记得去年，俺在帖子里就一直在担忧的问题---滞胀何时出现。现在这个问题已经不再存在了，全面滞胀已经开始。这段时间大家都在担心通胀，害怕一旦发生通胀，手上的钱迅速贬值，所以，我觉得有必要来谈谈滞胀和通胀的区别了。
通胀是怎么回事呢？我们平常见到的通胀，是商品供不应求导致商品的价格上涨，（由于货币的价值，是按照他的购买力来衡量的，商品供不应求导致价格上涨，同样多的货币可以买到的商品数量减少，于是我们说货币贬值了。所以，商品价格的涨跌决定了货币的价值，这是本，而不是货币贬值导致商品价格上涨，我们在实际分析问题时，经常把本末倒置了。举个例子，我们经常会说美元贬值了，导致国际大宗商品价格上涨，这种说法是大错特错。）货币贬值，这就是通胀。

　　那么滞胀是怎么回事呢？结合目前的经济形势，我们来分析一下：一旦各类商品供大于求，商品的价格就要下跌，同样多的钱，就可以买到更多的商品，这就是通缩，货币体现为升值。

但是由于人为的手段，改变了这个市场，各国Z----F向市场注入了大量的资金，于是，我前面一个帖子里所说的---不差钱现象出现了。

国内企业获得了大量资金后，就不必急着通过降价销售来实现资金的回笼，我就卖这个价，买不买随你，但我不能亏本卖，市场总还是有硬需求的。

其中最典型的就是房地产企业了，刚开始，房地产企业为了避免资金链断裂，被迫低价开始销售房子，后来银根放松，企业通过假贷款，将银行的钱套出来，有了足够的资金，房地产企业就可以将房子的价位继续维持在较高的水平，不仅如此，在假贷款的过程中，为了贷到更多的钱，他们提高了交易价格，从而变相炒高了房价，继而，市场上多余的资金因为恐惧Z---F向市场注资会导致货币贬值，于是开始买入房产，参与炒作。近期我们看到，石油、有色金属、等国际大宗商品再没有市场需求的情况下均出现了较大的涨幅，这就是过剩资金为了避免货币贬值，而进行的炒作，通过炒作，的确反过来却恰恰造成了货币的贬值。 近期的美元贬值就是由于国际资金对大宗商品的炒作所导致的，而不是因为美元贬值导致大宗商品上涨。

　　由此我们可以发现，滞胀和以前我们所见过的通胀有着什么样的本质区别------通胀期间，商品是供不应求的，而滞胀期间的商品还仍然处于一种很明显的供大于求的状态，仅仅是炒作资金的充裕推高了商品的价格。

　　那么哪一类商品在滞胀期会受到炒作资金的青睐而上涨呢？在商品供大于求的情况下，炒作资金必然是首先关顾供应量较稳定或者有限或者处于垄断状态的，且具有硬需求的商品。举几个例子，比如股票，由于停止了新股发行，股票市场等于停止了供应，这就为炒作提供了最佳的条件，而小盘股的供应量最小，所以小盘股是最先受到炒作资金关照的；还有前一段时间报道的人体白蛋白，由于供应量有限，市场很容易形成垄断，于是价格形成飞涨；还有石油，由于欧佩克的石油产量不变，也为炒作资金提供了炒作的条件；还有钾肥是个典型的反面例子，虽然钾肥的供应有限，但是由于涨价后，农民选择了“老子不买钾肥总行吧”的应对策略，钾肥的价格近期居然没有能够涨上去，这属于缺乏硬需求的例子；还有钢铁和房地产，由于他们的供应量过剩太多，所以即便有大量资金的支撑，也无法形成大幅上涨的局面；

　　有人说了，这些都只是马后炮了，能涨的都涨了，现在说也白说，不如说说今后这些咚咚会不会跌？估计啥时候跌？如果我们手里握着货币，贬值了怎么办？
回答这些问题，还得从滞胀和通胀的本质区别谈起，我们前面说了，滞胀是没有需求的涨价，完全是炒作出来的。所以，我认为，必然会有下跌的时候。那什么时候会下跌呢？什么时候会跌我不知道，但是什么情况下会下跌，我们倒是可以判断。

