***年春节之后，沪深A股在平稳中缓慢回升，技术图表上看，日K线又回到了250日移动平均线之上。这个被普遍称为“年线”的技术指标，一旦出现K线从下方向上突破并站稳“年线”，且“年线”的走势也是平稳缓升的，则被认为是股市牛市的延续。反之则表示市场走弱，对股市未来预期不好。
因此，“年线”也通常被称为股市的“牛熊分界线”。当前的A股沪深两市大盘，正处于“牛熊分界线”附近反复徘徊，可见多空的争夺还是很激烈的。
从国际资本市场的表现上来看，中国春节过后，欧美日等主要国际股票市场均保持较为强劲的反弹走势，似乎对月初的那次美国引领的全球性股市急速下跌视而不见。这背后有全球经济整体继续保持向好的基本面因素支撑，但也反应了国际资本在投资选择上，依然倾向于欧美日等成熟资本市场。
如上周一晚的欧美股市交易时段，美国三大股指又再度展现强劲的回升态势，重新回到了2月2日大跌初期的价格水平。我们认为，这一强劲上涨走势的出现，对中国A股而言不是很好。虽然美欧股市场的强劲反弹，确实让整个资本市场的投资热情得到恢复，但这种依靠投资热情而塑造的股市牛市繁荣，还是缺乏稳固性，持久性，安全性的。更主要的，会在短期内消弱中国股市的吸引力。
我们之前对各国股市判断的理想状态，是美国股市整体走平，适度增加波动幅度，但不改变高位滞涨的大趋势。欧日股市小幅上涨且保持坚挺，但整体的升幅也不会太大。而中国股市则会继续回到稳步上升的慢牛走势中，延续之前上涨趋势。
因为，如果欧美日等成熟的国际股票市场依然保持强势上涨的态势，就不可避免的会减少国际资本对中国股市的关注和投资比例，反而会限制A股的预期涨幅。即使有MSCI（明晟指数）在今年对中国A股投资的扩围，也难以吸引到更多资金对中国A股的投入。
前几天美国股神巴菲特在给股东的信中也谈到，“在即将到来的某一天，某一周甚至某一年，股票的风险将高于短期美国债券。 然而，随着投资者的投资期限延长，假设以与当时利率水平相对应的市盈率下买入股票，美国股票的多元化投资组合的风险程度将逐渐低于债券”。
简单理解，就是从中长期的投资来看，持有可以不断创造利润的优质公司股票，远比持有固定利息却难以填平通胀风险的债券更安全。
而相比较于国际成熟的股票市场而言，我们曾经将中国A股市场比喻为更安全，而非更具有上涨空间的债券，毕竟有中国经济每年6.5%左右的稳步增长做支撑。但显然安全不是我们投资股票的最主要理由，保值的同时要实现增值，实现超越通胀水平和经济平均增速水平的资产膨胀，才是管理资产的最终目标。
因此，如何吸引国际资本更为积极的进入中国股市，且长期稳定的坚守那些优质蓝筹股，才是中国股票市场完善管理制度，积极改革创新的最重要任务。我们的A股要努力“制造”更多能够获得国际资本长期占有股份的优质公司，才能让中国股市敢于直接参与到国际资本的竞争之中。巴菲特当前唯一持有的中国上市公司——比亚迪，已经近10年之久了，就是最好的例子。
笔者微信：【dpo518】
因此，“年线”也通常被称为股市的“牛熊分界线”。当前的A股沪深两市大盘，正处于“牛熊分界线”附近反复徘徊，可见多空的争夺还是很激烈的。
从国际资本市场的表现上来看，中国春节过后，欧美日等主要国际股票市场均保持较为强劲的反弹走势，似乎对月初的那次美国引领的全球性股市急速下跌视而不见。这背后有全球经济整体继续保持向好的基本面因素支撑，但也反应了国际资本在投资选择上，依然倾向于欧美日等成熟资本市场。
如上周一晚的欧美股市交易时段，美国三大股指又再度展现强劲的回升态势，重新回到了2月2日大跌初期的价格水平。我们认为，这一强劲上涨走势的出现，对中国A股而言不是很好。虽然美欧股市场的强劲反弹，确实让整个资本市场的投资热情得到恢复，但这种依靠投资热情而塑造的股市牛市繁荣，还是缺乏稳固性，持久性，安全性的。更主要的，会在短期内消弱中国股市的吸引力。
我们之前对各国股市判断的理想状态，是美国股市整体走平，适度增加波动幅度，但不改变高位滞涨的大趋势。欧日股市小幅上涨且保持坚挺，但整体的升幅也不会太大。而中国股市则会继续回到稳步上升的慢牛走势中，延续之前上涨趋势。
因为，如果欧美日等成熟的国际股票市场依然保持强势上涨的态势，就不可避免的会减少国际资本对中国股市的关注和投资比例，反而会限制A股的预期涨幅。即使有MSCI（明晟指数）在今年对中国A股投资的扩围，也难以吸引到更多资金对中国A股的投入。
前几天美国股神巴菲特在给股东的信中也谈到，“在即将到来的某一天，某一周甚至某一年，股票的风险将高于短期美国债券。 然而，随着投资者的投资期限延长，假设以与当时利率水平相对应的市盈率下买入股票，美国股票的多元化投资组合的风险程度将逐渐低于债券”。
简单理解，就是从中长期的投资来看，持有可以不断创造利润的优质公司股票，远比持有固定利息却难以填平通胀风险的债券更安全。
而相比较于国际成熟的股票市场而言，我们曾经将中国A股市场比喻为更安全，而非更具有上涨空间的债券，毕竟有中国经济每年6.5%左右的稳步增长做支撑。但显然安全不是我们投资股票的最主要理由，保值的同时要实现增值，实现超越通胀水平和经济平均增速水平的资产膨胀，才是管理资产的最终目标。
因此，如何吸引国际资本更为积极的进入中国股市，且长期稳定的坚守那些优质蓝筹股，才是中国股票市场完善管理制度，积极改革创新的最重要任务。我们的A股要努力“制造”更多能够获得国际资本长期占有股份的优质公司，才能让中国股市敢于直接参与到国际资本的竞争之中。巴菲特当前唯一持有的中国上市公司——比亚迪，已经近10年之久了，就是最好的例子。
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