接下来我讲一下为什么期权的交易量比较火，问一下刚才我们主持人提的问题。像这种行情下为什么期权交易量还比较火？这个我跟大家更深入讲一下。大家如果没有接触期权之前，可能脑子里只有一种思维，就是这个市场涨我才能赚钱，市场行情好我才能赚钱，股市缺乏做空机制，我也不能老卖空。即使能卖空，股指期货什么也是受限制的，不方便做空。但是期权的世界完全不同，因为期权它是有三个交易纬度，一个纬度是涨跌方向，你看对方向能赚钱，看错方向你亏钱。期权是可以做到这一点，另外可以更好做到这一点，我等会儿展开讲为什么可以更好做到这一点。
　　另外，期权还有两个独有的纬度，其他资产没有的纬度。另外还有一个纬度是波动率的纬度，全球很多投资者有很多交易期权。它交易期权的时候跟我自己管理的基金一样，我们是属于市场中性策略，我们不考虑标的物的涨跌，但是我们考虑的是期权波动率的变化，我们可能采用做多波动率或者做空波动率办法来赚钱。如果是波动率很高，同高到低点，或者很低，从低到高点的话会赚很多钱。如果大家关注美股，有一个指数叫VIX指数，叫恐慌指数。中国叫中国波指，目前被暂时叫停了。大家可以看2月份的时候美股出现了连续的暴跌，国内叫黑色星期，它的VIX指数从十几涨到五六十的位置，目前还在二十几，相对比较高的位置。这个我跟大家讲一个话题，这个话题大家可以查到，在之前因为美股市场涨了很多年，波动率一直下降的，所以当时世界上号称有两个最低拥挤的交易，一个是做多比特币，另外一个是做空标普500的波动率。做空波动率非常拥挤，这些年美股波动率是一点点降的，从2008年大概八九十，最高降到10都不到，很多基金和参与者赚了很多钱。赚了八年钱，到今年2月份这个事情突然终止了，因为波动率突然反弹了，很多做空波动率的产品就爆仓了。大家看当时的新闻，信贷叫停了跟踪做空VIX期货的ETF，因为净值回撤的太大了，基本上回撤了90%，投资人损失殆尽。
　　这个一方面给你描述做空做多波动率有很多风险，另外大家知道资本市场风险和收益是等价的，在很高风险的同时，你在波动率上，交易者也可以获得一个更高的利润，同时你不用考虑标的物的涨跌，这是一方面。