　　首先，一旦供应量增加了，会导致下跌。比如股市，新股发行前，我认为不会有大幅度的下跌，因为只要大幅度下跌，必然有资金会进入抄底，所以短期跌破2000、1600可能性不大。但是，一旦新股开始发行，等同于市场上股票的供应量增加，使得股市丧失了炒作资金所要求的供应量有限的条件，加上大xiao非的出逃也等同于加大股票的供应量，双重压力下，股市必然会下跌。当然，Z---F还可以通过控制新股发行量来达到股市维稳的目的。这里就会涉及到第二个因素了。
硬需求的萎缩会导致下跌。例如石油和煤炭，你欧佩克可以控制石油的产出，每期可以控制煤炭的价格，但是由于过度的价格上涨，最终会导致下游的成本居高不下，以至需求日益萎缩，当硬需求萎缩到一定程度，炒作也就无以为继。当然，这个过程是个非常漫长的过程，正是由于这个过程的漫长也决定了经济----危机诗歌持续萧条的漫长过程。

　　还有，就是政策改变以及金融系统出现问题，也会导致下跌。当流动性过渡泛滥之后，国家必然要回收一部分的资金，一旦炒作资金缺乏，下跌也就无法避免了；还有就是银行很可能出现大量烂账。
太迟了，详细有空再写。总的来说一句话-------不是钱印多了就会导致货币贬值，由于商品的涨价是虚的是炒作造成的，所以这个期间的货币不可能真的贬值。

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作者：咸聊　回复日期：2009-06-10　10:55:05　 
　　2009年6月经济观察---滞胀（续）
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前天太迟了，没有说清楚。这会儿有空，补充几句。
首先说说格老信徒的质疑。首先美元指数是怎么来的，美元指数是根据美元和其他货币的汇率结合大宗商品的价格所得出的数据，也就是说，如果美元指数走强，那是因为大宗商品价格下跌所造成，而不是因为美元走强了，导致大宗商品下跌。
再从货币的价值来分析。货币的价值是怎么来的？货币之所以有价值，那是因为货币有购买力，购买力的强弱决定了货币的价值。也就是说同样一种商品涨价了，货币也就相应贬值了。而商品为啥会涨价跌价？这又得取决于供需关系，也就是说如果供大于求，商品价格下跌，货币也就体现为升值，供不应求，商品价格上涨，货币才会贬值。但是，一旦出现垄断性炒作，就会扭曲市场的正常规律，所以说垄断对社会的危害极大。
　　

　　那为什么我要提出钱多不一定货币就会贬值呢？按正常理解来说，钱印多了，同样的钱买到的东西自然就少了，货币一定是要贬值的啊！近期全球的通胀预期也就是这么来的，全世界的人都认为钱印多了，自然要贬值。但我不这么认为。为啥？这要看印出来的钱去了哪里。如果印出来的钱到了大多数人手上，也就意味着大家的购买力得到了增强，也就是说需求增加了，这时候，供需关系得到扭转，供不应求，商品价格上涨，货币贬值，通胀产生。可滞胀期并不是这样，钱流入少数人手里，大多数人没有得到钱，大家可以看看，国家4万亿拉动内需、6万亿贷款，你的收入增加了没有？？？如果没有，说明钱到了少数人手里。少数人手里的钱太多，能否拉动需求呢？？？不可能，所以经济还是体现为停滞状态。但是这些钱总要在社会上赚钱，于是就开始了对一切供应有限、有硬需求的商品的炒作，这些资金试图通过炒作来完成获利。而这种炒作对社会生产、实体经济却恰恰是最具有破坏性的。这也就是经济滞胀对社会的危害。

　　当然，对于滞胀对社会的危害，我们无能为力，我们不可能力挽乾坤，那么我们只需要随波逐流。如果我们要随波逐流，那么我们必须认识到，我们随时都有被这些波浪吞噬的危险，所以必须知道，经济滞胀期炒家会选择炒作哪类商品?必须关注这种炒作所引起的泡沫什么时候破裂。

泡沫的破裂有几种诱因，Z---F收缩流动性、供应量增加、社会库存爆满、以及炒作资金的出逃、还有需求被完全遏制。还有什么诱因，大家可以讨论，让我们可以及时的规避风险。具体的例子，我们可以用石油来分析：石油的价格已经上涨到了70元以上，我们不要去管它的价格有多高才会跌，我们要关心石油生产国的供应量是否增加、各国的石油库存是否还有能力增加、石油的需求是否被极度遏制导致供需严重失衡，让炒作资金无法继续吸纳多余的产量。当这些条件具备的时候，石油价格的泡沫就会破灭了。