首先我们先从市场底部特征的一些基本因素来分析：
第一，A股估值目前接近历史底部。
　　以上证综指为例，2001年上证综指2245点至2005年上证综指998点，指数跌幅是55%，平均估值从57倍PE降至14倍PE，历时4年左右;2007年上证综指6124点至2008年上证综指1664点，指数跌幅是73%，平均估值从47倍PE降至12倍PE，历时1年左右;2009年上证综指3478点至2013年上证综指1849点，指数跌幅是47%，平均估值从30倍PE降至14倍PE，历时4年左右。
　　指数跌幅和平均估值规律清晰可见，12倍至14倍PE是上证综指的估值底，指数跌幅与估值降幅正相关，熊市指数平均跌幅在50%左右。2015年至2016年指数跌幅亦符合该规律，上证综指5178点至2638点跌幅是49%，平均估值从30倍PE降至13倍PE。今年7月上证综指跌穿2700点之际，平均估值仅12倍PE左右，指数跌幅是48%，历时也接近4年。根据A股历史数据统计规律，上证综指跌幅和调整周期已接近历史极限，目前位置大概率就是A股市场又一次历史性底部区域。

第二，IPO堰塞湖已得到大幅缓解。
IPO堰塞湖问题，无疑成为近年来约束国内资本市场健康发展的重要因素。不过，自IPO发行逐渐实现常态化以来，截至今年5月底，IPO排队企业数量降至279家，而在两年前，这一排队数量规模达到895家，在短短两年时间内，IPO排队企业数量发生了实质性的骤减，这也是IPO发行常态化下的真实写照。同时，IPO审核力度趋严，并对带病申购、浑水摸鱼的IPO企业构成了明显的震慑影响，IPO被否率也较以往增加不少。按照目前IPO排队企业数量的骤减速度，料在不久的将来，有望逐渐完成IPO堰塞湖的泄洪工作，而这也将会宣布IPO堰塞湖的泄洪任务将会告一段落，中国资本市场有望进入一个全新的时代。
第三，上市公司市场分红率大幅提升。
　　一直以来，中国股市都是一个重融资轻回报的市场，上市公司回报股东的意识淡薄，一些公司甚至长期充当“铁公鸡”的角色。重视现金分红，这是成熟市场的重要标志之一。随着政策面的积极引导，加上系列的监管问询，上市公司现金分红意愿明显提升，潜在股息率水平稳步抬升。据统计，2017年沪深两市合计有接近3000家上市公司进行了现金分红，分红总金额超过万亿水平，这也是A股市场的分红也首次突破万亿大关。与我们平时过多关注到的股市IPO募资与再融资规模相比，而这也逐渐改变A股市场以往过于重融资的形象。近3年，A股上市公司现金分红比例有所上升，总额占全部公司净利润的31%，虽然与美国等成熟市场的40%至50%的比例相比仍有差距，但相信随着A股上市公司现金分红力度的提升，潜在平均股息率水平的稳步抬升，A股投资吸引力将进一步加强，股市逐渐走出大底部也是可以预期的。

第四，政策监管日趋完善。
经过20多年的发展，中国资本市场制度建设取得了很大进步，但仍存在不少缺陷有待完善。以退市制度为例，2008-2018年十年间，A股新增上市公司2000家，但退市公司只有37家，参照美股，2005-2015年十年间有将近1万家公司退市，A股长期存在的投机行为和退市制度不完善有很大关系，劣币驱逐良币造成的长期后果就是大量垃圾公司在A股横行，整个资本市场人浮于事，挤破脑袋上市套现。从去年开始，A股市场已经加速了市场化改革。退市制度虽然没有开始全面实行，但A股的确开始出现了一些被退市的公司，监管机构对于上市公司违规的惩罚制度也变得越来越严格。今年3月份证监会发布修改后的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，证监会此次修订进一步完善重大违法强制退市的内容，提高规则的可操作性，强化证券交易所的一线监管职能。从证监会表态来看，2018-2019年在退市制度方面会有大的突破。得益于制度体系的持续完善，股市新陈代谢机能开始起效。
　　总体来看，随着政策监管的日趋完善，一系列重大历史问题的解决，市场分红率提高，当前A股低估值配置价值极高或使市场站在下一轮长牛的起点，虽然当前一些短期不利因素困扰市场甚或给市场带来一定的短线下跌空间，但这些因素恐难阻挡未来A股向上的脚步。
　　另外，我们再从中美贸易摩擦角度来分析。关于中美贸易摩擦，我们更倾向于认同这样一种观点，即中美贸易摩擦是彼此国运之争，远不局限于贸易领域。纵观历史，从来没有人能够阻力历史前进的趋势，这一个过程可能漫长甚至会带来一时的痛苦，但胜利的天秤终将站在我们这边。
顶级的趋势叫时代，我们已站在一个中华民族由量变化到质变的时代新起点!
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