尽管超过85％的标准普尔500指数成员击败了分析师的预期，但是在盈利增长的情况下，您预计会出现的顺周期公司类型已经落后。即使是今年最大赢家也没有获得可靠的收益，因为来自Netflix Inc.和Facebook Inc.等公司的盈利未能阻碍这一势头交易。

因此，摩根士丹利分析师表示，7月份股市反弹的风险正在增加，而且随着经济增速达到峰值和扩大定位，周四开始的三天下滑只会变得更糟。

摩根士丹利股票策略师麦克威尔逊周一在一份报告中写道：“此次抛售刚刚开始，这次修正将是我们2月份以来的最大涨幅。” “正如我们所预期的那样，如果以技术，非必需消费品和小盘股为中心，它可能对平均投资组合产生更大的负面影响。”

纳斯达克综合指数周一下跌1.4％，使其三天下跌至3.8％。从1月份的高点到2月8日，该指数下跌近10％。

一些低于预期的行动正在为更大的经济衰退创造市场。自报告季开始以来，一个较为奇怪的事态发展是价值滞后的股票 - 这些股票的价格便宜。通常情况下，强劲的盈利报告刺激投资者提高低估股票的价格。然而，过去三周市场中立的价值已经下跌。

“也许这反映了一种认识，虽然结果很好，但它们也可能代表一个高峰，”由Inigo Fraser Jenkins领导的Sanford C. Bernstein分析师在周一的一份报告中写道。“对于这些名称的盈利预测升级，”价值型股票的分析师已经被“剔除”; 我们很难看到他们如何变得更积极。“

然而，有迹象表明可能出现新的领导层。周一，价值能够收复部分损失，上涨近0.6％，是彭博追踪的10个因素中最多的。在过去的三天里，价值已经超过了追逐赢家的策略1.8个百分点，这是8个月以来的最佳表现。

像摩根大通（JPMorgan）的Marko Kolanovic这样的分析师指出了价格反弹的迹象，这将反映出动能股的疲软。

科拉诺维奇在周一的一份报告中写道：“一些投资者担心技术疲软可能会导致更加重要的市场调整。” “我们在此指出，价格反弹在历史上与'交易风险'有关。”

周一彭博指数的价值股表现优于成长股0.7个百分点，也是8个月以来的最高水平。

然而，这种担忧超出了价值股的日常收益和损失。伯恩斯坦表示，所有投资因素之间的相关性正在上升，这增加了活跃投资者的系统性风险。由于投资者更加关注全球威胁，因此随着收益季节的结束，联系可能会继续收紧。

弗雷泽·詹金斯（Fraser Jenkins）建议减少活跃因素，不仅相同因素会影响数量基金 - 这依赖于多种因素的多样化利益 - 但相关性上升也使得基本面经理难以消除不必要的因素风险。风险。

“随着增长变得越来越不同步，上升和价值的相关性不再代表周期性，这就是我们正在走向增长将开始放缓的阶段的证据，”弗雷泽詹金斯写道。