在已经长达半个多月快一个月的时间里，黄金基本上就在15美金的幅度上下震荡，虽然投资者厌倦了黄金在一定区间内震荡，但并不意味着贵金属行业不会给市场带来 " 惊喜 "，我在这里跟大家说的金银比已经 " 准备好 " 告诉我们答案了。
上图是最近一段时间内，金银比走势的整体情况。那到底什么是金银比呢？
在黄金市场中，存在着一个很有意思的黄金白银价格比，简称为金银比。按国际价格来看，是指每盎司金价与每盎司银价之间的比例，比如1200美元/盎司的黄金和17美元/盎司的白银之间的比例为70，那么，金银比就是70。这个金银比有什么用呢？用处就是利用历史均值进行套利交易。统计数据显示，最近三十多年金银比中值为60，其中多次达到80，但随后无一例外迅速下降，向均值60回归。回归的方式有两种：1、黄金下跌，白银上涨；2、黄金上涨，白银暴涨。现实走势中，往往是第二种情况比较多，也就是白银暴涨迅速拉低金银比。比如2008年10月黄金680美元/盎司，白银8.4美元/盎司，金银比超过80，随后黄金继续上涨，而白银暴力上涨，使得金银比迅速回归。再比如2016年3月黄金1200美元/盎司，白银却只有14.80美元/盎司，金银比超过80，随后白银迅速补涨，短短4个月就飙涨到21美元/盎司，涨幅达到45%，而期间黄金只上涨15%。
这就意味着，当金银比超过80时，往往可以预期白银会大涨，此时可以考虑激进的操作：单向做多白银；或稳健的套利：做多白银，做空黄金。
这种套利交易的最大好处就是，不管国际局势稳定还是混乱、美元是涨还是跌，我们都可以置之不理，而只关心黄金与白银的比价。在不合理的时候入场纠偏，等到合理或者出现反向不合理的时候平仓，这样的交易原理，正是对冲基金的思路。
金融市场，本质上就是数字游戏，如果不讨论价值的情况下，那这些在显示器上显示的，明显全部都是数字，如果我们把他当做数学题来解释的话，赚钱的唯一途径就是用最简单的方法解答这道数学题。
说到对冲基金，就离不开一个词，套利。
金银比价套利，是套利的一种。套利交易已经成为国际金融市场中的一种主要交易手段，由于其收益稳定，风险相对较小，国际上绝大多数大型基金均主要采用套利或部分套利的方式参与期货或期权市场的交易；所谓的金银比，是指一盎司的黄金与一盎司的白银价格之间的比率，我们用比价的关系来衡量黄金和白银相对价格之间的关系。在进行金银比套利交易时，投资者关心的是金银之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。投资者买进自认为价格被市场低估的商品，同时卖出自认为价格被市场高估的商品。如果价格的变动方向与当初的预测相一致，那么可从两个商品价格间的关系变动中获利。反之，就损失。
说了这么多，很多朋友已经理解我们想表达什么意思了。对冲基金总是寻找市场的错误，而金银比偏离50正是其错误所在。我们虽然无法判断未来黄金的涨跌，也不知道白银的起落，但是两者之间的关联确实承载了5000年的历史，不会出现太大的改变。目前金银比的价格正好处于历史高位80附近，建议投资者可以持续的关注，重点是关注未来白银价格的走势方向。看是否能够印证。
笔者认为，目前可能是买入白银的最后机会了。我们大家一起拭目以待吧。（15120082）
上图是最近一段时间内，金银比走势的整体情况。那到底什么是金银比呢？
在黄金市场中，存在着一个很有意思的黄金白银价格比，简称为金银比。按国际价格来看，是指每盎司金价与每盎司银价之间的比例，比如1200美元/盎司的黄金和17美元/盎司的白银之间的比例为70，那么，金银比就是70。这个金银比有什么用呢？用处就是利用历史均值进行套利交易。统计数据显示，最近三十多年金银比中值为60，其中多次达到80，但随后无一例外迅速下降，向均值60回归。回归的方式有两种：1、黄金下跌，白银上涨；2、黄金上涨，白银暴涨。现实走势中，往往是第二种情况比较多，也就是白银暴涨迅速拉低金银比。比如2008年10月黄金680美元/盎司，白银8.4美元/盎司，金银比超过80，随后黄金继续上涨，而白银暴力上涨，使得金银比迅速回归。再比如2016年3月黄金1200美元/盎司，白银却只有14.80美元/盎司，金银比超过80，随后白银迅速补涨，短短4个月就飙涨到21美元/盎司，涨幅达到45%，而期间黄金只上涨15%。
这就意味着，当金银比超过80时，往往可以预期白银会大涨，此时可以考虑激进的操作：单向做多白银；或稳健的套利：做多白银，做空黄金。
这种套利交易的最大好处就是，不管国际局势稳定还是混乱、美元是涨还是跌，我们都可以置之不理，而只关心黄金与白银的比价。在不合理的时候入场纠偏，等到合理或者出现反向不合理的时候平仓，这样的交易原理，正是对冲基金的思路。
金融市场，本质上就是数字游戏，如果不讨论价值的情况下，那这些在显示器上显示的，明显全部都是数字，如果我们把他当做数学题来解释的话，赚钱的唯一途径就是用最简单的方法解答这道数学题。
说到对冲基金，就离不开一个词，套利。
金银比价套利，是套利的一种。套利交易已经成为国际金融市场中的一种主要交易手段，由于其收益稳定，风险相对较小，国际上绝大多数大型基金均主要采用套利或部分套利的方式参与期货或期权市场的交易；所谓的金银比，是指一盎司的黄金与一盎司的白银价格之间的比率，我们用比价的关系来衡量黄金和白银相对价格之间的关系。在进行金银比套利交易时，投资者关心的是金银之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。投资者买进自认为价格被市场低估的商品，同时卖出自认为价格被市场高估的商品。如果价格的变动方向与当初的预测相一致，那么可从两个商品价格间的关系变动中获利。反之，就损失。
说了这么多，很多朋友已经理解我们想表达什么意思了。对冲基金总是寻找市场的错误，而金银比偏离50正是其错误所在。我们虽然无法判断未来黄金的涨跌，也不知道白银的起落，但是两者之间的关联确实承载了5000年的历史，不会出现太大的改变。目前金银比的价格正好处于历史高位80附近，建议投资者可以持续的关注，重点是关注未来白银价格的走势方向。看是否能够印证。
笔者认为，目前可能是买入白银的最后机会了。我们大家一起拭目以待吧。（15120082）
