《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》，要求煤炭企业全年作业时间不得超过276 个工作日。通过行政手段限制煤炭的产量。
但煤炭反而大幅上涨，为什么？
其实早在 2014 年 3 月银监会就已经发文《支持产业结构调整和化解产能过剩的指导意见》，银行对煤炭、钢铁等企业的放贷已经严格限制，行业的投资增速从14年开始就开始缓慢，15 年陷入了负增长，今年更是以两位数的幅度进行收缩，淘汰行业内落后、低效的企业，加快行业的兼并重组，优势资源的集中利用，这可能是真的在去产能。
经过近三年的收缩，部分产能过剩行业（以煤炭和钢铁为代表）可能已经没有那么过剩，产能利用率也许已经处于一个较为正常甚至偏高的水平，但是在发改委限制产量的措施情况下，煤炭供需失衡彻底被打破了，开始了煤价的暴涨之路。
大的逻辑是：产能收缩，政策加剧，然后资金炒作扩散到铜铝等产品。
从产业发展的角度来看，行业“从分散到集中”是一个必然的过程，市场的规模和产能几乎集中在行业排名前十的企业，煤炭、钢铁的去产能也必将淘汰小规模、低效率的企业，制造出优势集中的行业龙头，严冬的时候，熬一熬，就会迎来温暖的春天。
有这样一个故事：
在所有大宗商品里面，越是过剩最严重的、技术含量最低的商品，涨幅越大，比如说煤炭，大概在6个月的时间里涨了一倍，焦煤涨了更多，可能有120%、130%。有一家上市公司，连续亏损准备卖壳，到处去找人卖壳，一直没卖掉，结果今年他们意外地发现他们的产品大概涨了4倍，他突然发现自己一个季度可以挣一个亿，所以不用卖壳了。
这就是ST沧大。还记得它国庆节后连续7个的“一字登云梯”吗？这就是因为产品涨价，利润回归的典型。
三季报营业收入增长42%，净利润扭亏为盈，原因是因为：TDI产品售价上涨，收入增加，导致利润增加。
TDI价格从8月至今的变化趋势，最高涨了近1.7倍！
商品价格的普涨，或许不是短期行为，而是一个内在趋势，从供应端来看，产能不断收缩；从需求端来看，一带一路及丝绸之路等战略使外部需求基本稳定。特朗普重提“大基建”，国内政策对铁路轨交、基础工程的支持，都将为需求的持续性提供基石，若行政命令上再次对产能进行严控，需求端的一点额外刺激，将导致产品供不应求。明年，商品普涨可能继续，通胀可能来临，我们可能即将迎接一只“商品牛”。
这是当天涨停的相关个股：
我们很难看到这种一个板块多只个股都涨停的情况，尤其是资源类个股。
上一次让笔者惊讶这种疯狂涨停潮的是“债转股概念”，从周一开始连续炒作，到周四集体高潮，周五歇火，再次一周就疯狂不再了。这种概念是资金的短期炒作，不具有持续性。
那么，在期货商品价格大涨刺激下的金属类、黑色系板块的上涨，是不是也是资金的短期行为呢？
11月11日当天，期货夜盘“闪崩”，14日股市一开盘，金属系大跌。
但此次回调并没有恐慌性的“跌跌不休”，反而更像是一鼓作气后的“短暂休整”。我们拿铜来说明，比如，江西铜业，整个11月的涨幅达37%，增幅高达55%。
云南铜业，11月涨幅30%，振幅44%。
同时，期货方面，沪铜主力在“闪崩”调整后，再创高点。
其实，“涨价概念”不只是有色金属，煤炭、作为颜料的炭黑、钛白粉，化学品草甘膦，建筑用的水泥，我们吃的猪肉、大蒜，都在涨价。“蒜你狠”、“煤超疯”这些新鲜的名词早已传遍大江南北。
大宗商品的价格，从最开始的煤炭，到后来的铁矿石，棕榈油，化工品，价格在迅速的扩散和传导，现在回头看，其实价格的普遍上涨，从年初就已经开始了。而且，商品价格的上涨，除了表现抢眼的煤炭外，普遍都在上涨。
煤炭表现抢眼，是因为行政政策的限制，年初到现在的期货价格涨幅已经超过了 200%。铁矿石和 PVC，聚丙烯等涨幅也十分惊人，很难说在同一个时间，这么多品种同时涨价仅仅是一个流动性泛滥和产业政策导致的。
那么，通胀要来了吗？
绝大多数人认为大宗商品的价格上涨，只是因为短期供需失衡，并不会长期持续上涨。每天在新闻里面我们听到最多的就是“去产能、去杠杠、限产”，在今年的 4 月份，发改委联合多部门发布了《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》，要求煤炭企业全年作业时间不得超过276 个工作日。通过行政手段限制煤炭的产量。
但煤炭反而大幅上涨，为什么？
其实早在 2014 年 3 月银监会就已经发文《支持产业结构调整和化解产能过剩的指导意见》，银行对煤炭、钢铁等企业的放贷已经严格限制，行业的投资增速从14年开始就开始缓慢，15 年陷入了负增长，今年更是以两位数的幅度进行收缩，淘汰行业内落后、低效的企业，加快行业的兼并重组，优势资源的集中利用，这可能是真的在去产能。
经过近三年的收缩，部分产能过剩行业（以煤炭和钢铁为代表）可能已经没有那么过剩，产能利用率也许已经处于一个较为正常甚至偏高的水平，但是在发改委限制产量的措施情况下，煤炭供需失衡彻底被打破了，开始了煤价的暴涨之路。
大的逻辑是：产能收缩，政策加剧，然后资金炒作扩散到铜铝等产品。
从产业发展的角度来看，行业“从分散到集中”是一个必然的过程，市场的规模和产能几乎集中在行业排名前十的企业，煤炭、钢铁的去产能也必将淘汰小规模、低效率的企业，制造出优势集中的行业龙头，严冬的时候，熬一熬，就会迎来温暖的春天。
有这样一个故事：
在所有大宗商品里面，越是过剩最严重的、技术含量最低的商品，涨幅越大，比如说煤炭，大概在6个月的时间里涨了一倍，焦煤涨了更多，可能有120%、130%。有一家上市公司，连续亏损准备卖壳，到处去找人卖壳，一直没卖掉，结果今年他们意外地发现他们的产品大概涨了4倍，他突然发现自己一个季度可以挣一个亿，所以不用卖壳了。
这就是ST沧大。还记得它国庆节后连续7个的“一字登云梯”吗？这就是因为产品涨价，利润回归的典型。
三季报营业收入增长42%，净利润扭亏为盈，原因是因为：TDI产品售价上涨，收入增加，导致利润增加。
TDI价格从8月至今的变化趋势，最高涨了近1.7倍！
商品价格的普涨，或许不是短期行为，而是一个内在趋势，从供应端来看，产能不断收缩；从需求端来看，一带一路及丝绸之路等战略使外部需求基本稳定。特朗普重提“大基建”，国内政策对铁路轨交、基础工程的支持，都将为需求的持续性提供基石，若行政命令上再次对产能进行严控，需求端的一点额外刺激，将导致产品供不应求。明年，商品普涨可能继续，通胀可能来临，我们可能即将迎接一只“商品牛”。
