对冲基金到底是什么，都有哪些特点?
　　国外对对冲产品的理解也颇为混乱不一，试列举一些最新的研究文献对对冲产品的定义如下。IMF的定义是"对冲产品是私人投资组合，常离岸设立，以充分利用税收和管制的好处"。
　　美国第一家提供对冲产品商业数据的机构Mar/Hedge的定义是 "采取奖励性的佣金(通常占15-25%)，并至少满足以下各标准中的一个：基金投资于多种资产;只做多头的基金一定利用杠杆效应;或者基金在其投资组合内运用各种套利技术。"美国另一家对冲产品研究机构HFR将对冲产品概括为："采取私人投资合伙公司或离岸基金的形式，按业绩提取佣金、运用不同的投资策略。"着名的美国先锋对冲产品国际顾问公司VHFA的定义是 "采取私人合伙公司或有限责任公司的形式，主要投资于公开发行的证券或金融衍生品。" 美联储主席格林斯潘，在向美国国会就长期资本管理公司(LTCM)问题作证时给出了一个对冲产品的间接定义。他说，LTCM是一家对冲产品，或者说是一家通过将客户限定于少数十分老练而富裕个体的组织安排以避开管制，并追求大量金融工具投资和交易运用下的高回报率的共同基金 。 根据以上定义，尤其是格林斯潘的间接定义，我们认为，对冲产品并非 "天外来客"，实质仍不外乎是一种共同基金，只不过组织安排较为特殊，投资者(包括私人和机构)较少，打个形象的比方，它就像是"富人投资俱乐部"，相比之下普通共同基金便是"大众投资俱乐部"。由于对冲产品特殊的组织安排，它得以钻现行法律的空子，不受监管并可不受约束地利用一切金融工具以获取高回报，从而衍化出与普通的共同基金的诸多区别开来。