2010年，Carson Block在美国创立浑水公司，浑水主要做三类研究报告：商业欺诈（公司严重夸大收入的情况）、会计欺诈（公司通过欺诈提高企业利润的情况）、基本面问题（公司不透明导致市场尚未察觉的问题）。有人评价他"比多数中国人更懂中国"，公司名就取自中国成语"浑水摸鱼"。
2010至2012年间，浑水先后做空10家中概股。按时间顺序，有：东方纸业、绿诺科技、中国高速频道、多元环球水务、嘉林汉业、展讯通信、分众传媒、傅氏科普威、新东方、网秦。这些中概股在受到浑水做空时，各自开展反击，结果却大不相同。
▼成功还击
2016年6月28日，浑水发布自公司成立以来的第一份报告，指控东方纸业存在财务造假行为，并在7月连续发布4份报告质疑其经营状况，导致东方纸业股价大幅下挫。此前，东方纸业股价一度处于10美元/股的高位。
2010年12月，美国证券交易委员会（SEC）宣布对东方纸业进行非正式调查，虽然这场持续了3年的漫长调查最终证明了东方纸业的"清白"，但是在这期间，东方纸业股价下跌超过80%，市值损失约1.7亿美元，财务业绩也出现同比大幅下滑。自称持有大量空头的浑水公司则获益颇丰。

与东方纸业境遇相似，网秦在被浑水做空的8个月后，凭借谢尔曼和德勤的第三缸独立报告自证清白。但经过这番折腾，网秦的股价伺候再未出现大幅上涨。
在遭遇浑水狙击的中概股中，如今经营状况最好的是新东方，2012年7月17日，新东方被SEC调查。次日，浑水发布长达97页的报告，对新东方的特许精英及毛利水平等问题提出质疑。伺候两个交易日，新东方股价被腰斩，三个月后，新东方通过SEC的审核，股价随即大幅上涨。到今年3月，新东方股价已接近60美元/股，是遭遇浑水做空前股价的两倍多。

不是坑！是自己有问题！